公司的ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)可以從哪里找到？

想做關(guān)于公司ESG評(píng)級(jí)方面的研究，國(guó)外如MSCI的ESG評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)外發(fā)布嗎？可以從什么途徑獲得？國(guó)內(nèi)有哪些可獲得的評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，可以是只包括環(huán)境、社會(huì)責(zé)任或者公司治理某一方面的評(píng)級(jí)。

關(guān)于公司ESG評(píng)級(jí)方面的研究，海外包括MSCI、富時(shí)羅素、湯森路透；國(guó)內(nèi)包括華證、中證、商道融綠、wind以及其他的ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)供應(yīng)商，評(píng)級(jí)結(jié)果會(huì)在新浪財(cái)經(jīng)等平臺(tái)進(jìn)行對(duì)外公布，但一般一年更新一次。此外，也可以通過這些ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取相對(duì)應(yīng)的評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，但是都會(huì)需要進(jìn)行相應(yīng)的付費(fèi)。

新浪財(cái)經(jīng)公布的ESG評(píng)級(jí)結(jié)果

ESG投資策略有多種,投資者均可在不同策略中應(yīng)用ESG評(píng)級(jí),例如使用ESG評(píng)級(jí)的結(jié)果對(duì)組合進(jìn)行負(fù)面剔除或正面篩選,將ESG評(píng)級(jí)應(yīng)用于選股或改變組合內(nèi)股票權(quán)重或?qū)SG評(píng)級(jí)與基本面分析結(jié)合進(jìn)行ESG整合策略等。同時(shí)也可被實(shí)體企業(yè)使用,提供第三方視角下ESG層面的公司SWOT維度的分析,并更好地指導(dǎo)其制定更符合社會(huì)期待和環(huán)境友好的商業(yè)戰(zhàn)略。甚至,有些公司或個(gè)人會(huì)使用ESG評(píng)級(jí),判斷是否進(jìn)行商業(yè)合作的參考之一。此外,ESG評(píng)級(jí)是各類指數(shù)公司制定ESG指數(shù)產(chǎn)品的基礎(chǔ),將給入選公司的股票交易帶來增量資金。

ESG發(fā)展與評(píng)級(jí)維度

不論從評(píng)級(jí)質(zhì)量方面還是有用性方面，投資者與專家對(duì)RobecoSAM（2020年其ESG評(píng)級(jí)部門被S&P Global標(biāo)普全球收購(gòu)）、CDP、Sustainalytics（晨星公司旗下）和MSCI ESG（明晟公司ESG評(píng)級(jí)）的評(píng)價(jià)均較高，位居前四。

當(dāng)前全球ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量已超過600家，近幾年國(guó)外ESG評(píng)級(jí)產(chǎn)業(yè)已由快速發(fā)展期過渡到行業(yè)兼并整合期，中國(guó)ESG評(píng)級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展晚于國(guó)外。近十年國(guó)外ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過橫向和縱向的資源整合，形成了各具特色的ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)產(chǎn)品、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及配套的解決方案的龍頭評(píng)級(jí)公司。其中比較有代表性的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括：明晟公司（MSCI），標(biāo)普旗下的標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司（S&P Global Rating）、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司（S&P Dow Jones Indices），穆迪（Moody's），富時(shí)羅素公司（FTSE Russell），晨星公司（Morningstar）旗下的Sustainalytics，湯森路透（Thomson Reuters），機(jī)構(gòu)股東服務(wù)公司（ISS）旗下的ISS ESG公司，碳信息披露項(xiàng)目（CDP）等。對(duì)比國(guó)內(nèi)，隨著ESG投資理念的傳播和落地，當(dāng)前處于“遍地開花”的快速發(fā)展期，包括本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如商道融綠、社投盟、潤(rùn)靈全球、妙盈）、學(xué)術(shù)組織（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院）、數(shù)據(jù)提供商（Wind）、指數(shù)公司（華證、中證）、金融機(jī)構(gòu)（嘉實(shí)基金）。

主流ESG評(píng)級(jí)對(duì)比

根據(jù)各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取信息來源的方式不同，目前主流ESG評(píng)級(jí)可分為主動(dòng)評(píng)級(jí)與被動(dòng)評(píng)級(jí)。主動(dòng)評(píng)級(jí)除了基于企業(yè)公開披露的信息進(jìn)行分析，也會(huì)通過問卷調(diào)查等形式邀請(qǐng)企業(yè)主動(dòng)上傳相關(guān)內(nèi)部文件和補(bǔ)充材料，并在一定反饋期內(nèi)確認(rèn)信息的準(zhǔn)確性和完整性。而被動(dòng)評(píng)級(jí)則僅接受公開渠道信息，通常包括公司年報(bào)，ESG/CSR/可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，公司官方網(wǎng)站，以及來自政府、NGO、權(quán)威媒體等的專業(yè)信息。以下為當(dāng)前全球最為廣泛使用的ESG主動(dòng)評(píng)級(jí)與被動(dòng)評(píng)級(jí)示例。

1）機(jī)構(gòu)背景

MSCI(Morgan Stanley Capital International,中文名稱為明晟公司)成立于上世紀(jì)60年代,是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商,其旗下編制了多種指數(shù),總部位于紐約。MSCI在ESG方面的研究起始于1988年,且于1990年發(fā)布首支ESG指數(shù)——MSCI KLD 400指數(shù),自1999年起MSCI開始基于ESG行業(yè)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的角度給公司進(jìn)行ESG評(píng)級(jí),自2007年以來開始有時(shí)間序列數(shù)據(jù)。截止2021年6月,MSCI在ESG方面與機(jī)構(gòu)投資者合作了二十多年,研究團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過200名,服務(wù)了2200家客戶,包括養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理公司、顧問與咨詢公司、銀行和保險(xiǎn)公司等,以MSCI ESG和氣候指數(shù)為基準(zhǔn)的資產(chǎn)規(guī)模約5790億美元,59支ETF產(chǎn)品中有27支追蹤的是MSCI指數(shù)。截至目前(2022-6-3),MSCI基于ESG視角對(duì)超過14800家發(fā)行人以及68萬只股票或固定收益證券進(jìn)行數(shù)據(jù)跟蹤,其ESG評(píng)級(jí)目前覆蓋了8500家公司,公開可查詢ESG評(píng)級(jí)的公司數(shù)量超過2900家,共發(fā)布超過1500個(gè)股票或固定收益的ESG指數(shù)產(chǎn)品。MSCI的ESG評(píng)級(jí)對(duì)象為所有被納入MSCI指數(shù)的上市公司。2018年6月,MSCI開始將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù),至2019年11月A股納入因子已增加至20%。

2）評(píng)級(jí)過程

MSCI ESG評(píng)級(jí)流程主要包括指標(biāo)選擇、權(quán)重分配、數(shù)據(jù)采集、指標(biāo)評(píng)分、關(guān)鍵問題得分、評(píng)級(jí)結(jié)果輸出等過程,此外對(duì)質(zhì)量的審查是貫穿始終的。

MSCI評(píng)級(jí)體系

首先,MSCI評(píng)級(jí)整個(gè)指標(biāo)體系包括3個(gè)范疇,10個(gè)主題以及對(duì)應(yīng)的35個(gè)關(guān)鍵議題。議題向下則是具體評(píng)價(jià)指標(biāo)(80個(gè)暴露指標(biāo),270項(xiàng)管理指標(biāo)),SASB、TCFD、GRI和CDP等ESG報(bào)告披露標(biāo)準(zhǔn)為MSCI評(píng)級(jí)指標(biāo)構(gòu)建提供了相關(guān)參考。

其次,MSCI具體在對(duì)公司進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)在指標(biāo)選擇上帶有行業(yè)特征。MSCI認(rèn)為環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)遇受到大規(guī)模趨勢(shì)變化(例如氣候變化、資源稀缺、人口結(jié)構(gòu)變化)以及公司運(yùn)營(yíng)性質(zhì)影響,因此每個(gè)行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇均有所不同,MSCI ESG評(píng)價(jià)模型關(guān)注每個(gè)行業(yè)特有的重要議題,通過定量模型評(píng)估各行業(yè)外部性平均水平和影響范圍,來確定每個(gè)行業(yè)的重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇,最終設(shè)置行業(yè)特定的關(guān)鍵議題,屬于該行業(yè)的公司則會(huì)在特定關(guān)鍵議題范圍內(nèi)被進(jìn)行評(píng)估。MSCI每年會(huì)對(duì)模型進(jìn)行校準(zhǔn),更新行業(yè)關(guān)鍵議題。MSCI評(píng)級(jí)采用的是全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS),包括11個(gè)行業(yè)大類、158個(gè)子行業(yè),MSCI會(huì)為每個(gè)子行業(yè)選定關(guān)鍵議題。此外,當(dāng)公司商業(yè)模式多元或面臨行業(yè)從屬爭(zhēng)議,MSCI評(píng)級(jí)會(huì)針對(duì)該公司調(diào)整關(guān)鍵議題。

對(duì)ESG評(píng)級(jí)進(jìn)行研究是有必要的。ESG評(píng)級(jí)對(duì)于投資者判斷企業(yè)ESG表現(xiàn)具有重要參考價(jià)值，不同ESG評(píng)級(jí)在使用者視角下質(zhì)量情況和實(shí)用性均存在較大差異。其次，對(duì)參考ESG評(píng)級(jí)指導(dǎo)ESG實(shí)踐的實(shí)體企業(yè)來說，在各大ESG評(píng)級(jí)同一公司評(píng)級(jí)結(jié)果一致性不高的現(xiàn)狀下，對(duì)ESG評(píng)級(jí)的廣泛了解是必要的。我們將在ESG專題報(bào)告中對(duì)國(guó)內(nèi)外各大ESG評(píng)級(jí)情況進(jìn)行梳理研究，增進(jìn)對(duì)ESG評(píng)級(jí)現(xiàn)狀的了解，以更好地服務(wù)于ESG投資與ESG實(shí)踐的工作。