上半年，上證綜指跌幅達48%.股指自去年10月中旬的歷史高位大幅下跌至今，許多股票價格已被腰斬甚至僅剩三分之一或四分之一，投資者損失較大。面對這輪大跌，有人將原因歸結為今年以來日趨復雜的國內外經(jīng)濟環(huán)境，以及宏觀調控、從緊貨幣政策等影響。當然，A股市場前兩年的暴漲，也為暴跌埋下了伏筆。而這種短時間內的大漲大跌，正是A股這樣新興市場的“通病”。但不可忽視的是，市場自身結構不完善、不成熟，大大加劇了股市波動幅度。
近年來，隨著機構投資者特別是證券投資基金的快速發(fā)展，我國股市投資者結構有所改善。但總的來說，我國資本市場的投資者結構仍不合理，機構投資者整體規(guī)模偏小，發(fā)展不平衡。
股市個人投資者尤其是中小個人投資者比例仍偏高。據(jù)深交所、上證所統(tǒng)計，我國股市投資者目前仍以短線投資為主，缺乏真正的長期投資者。與境外成熟市場相比，目前中國股市投資者平均換手率偏高。從投資行為分析，與機構投資者相比，個人投資者尤其是中小個人投資者更偏向于持有和交易小盤股、低價股、績差股和高市盈率股，持股時間較短、交易較為頻繁。
我國股市的機構投資者不僅整體規(guī)模偏小，而且與境外成熟市場同類型機構投資者相比較，各類機構投資者持股期限普遍較短、交易比較頻繁，短期投資行為比較明顯。同時，現(xiàn)有各類機構投資者在投資理念、投資標的等方面顯示出較大雷同性，不利于股票市場的長期健康發(fā)展。
保險公司、社?；?、企業(yè)年金等長期機構投資者參與相當不足。與成熟市場相比，我國養(yǎng)老金制度發(fā)展滯后，保險資金實際投資于資本市場的資金規(guī)模也偏小。上述機構投資者的發(fā)展不足和對資本市場的參與程度不高，使得資本市場缺乏長期機構投資者。
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