債券定價理論是據(jù)以制定債券價格的理論學說。該學說認為,確定債券價格應以債券的投資價值為依據(jù)。
其計算方法,是根據(jù)債券的預期貨幣收入計算其現(xiàn)值。
債券定價一般需知以下信息:
①估計的預期貨幣收入;
②投資者要求的適當收益率,也稱必要收益率。
把估計的預期貨幣收入按必要收益率進行貼現(xiàn),得到的現(xiàn)值即為債券的理論價格。
首先要區(qū)分債券的發(fā)行價格以及市場交易價格;
發(fā)行價格是債券在發(fā)行時間點的價格,市場交易價格是已買入債券持有至到期期間債券價格的變化。
具體來說:
發(fā)行價格:在發(fā)行市場(一級市場)上,投資者購買債券時實際支付的價格;
新發(fā)行債券票面利率的確定,還與債券發(fā)行時的市場利率,債券的期限,發(fā)行人的信用水平以及債券的流動性有關(guān)。
市場交易價格:可流通債券在流通市場(二級市場)上,按不同的價格進行交易,這個價格就是市場交易價格。
債券在發(fā)行后,其價格還跟市場利率,債券到期時間有關(guān)系。