財(cái)政、貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合既是一個(gè)理論問題，也是一個(gè)實(shí)踐問題，兩者協(xié)調(diào)配合的狀況總在隨時(shí)隨勢而變。具體到不同國家的不同時(shí)期，對(duì)于財(cái)政政策和貨幣政策在總量調(diào)控方面所扮演的角色，需要結(jié)合該國面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢來進(jìn)行具體分析。
從理論上分析，貨幣政策對(duì)總量調(diào)控具有直接效果，尤其擅長于通貨膨脹時(shí)期的總量緊縮，但是，由于我國在貨幣政策獨(dú)立性、匯率浮動(dòng)和資本自由流動(dòng)“三元”目標(biāo)中并非單純地三選二，而是每“一元”都處于一種中間狀態(tài)，貨幣政策相對(duì)獨(dú)立、匯率相對(duì)浮動(dòng)、資本相對(duì)管制，在這種交織而成的混合型復(fù)雜局面中，我國仍受制于三元悖論的約束，貨幣政策緊縮總量的有效性和靈活性在一定程度上為外匯占款的不斷攀升所抵消。財(cái)政政策對(duì)總量調(diào)控只是具有間接效果，但是，我國通貨膨脹問題存在著許多結(jié)構(gòu)性或制度性的根源，財(cái)政政策擅長于結(jié)構(gòu)調(diào)整的特點(diǎn)使其在總量調(diào)控方面具有特殊優(yōu)勢，再者，隨著我國逐漸步入浮動(dòng)匯率制度時(shí)期，依照內(nèi)外均衡理論的有關(guān)觀點(diǎn)，財(cái)政政策對(duì)國際收支平衡的影響會(huì)逐步提升，從而在總量調(diào)控方面將具有更大的作用空間。基于以上考慮，目前，我國總量調(diào)控格局應(yīng)以貨幣政策為主、財(cái)政政策為輔，同時(shí)，兩大政策充分進(jìn)行協(xié)調(diào)配合。
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