資產(chǎn)證券化是什么

 

資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過(guò)投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式。進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱(chēng)為資產(chǎn)證券發(fā)起人。

 

發(fā)起人將持有的各種流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類(lèi)整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買(mǎi)方(主要是投資銀行)。

 

再由特定的交易組織以買(mǎi)下的金融資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行證券支持資產(chǎn)，用于收回購(gòu)買(mǎi)資金。這一系列過(guò)程就稱(chēng)為資產(chǎn)證券化。

 

資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類(lèi)債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。

 

資產(chǎn)證券的購(gòu)買(mǎi)者與持有人在證券到期時(shí)可獲本金、利息的償付。證券償付資金來(lái)源于擔(dān)保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。

 

如果擔(dān)保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購(gòu)買(mǎi)人無(wú)超過(guò)該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。