什么是信用衍生產(chǎn)品
　　信用衍生產(chǎn)品是以貸款或債券的信用作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融衍生工具，其實(shí)質(zhì)是一種雙邊金融合約安排。在這一合約下,交易雙方對(duì)約定金額的支付取決于貸款或債券支付的信用狀況,通常有兩種方式對(duì)其進(jìn)行交易,即期權(quán)或互換。
　　信用衍生產(chǎn)品的作用：
　　1、分散信用風(fēng)險(xiǎn)
　　信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)使信用風(fēng)險(xiǎn)管理有了屬于自己的技術(shù)，通過(guò)信用衍生產(chǎn)品可以將信用風(fēng)險(xiǎn)從其它風(fēng)險(xiǎn)中剝離并轉(zhuǎn)移出去，從而較好地解決了銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中的信用悖論問(wèn)題。
　　2、提高資本回報(bào)率
　　金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征可通過(guò)預(yù)期收益與意外損失兩個(gè)參數(shù)來(lái)表示，其中，預(yù)期收益依賴(lài)于利差和信用損失，意外損失的計(jì)算則基于許多信用同時(shí)違約的假設(shè)。
　　3、提高基礎(chǔ)市場(chǎng)流動(dòng)性
　　信用衍生產(chǎn)品把金融資產(chǎn)中的信用風(fēng)險(xiǎn)分離出來(lái)，并通過(guò)信用分層、信用增級(jí)、破產(chǎn)隔離等金融工程尤其是信用工程技術(shù)，重新改變金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，將其改造成可交易的金融產(chǎn)品，從而大大增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。
　　4、提高金融市場(chǎng)效率
　　在有信用衍生產(chǎn)品的金融交易中，由于出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)的第三方購(gòu)買(mǎi)者，極大地減輕金融市場(chǎng)上由于信息不對(duì)稱(chēng)所產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而降低了金融交易成本，有力地促進(jìn)了金融市場(chǎng)上的運(yùn)行效率。