CMA:財務(wù)管理理論的發(fā)展

　　財務(wù)管理理論的發(fā)展
　　從西方財務(wù)管理的發(fā)展與演進來看，財務(wù)管理作為一門獨立的學科產(chǎn)生于19世紀末，美國學者格林（Thomas L. Greene）于1897年出版的《公司理財》標志著財務(wù)管理學科的誕生。財務(wù)管理理論的發(fā)展大體經(jīng)歷了資金籌集與財務(wù)核算、內(nèi)部財務(wù)控制、投資財務(wù)管理和現(xiàn)代財務(wù)管理等四個階段：
　　1、資金籌集與財務(wù)核算階段（19世紀末到20世紀20年代）
　　這一階段的財務(wù)管理主要注重于資金籌措和財務(wù)核算、股票和債券的發(fā)行、回收及收益的計算，處理好公司與投資者、債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系，研究公司治理、證券發(fā)行和公司合并等有關(guān)法律性業(yè)務(wù)，為企業(yè)籌措資金服務(wù)。
　　2、內(nèi)部財務(wù)控制階段（20世紀30年代初）
　　在激烈的市場競爭中，要維持企業(yè)的生存與發(fā)展，財務(wù)管理的主要問題不僅在于籌措資金，更需要重視資金的運作和使用效益的提高，保持合理的資本結(jié)構(gòu)和償債能力，嚴格控制財務(wù)收支。因此，從這一時期開始，財務(wù)管理學的研究重心開始向內(nèi)部控制（資金的內(nèi)部管理）轉(zhuǎn)移。
　　3、投資財務(wù)管理階段（20世紀40年代到20世紀70年代）
　　20世紀40年代和50年代初期，企業(yè)財務(wù)管理開始重視現(xiàn)金流量的分析以及從企業(yè)內(nèi)部對這些現(xiàn)金流量進行計劃和控制，資本預(yù)算也開始引起人們的關(guān)注和重視。到了50年代中期，資本預(yù)算以及貨幣時間價值引起財務(wù)人員的廣泛關(guān)注。資本投資項目評估和選擇的方法與技術(shù)得到了發(fā)展，財務(wù)管理日益重視資本在企業(yè)內(nèi)部的有效配置問題。財務(wù)管理人員的責任和權(quán)力范圍擴大，開始對投放于各種資產(chǎn)的全部資金進行管理。
　　從50年代后期開始，財務(wù)管理朝著“嚴謹?shù)臄?shù)量分析”方向發(fā)展。電腦的日益普及，各種復(fù)雜的計量模型的應(yīng)用，使財務(wù)分析、財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)控制等方法得到了廣泛的應(yīng)用。
　　20世紀60年代至70年代，資產(chǎn)負債表中負債和股東權(quán)益的分析再度受到重視。財務(wù)管理重點研究公司a1資本結(jié)構(gòu)的形成，即研究如何均衡負債與普通股、短期資金與長期資金，使企業(yè)形成總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。在這一階段，財務(wù)理論借鑒經(jīng)濟學的新成果，以提高投資收益為目標，以時間價值理論和風險控制理論為基礎(chǔ)，開始向高級管理領(lǐng)域拓展，并取得了一系列成果。
　　4、現(xiàn)代財務(wù)管理階段
　　現(xiàn)代財務(wù)管理階段的突出特征是：隨著計算機技術(shù)的廣泛應(yīng)用，出現(xiàn)了計算機財務(wù)決策系統(tǒng)；網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的發(fā)展，推動了財務(wù)管理從桌面財務(wù)走向網(wǎng)絡(luò)財務(wù)。