《籌資管理》典型案例解析（下）

　　典型案例6【單項(xiàng)選擇題】丙公司發(fā)行5年期公司債券800萬元，票面年利率為6%，籌資費(fèi)用率為l%。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%，則發(fā)行該批債券的資金成本率為(　　)%。
　　A．4．02
　　B．4．06
　　C．6．00
　　D．6．06
　　【答案】B
　　【解析】債券的資金成本＝6%×(1－33%)/(1－1%)＝4．06%。
　　典型案例7【多項(xiàng)選擇題】與其他籌資方式相比，長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　　)。
　　A．保留在存款賬戶上的補(bǔ)償余額小
　　B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
　　C．規(guī)定的限制性條件較少
　　D．籌資速度快
　　E．資金成本較低
　　【答案】DE
　　【解析】長期借款方式籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)籌資速度快；(2)資金成本較低；(3)款項(xiàng)使用靈活。缺點(diǎn)如下：(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；(2)限制性條件較多。所以本題應(yīng)選DE。
　　典型案例8【多項(xiàng)選擇題】正確選擇資金結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)在選擇資金結(jié)構(gòu)時(shí)，通常應(yīng)比較不同資金結(jié)構(gòu)的(　　)。
　　A．財(cái)務(wù)杠桿利益大小
　　B．資金償還要求是否嚴(yán)格
　　C．綜合資金成本高低
　　D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小
　　E．款項(xiàng)使用是否靈活
　　【答案】CD
　　【解析】在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在決定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，要充分考慮二者的影響。所以，本題選項(xiàng)CD正確。
　　典型案例9【多項(xiàng)選擇題】與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有(　　)。
　　A．沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
　　B．能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力
　　C．資金成本較低
　　D．能保障公司原股東對公司的控制權(quán)
　　E．籌集資金的速度快
　　【答案】AB
　　【解析】普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不需要償還本金；(2)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低；(3)能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。缺點(diǎn)是：(1)資金成本高；(2)公司的控制權(quán)容易分散。另外，普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，籌資速度不快，因此，選項(xiàng)CDE不正確。
　　典型案例10【單項(xiàng)選擇題】甲公司發(fā)行在外的普通股每股當(dāng)前市價(jià)為40元，當(dāng)期每股發(fā)放股利5元，預(yù)計(jì)股利每年增長5%，則該公司保留盈余資金成本為(　　)。
　　A．12．50%
　　B．13．13%
　　C．17．50%
　　D．18．13%
　　【答案】D
　　【解析】保留盈余資金成本＝5×(1＋5%)/40×100%＋5%＝18．13%。
　　典型案例11【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)成本中，屬于企業(yè)信用政策決策應(yīng)予考慮的有(　　)。
　　A．管理成本
　　B．收賬成本
　　C．壞賬損失
　　D．采購成本
　　E．生產(chǎn)成本
　　【答案】ABC
　　【解析】企業(yè)信用政策應(yīng)該考慮的因素包括管理成本、收賬成本、壞賬損失。采購成本與存貨管理有關(guān)。