CIIA四川考生福利來(lái)啦?。?！2015年CIIA考試復(fù)習(xí)已經(jīng)啟動(dòng)啦，關(guān)于CIIA考題大部分都會(huì)和數(shù)理相關(guān)。小編為學(xué)員們整理了CIIA考試公式輔導(dǎo)：套利定價(jià)理論。
　　3.1.5  套利定價(jià)理論
 
　　此處
　　E（Ri）     資產(chǎn)i的預(yù)期回報(bào)率
　　Rf          無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
　　λj          每單位風(fēng)險(xiǎn)敏感性（對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)j）的預(yù)期回報(bào)溢價(jià)
　　βij               資產(chǎn)i對(duì)因素j的敏感性
　　N          風(fēng)險(xiǎn)因素的數(shù)目
 
　　3.1.5.1  單因素模型
 
　　單指數(shù)模型
 
　　此處
　　Rit              資產(chǎn)或組合i 經(jīng)過(guò)t時(shí)期之后的回報(bào)率
　　αi         資產(chǎn)或組合i 的截點(diǎn)
　　βi               資產(chǎn)或組合i對(duì)指數(shù)的敏感性
　　Rindex, t      指數(shù)經(jīng)過(guò)t時(shí)期后的回報(bào)率
　　εit               隨機(jī)誤差項(xiàng)（E（.）=0）
 
　　市場(chǎng)模型
 
　　市場(chǎng)模型的預(yù)期形式
 
　　此處
　　Rit              資產(chǎn)或組合i 經(jīng)過(guò)t時(shí)期之后的回報(bào)率
　　αi          資產(chǎn)或組合i 的截點(diǎn)
　　βi               資產(chǎn)或組合i對(duì)指數(shù)的敏感性
　　RM, t        市場(chǎng)回報(bào)率
　　εit               隨機(jī)誤差項(xiàng)（E（.）=0）
 
　　在市場(chǎng)模型中或CAPM 中兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
 
　　此處
　　σij              資產(chǎn)i 和j回報(bào)率之間的協(xié)方差
　　βi               組合i 的貝塔
　　βj               組合j 的貝塔
　　σ2M             市場(chǎng)組合的回報(bào)率的方差
 
　　把方差分解成系統(tǒng)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)
 
　　此處
　　σ2i              資產(chǎn)或組合i 的總方差
　　βi2σ2M                市場(chǎng)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（被解釋的波動(dòng)）
　　σ2εi                     非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或剩余風(fēng)險(xiǎn)（未解釋的波動(dòng)）
 
　　指數(shù)模型的質(zhì)量：R2 和ρ2
 
　　此處
　　R2                  以Ri 對(duì)RI 做回歸的相關(guān)系數(shù)
　　σ2i                 資產(chǎn)i的回報(bào)的總方差
　　βi2σ2M               市場(chǎng)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（被解釋的波動(dòng)）
　　σ2εi               非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或剩余風(fēng)險(xiǎn)（未解釋的波動(dòng)）
　　ρiI                   資產(chǎn)i和指數(shù)I間的相關(guān)系數(shù)
 
　　3.1.5.2  多因素模型
 
　　多指數(shù)模型
 
　　此處
　　Ri         資產(chǎn)或組合I 的回報(bào)率
　　βij              資產(chǎn)I 回報(bào)對(duì)指數(shù)I變化的敏感性
　　Ij          指數(shù)J
　　εi          隨機(jī)誤差項(xiàng)
　　n          指數(shù)的數(shù)目
 
　　多指數(shù)模型的組合方差（每個(gè)指數(shù)假定相互無(wú)關(guān)聯(lián)）
 
　　此處
　　σ2p     組合的方差
　　σ2i     資產(chǎn)或組合i的方差
　　βp,jσ2j     源于指數(shù)j的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
　　σ2εp     殘余風(fēng)險(xiǎn)
　　n           指數(shù)的數(shù)目
　　高頓網(wǎng)校小編寄語(yǔ)：先天環(huán)境的好壞，并不足奇，成功的關(guān)鍵完全在于一己之努力。