私募是什么

 

私募是國際債券發(fā)行的一種方式。債券私募發(fā)行時，籌資人不必將債券公開銷售，而只是由銀行、保險公司或信托投資公司等機構(gòu)認購。

 

私募債券發(fā)行通常采取記名形式，發(fā)行者可較少地公開自己的經(jīng)營情況。私募債券不能上市流通，在一定時間內(nèi)也不得轉(zhuǎn)讓，到期后轉(zhuǎn)讓，也只能轉(zhuǎn)讓給上述投資機構(gòu)。

 

政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時，可以選擇不同的投資者作為發(fā)行對象，由此，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式。

 

主要從公司制私募股權基金、有限合伙制私募股權基金、信托制私募股權基金等三種形式的設立來解析。包括設立條件、設立主體、出資制度、設立流程入手。

 

《公司法》對于公司制私募股權基金設立條件沒有太多限制，主要是對一般有限責任公司和股份有限公司分別規(guī)定了設立條件。

 

私募基金起源于美國。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資公司KKR，專門從事并購業(yè)務，這是最早的私募股權投資公司。

 

國外私募股權投資基金經(jīng)過40年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。

 

組織形式

 

公司式

 

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運作比較正式和規(guī)范。公司式私募基金在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。

 

契約式

 

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單。

 

虛擬式

 

虛擬式私募基金表面看來像委托理財，但它實際上是按基金方式進行運作。

 

組合式

 

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來。

 

有限合伙制

 

有限合伙企業(yè)是美國私募基金的主要組織形式。

 

信托制

 

通過信托計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。