2016注冊會計師《財管》：實體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1.永續(xù)增長模型：
實體價值＝下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本－永續(xù)增長率）
2.兩階段增長模型（設(shè)預(yù)測期為n）：
實體價值＝預(yù)測期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值
其中：后續(xù)期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝實體現(xiàn)金流量n＋1/（加權(quán)平均資本成本－永續(xù)增長率）×折現(xiàn)系數(shù)
股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用與實體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用相同，只需要把“實體價值”換成“股權(quán)價值”，“實體現(xiàn)金流量”改為“股權(quán)現(xiàn)金流量”，“加權(quán)平均資本成本”改為“股權(quán)資本成本”。
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