2016注冊會計師考試財務(wù)成本管理第二章知識點

第二章 財務(wù)報表分析
知識點：償債能力比率
1.短期償債能力比率指標(biāo)
（1）營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)
（2）流動比率。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債
（3）速動比率。速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債
（4）現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動負債
（5）現(xiàn)金流量比率?，F(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債
2.長期償債能力比率指標(biāo)
（1）資產(chǎn)負債率＝總負債/總資產(chǎn)
（2）產(chǎn)權(quán)比率＝總負債/股東權(quán)益
權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益
（3）長期資本負債率＝非流動負債/（非流動負債＋所有者權(quán)益）
（4）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用
＝（凈利潤＋利息費用＋所得稅費用）/利息費用
（5）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/利息費用
（6）現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額
3.影響短期償債能力和長期償債能力的表外因素
影響短期償債能力的表外因素：
（1）增強短期償債能力的表外因素：
①可動用的銀行貸款指標(biāo)；②可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；③償債能力的聲譽。
（2）降低短期償債能力的表外因素：
①與擔(dān)保有關(guān)的或有負債；②經(jīng)營租賃合同中的承諾付款。
影響長期償債能力的其他因素：
（1）長期租賃（指經(jīng)營租賃）；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟。
知識點：營運能力比率
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式）
表示形式
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/應(yīng)收賬款 
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款/銷售收入
注意，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算中需要考慮應(yīng)收票據(jù)。如果壞賬準備數(shù)額較大，需要按照未計提壞賬準備的應(yīng)收賬款計算。
2.存貨周轉(zhuǎn)率
表示形式
（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨 
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）存貨與收入比＝存貨/銷售收入
在短期償債能力分析和分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，周轉(zhuǎn)額使用銷售收入計算；如果是評估存貨管理的業(yè)績，周轉(zhuǎn)額使用銷售成本計算。
3.其他周轉(zhuǎn)率指標(biāo)
指標(biāo)
表示形式
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動資產(chǎn) 
（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）流動資產(chǎn)與收入比＝流動資產(chǎn)/銷售收入
營運資本周轉(zhuǎn)率
（1）營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷營運資本 
（2）營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）營運資本與收入比＝營運資本÷銷售收入
非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動資產(chǎn) 
（2）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）非流動資產(chǎn)與收入比＝非流動資產(chǎn)/銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn) 
（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 
（3）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)/銷售收入
知識點：盈利能力比率
（一）銷售凈利率
公式
銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入
分析
（1）“銷售收入”是利潤表的*9行數(shù)字，“凈利潤”是利潤表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果。 
（2）它表明1元銷售收入與其成本費用之間可以“擠”出來的凈利潤。該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強。
驅(qū)動因素
銷
（二）總資產(chǎn)凈利率
公式
總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷總資產(chǎn)
分析
總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。 
【提示】權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
驅(qū)動因素
總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)?？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)對資產(chǎn)凈利
（三）權(quán)益凈利率
公式
權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益
分析
權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對于股權(quán)投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。
知識點：市價比率
（一）市盈率
公式
市盈率＝每股市價÷每股收益 
每股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 
【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格
（二）市凈率
公式
市凈率＝每股市價÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股股數(shù)
【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格
注意
既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計算如下：
（三）市銷率
公式
市銷率＝每股市價÷每股銷售收入 
每股銷售收入＝銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
含義
市銷率（或稱為收入乘數(shù)）是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價格。
知識點：管理用財務(wù)報表
1.管理用資產(chǎn)負債表
編制依據(jù)：凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權(quán)益
相關(guān)說明：
（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債；凈負債（也叫凈金融負債）＝金融負債－金融資產(chǎn)
（2）不能產(chǎn)生利息的資產(chǎn)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，能產(chǎn)生利息的資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)
（3）貨幣資金是否屬于金融資產(chǎn)需要根據(jù)題中的說明而定
（4）短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)，長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)
（5）應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)
（6）短期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于金融資產(chǎn)，長期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營資產(chǎn)
（7）帶息負債是金融負債，不帶息負債為經(jīng)營負債
（8）優(yōu)先股屬于金融負債，應(yīng)付利息屬于金融負債
（9）優(yōu)先股應(yīng)付股利屬于金融負債、普通股應(yīng)付股利屬于經(jīng)營負債
（10）融資租賃引起的長期應(yīng)付款屬于金融負債
（11）凈經(jīng)營資產(chǎn)還可以表示為：經(jīng)營營運資本＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)，其中：經(jīng)營營運資本＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)－經(jīng)營性流動負債，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)－經(jīng)營性長期負債
（12）“凈負債＋股東權(quán)益”又叫“凈投資資本”，即凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權(quán)益＝凈投資資本
2.管理用利潤表
編制依據(jù)：凈利潤＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用
相關(guān)說明：
（1）稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－平均所得稅稅率），平均所得稅稅率＝所得稅費用/利潤總額
（2）稅前經(jīng)營利潤＝利潤總額＋利息費用
（3）稅后利息費用＝利息費用×（1－平均所得稅稅率）
（4）注意（2）和（3）中的“利息費用”不是“債務(wù)利息”，而是“債務(wù)利息－金融資產(chǎn)收益”
3.管理用現(xiàn)金流量表
編制依據(jù)：實體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量
相關(guān)說明：
（1）實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加
（2）融資現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量＝（稅后利息費用－凈負債增加）＋（股利分配－股權(quán)資本凈增加），其中：股權(quán)資本凈增加＝股票發(fā)行－股票回購＝股本增加＋資本公積增加，“稅后利息費用”指的是管理用利潤表中的稅后利息費用
知識點：傳統(tǒng)杜邦分析體系
1.核心公式：權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
2.局限性
（1）計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；
（2）沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；
（3）沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。
知識點：改進的財務(wù)分析體系
1.核心公式：權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿
2.需要注意的問題
（1）經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，由于稅后利息率的高低主要由資本市場決定，因此提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
（2）經(jīng)營差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一。如果經(jīng)營差異率為正，借款可以增加股東收益；如果它為負值，借款會減少股東收益。從增加股東收益看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限。