一家公司制造真皮錢包，在其裁剪和縫制皮革的工序中使用人工。該公司正在考慮使用新機(jī)器來裁剪皮革以改變現(xiàn)有的制造流程，然后人工再在成品上組裝按規(guī)格裁切的碎片。該公司預(yù)計以80美元的價格能賣出31250個錢包。新機(jī)器預(yù)計在10年的租賃期內(nèi)每年的租賃成本為55萬美元。租賃為經(jīng)營租賃。如果不租賃機(jī)器，那么公司還將繼續(xù)使用現(xiàn)在的手工裁剪流程。明年的預(yù)計利潤表如下：

由于明年的經(jīng)營利潤一模一樣，公司也不知道是不是該租賃設(shè)備還是繼續(xù)采用現(xiàn)在的手工裁剪流程。

要求：
1.a. 解釋經(jīng)營杠桿影響決策的兩種方式
b.計算兩個方案的經(jīng)營杠桿
2.a.假設(shè)每個方案下的銷售額在明年增長5%，計算兩個方案明年預(yù)計增加的經(jīng)營利潤
b.如果公司接下來的十年銷售額每年增加5%，那么公司將會選擇那個方案？請解釋為什么
3.假設(shè)公司可以選擇購買新設(shè)備而非租賃，購買資金將通過債務(wù)進(jìn)行融資。那么購買設(shè)備與租賃設(shè)備在財務(wù)報告上的列報有什么不同？
解析：
1.a.經(jīng)營杠桿衡量成本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營業(yè)績的影響。高經(jīng)營杠桿的公司更有機(jī)會通過增加銷售額來增加利潤，但是因為銷售額減少而利潤線下降的風(fēng)險也隨之增大。因為一個公司越是依賴固定費用，經(jīng)營杠桿就越高。經(jīng)營杠桿能顯示出公司對于銷售變動的敏感度。
b.用公式邊際貢獻(xiàn)/經(jīng)營利潤來計算經(jīng)營杠桿：
租賃設(shè)備=1,550,000/350,000=4.4
繼續(xù)原有流程==1,000,000/350,000=2.86
2.a.租賃:4.4x5%=22%
現(xiàn)有流程:2.86x5%=14.3%
b.因為租賃設(shè)備的經(jīng)營杠桿更高，公司應(yīng)該選擇租賃。由于未來十年（租賃期）銷售額每年都會增加，選擇租賃設(shè)備會給公司帶來更高的經(jīng)營利潤。
3.租賃設(shè)備是一種表外融資。在經(jīng)營租賃模式下，公司不會在資產(chǎn)負(fù)債表上列報任何與租賃有關(guān)的負(fù)債，同樣也不會在報表上形成一項資產(chǎn)。租賃費用被確認(rèn)為利潤表上的一項費用。如果公司購買了設(shè)備，該交易就會體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上——資產(chǎn)予以資本化，而相關(guān)的負(fù)債，包括任何的應(yīng)付利息，也被列報在資產(chǎn)負(fù)債表上。資產(chǎn)通過折舊轉(zhuǎn)換為利潤表上的費用，而債務(wù)的利息費用也會被包含在利潤表內(nèi)。