在了解管理會計中的戰(zhàn)略風險管理的重要性之前，我們需要先來了接下什么是戰(zhàn)略風險？跟著高頓CMA小編一起來看下：
　　
　　戰(zhàn)略風險指的是能夠影響到公司經(jīng)營戰(zhàn)略、戰(zhàn)略目標以及戰(zhàn)略執(zhí)行的風險或是以上三者的固有風險，包括：
　　
　　消費者需求
　　
　　法律和監(jiān)管變化
　　
　　競爭壓力
　　
　　并購整合
　　
　　技術變革
　　
　　高管層更替
　　
　　利益相關人施壓根據(jù)商業(yè)特性的不同，公司可能還具有其他特別的風險。歐洲大集團西門子公司董事會在定義戰(zhàn)略風險時就持這種觀點：“（風險是指）會對我們實現(xiàn)戰(zhàn)略目標產(chǎn)生潛在重大影響的每件事物、每個干擾以及每個問題。”5區(qū)分營運風險和戰(zhàn)略風險是非常重要的。如果消費者不再需要公司的產(chǎn)品，那么即便是擁有無以倫比的制造工藝，這個公司也會走向滅亡。當Henry  Ford在1908年推出T型車時，無論是否意識到了威脅，即便最有效率的馬鞭生產(chǎn)商也面臨著生存威脅。而近年來，隨著第一代iPhone的發(fā)布，蘋果顛覆了移動手機制造商的競爭格局。良好的營運意味著正確地做事情，良好的戰(zhàn)略意味著做正確的事情。公司要想成功必須在不確定的情況下（風險管理）實現(xiàn)上述兩者。對任何公司來說，戰(zhàn)略風險的識別和管理能力是其可持續(xù)成功的關鍵。SMA闡述了如何在規(guī)劃流程中考慮戰(zhàn)略風險、如何用經(jīng)濟資本和風險調整資本收益率來衡量這些風險以及如何在實踐中應用這些成果。
　　
　　我們再來重點看看管理會計中的的戰(zhàn)略風險管理的重要性
　　
　　董事會和高管層最為重要的職責之一（或許就是最重要的職責，而不是之一）就是設定公司戰(zhàn)略方向，能夠讓股東價值實現(xiàn)最大化。為了做到這一點，高管們必須能夠預測重要趨勢和未來機會。當然，無論你如何自信滿滿，未來都是不可預知的。換而言之，戰(zhàn)略都是包含風險的。在SMA中，我們回顧了在過去的幾十年時間里，戰(zhàn)略風險管理實踐是如何隨著企業(yè)風險管理（ERM）的逐漸成熟而發(fā)展的。我們檢視了風險分析和管理在風險規(guī)劃中的作用。此外，我們提供了在連續(xù)的基礎上，準確衡量、管理以及監(jiān)測戰(zhàn)略風險的方法。與此同時，我們還提供了數(shù)個耳熟能詳?shù)目鐕景咐?，分析了它們是如何管理?zhàn)略風險的。高管在確定戰(zhàn)略重點時都將面臨艱巨的任務。
　　
　　從本質上來說，每一個決策都是以公司可用的資源作為賭注，來驗證公司對于宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及市場趨勢的預測，豪賭公司的核心競爭力以及自身發(fā)現(xiàn)增長領域的能力，同時還要避免或明或暗的陷阱。管理層和董事會愿意下多大的賭注取決于組織的規(guī)模和成熟度，以及公司在面對風險和機會時具有怎樣的能力。賭贏了能夠增加股東的價值，考慮不周或賭輸了就會減少股東價值，最壞的情況是將公司完全摧毀。
　　
　　戰(zhàn)略決策具有非常高的失敗率雖然很難獲得可靠的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但是許多戰(zhàn)略計劃都未實現(xiàn)預期，這已經(jīng)不是什么秘密了。雖然70%的失敗率經(jīng)常得到引用并且被管理界所認可，但缺乏實證支持2，然而高成功率仍然是例外而不是普遍現(xiàn)象。戰(zhàn)略風險具有不同的形式。一種風險就是一味追尋錯誤的戰(zhàn)略，如新產(chǎn)品投資過度或尋求不合適的并購對象。即便制定了正確的戰(zhàn)略，未能有效地執(zhí)行戰(zhàn)略也是另一種風險。此外，還有一種風險是未對重要的市場趨勢做出響應。消費趨勢和新興技術等外部因素會使現(xiàn)有戰(zhàn)略不再有效或過時，在移動設備取代桌面電腦（而桌面電腦取代了大型主機）的時代，這種風險愈發(fā)常見。在這些情況中，站在科技革命的對立面將會造成非常大的價值損失。但如果你是一個顛覆者，你就可以實實在在地利用相同的機會創(chuàng)造出極大的價值。
　　
　　最后，戰(zhàn)略執(zhí)行會影響公司的整體風險狀況，包括第二級戰(zhàn)略風險、營運風險以及財務風險。所有這些風險都應視為ERM的組成部分。戰(zhàn)略風險管理：優(yōu)化的風險—收益概況19然而，即便是在一個風險倉中，通過將單個項目分組并納入組合當中也能大大降低風險轉移成本。例如，通過宏觀對沖資產(chǎn)負債表，而不是微觀對沖每項資產(chǎn)和負債，財務主管能夠降低利息風險的對沖成本。與此類似，通過利用內部多元化、采用覆蓋多個風險的多年保險政策來轉移剩余風險，保險經(jīng)理能夠節(jié)約大量的保險費用。ERM可以進一步利用多元化，將風險倉整合到公司層面的風險組合中。通過考慮所有風險敞口的波動性和關聯(lián)性，公司能夠實現(xiàn)多元化收益或內部對沖收益的最大化。
　　
　　既然如此，公司可以整合自身的風險轉移活動，關注凈風險敞口。采用ERM方法來進行風險轉移，公司將獲得四個重要好處：
　　
　　• 整合多元化的全面影響，從而降低風險覆蓋的名義金額和風險轉移成本。•    合理實施各類風險轉移戰(zhàn)略，避免不同風險的對沖過多或對沖不足。
　　
　　• 優(yōu)化保險和再保險政策的限制和連接點以及優(yōu)化衍生交易的對沖結構
　　
　　• 在傳統(tǒng)和選擇性風險轉移產(chǎn)品之間以及不同的產(chǎn)品提供商之間進行套利操作，實現(xiàn)風險轉移成本的最小化。
　　
　　此外，經(jīng)濟資本和RAROC方法不僅可用于基于風險的定價，它同時也是一個有用的工具，能夠評估不同風險轉移戰(zhàn)略的影響。例如，執(zhí)行任何一項風險轉移戰(zhàn)略，其經(jīng)濟收益包括減少預期損失和降低損失波動等，而經(jīng)濟成本包括保險費或套期保值成本、更大的交易對手信用風險和營運風險敞口。
　　
　　從某種意義上來說，公司放棄了風險和收益，才能產(chǎn)生了被放棄的RAROC。通過比較不同風險轉移戰(zhàn)略被放棄的RAROC，公司能夠在同類事物具有可比性的基礎上比較不同的結構、價格和交易對手，進而選擇最佳的交易。可以用收益的增加量除以經(jīng)濟資本的增加量來計算被放棄的RAROC。從本質上來說，被放棄的RAROC代表了風險轉移的有效成本。如果被防棄的RAROC小于權益資本成本（Ke），那么風險轉移就能創(chuàng)造股東價值。相反，如果被放棄的RAROC大于權益資本成本（Ke），那么風險轉移就會損害股東價值。