CIIA考試每個科目復習重點

　　CIIA考試科目有六個，每一個科目的復習方法和側重點都不同，高頓CIIA小編整理如下，小伙伴速度來圍觀。
　　1、《經(jīng)濟學》
　　這一CIIA考試科目考的經(jīng)濟學部分是我們傳統(tǒng)稱謂的西方經(jīng)濟學中的宏觀部分，其級別應該在中級，因為我也看過一些高級的宏觀經(jīng)濟學的書，基本上求導、積分、差分、最優(yōu)化過程等等都是家常便飯，而這里根本沒有涉及。只不過是要求有一些定量計算，要求對IS—LM模型能夠比較熟練的應用。GDP和GNP一些經(jīng)濟變量的分解，通貨膨脹，費雪平價公式，IS和LM模型推導，總需求曲線的推導。其中從工資決定、勞動力市場的均衡推導總供給曲線在其它教科書上比較少見。財政政策和貨幣政策對曲線的影響。經(jīng)濟增長，國際收支體系，匯率是一大重點，尤其是匯率的幾大理論，PPP，利率平價公式，匯率決定論比較復雜，不好出考題，開放體系中的IS—LM，馬歇爾-勒納條件，貨幣政策等。　　2、《財務會計和財務報表分析》
　　這一CIIA考試科目是卷一的核心和重點，因為幾乎所有題目(除了經(jīng)濟學)都可以從財務報表中引申出來。自己以前較欠缺財務會計知識，加大了這部分學習比重，但2008年03月考題還是超出了我的心里防線，此次考試加大了會計報表比例，第4題和第5題都是財務報表和財務會計的，我除了開始的一兩小問做出來了，其它基本上都不會做，考場上也沒時間慢慢來研究，堅固的心理防線瞬間崩潰了。因為財務會計本身就是一個比較復雜的學科體系，短時間內(nèi)能完全搞透是比較困難的，而且出題完全可以出的非常靈活，根本無法準備，每次試題中都可以提供一些新的、沒見過的會計準則，現(xiàn)炒現(xiàn)賣的解決題目中的問題。教材中的某些部分知識也過時了，如合并財務報表部分，記得我曾因為某個題目到處求教一些考CPA的朋友，他們都說，這題目的會計處理規(guī)則都變了，完全按照答案提供的解答他們也想不通。
　　CIIA考試復習注意事項要注意一些常見的考點：完工百分比，成本流轉變動(LIFO、FIFO、WACC)，固定資產(chǎn)重估引起的變動，混合債券引發(fā)的權益變動，租賃中的會計處理，遞延稅的計算，股票回購的處理，兼并收購中商譽的計算，合并報表(規(guī)則已變，不再是比例法、完全法、權益法)，外幣折算的兩種方法，會計政策調整對損益表和負債表的影響，EPS或攤薄計算，ROA、ROE、ROEBT，盈虧平衡分析，營運周期運作圖等等。
　　3、《公司理財及股票估值與分析》
　　本冊分了兩部分，公司財務和股票。公司財務部分很多書也叫公司理財，主要涉及現(xiàn)金流折現(xiàn)，計算IRR，資本結構和股息政策。而股票部分主要是未來自由現(xiàn)金流的計算和股票估值的幾個公式，或許是比較熟悉的緣故，我認為股票部分比較簡單。常見的考點有：投資預算(投資回收期、凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)部收益率IRR)，貼現(xiàn)現(xiàn)金流(NINV、NOCF，TCF)，資本成本(股權資本成本，債權資本成本，WACC)，項目評估與選擇(互斥型和多選型)，凈營運資本，現(xiàn)金余額，經(jīng)營周期。MM理論命題是個主要考點，破產(chǎn)模型，代理成本，股息不相關定理，委托效應，信號效應，國外項目WACC的計算，租賃凈現(xiàn)值的計算。
　　股票部分一開始的選董事所需最低股份數(shù)的公式就不易理解，找了很多書也沒找到一本有如此公式的，我也是思考甚久才想通了的，具體如何解釋見另外文章。股票部分幾個估值模型需復習好，主要就是自由現(xiàn)金流模型折現(xiàn)，注意其中EPS，K,g,r等一些參數(shù)的意義，尤其是r，代表再投資收益率，也即留存收益回報率，g可持續(xù)增長率，等等都須從一些題目中好好體會總結。
　　4、《固定收益證券估值與分析》
　　本冊主要就是債券，看上去好像書不厚，內(nèi)容也不算多，應該不算難，我復習的也蠻好，考前也自信滿滿，覺得固定收益這道大題應該十拿九穩(wěn)的，但2008年9月考試，第一題計算浮動利率債券的久期，上來就懵了，搞了半個鐘頭，總覺得拿不準，況且如果這個久期計算錯了，后邊幾小問基本都錯了，于是，一咬牙，崩潰了，整個大題放棄了?？梢娙魏慰瓷先ト菀椎牡胤?，也都可能出極難的題目。所以復習還是應該更全面、更深入些。
　　本冊的重點在第2章和第8章，但別看其它章節(jié)小，有的就是一頁紙，但也經(jīng)?？紒砜既?。舉一例，如78頁的知識點，某債券含有某種選擇權，還有期權調整利差都是?？嫉闹R點。而且要能舉一反三，這種債券可能是可贖回，也可能是可返售，也可能是其它權利，如果某種因素波動大了或小了都會引起這部分權利價值的波動，從而債券的總價值波動。這些都要能輕車熟路的做出來。一些常見的考點如即期利率、遠期利率、到期收益率、持有期收益率(上邊幾個經(jīng)常計算填表)，久期，凸性，合成結構產(chǎn)品，利率期限說，債券估值，認股權證，可轉債，可返售，可贖回，債券組合的積極管理和消極管理，變動組合久期，計算特定組合久期比例，免疫，啞鈴組合和子彈組合，利率期貨，都應能熟練掌握。
　　5、《衍生產(chǎn)品估值與分析》
　　衍生品一冊主要包括期貨、期權和互換。其中的期權部分是個難點，尤其結合投資組合知識后。期貨部分的長期利率期貨也是個重點(08年9月考了)。如果僅僅是期貨和期權單獨考題，相信倒也難不倒大家。只是這部分往往融合了其它的知識體現(xiàn)在具體的案例里面，所以未必就能很輕松的做出來?；Q在08年3月已經(jīng)作為大題考過了，短時間重復考的可能性不大。期貨部分：理論定價，利率期貨，外匯期貨，商品期貨;期貨套期保值策略，套保期貨合約數(shù)目，都是?？嫉?。期權部分：利用幾種期權進行組合(買入期權、賣出期權)(多頭、空頭)，期權平價公式，定價不合理時如何套利，B-S定價模型和二叉樹定價，期權的幾個敏感性系數(shù)，德爾塔，伽馬，西塔，柔，維伽等，波動率問題，奇異期權，期權合成等都是常考知識點，有的甚至年年考，次次考。第四章沒怎么出過題目。
　　6、《投資組合管理》
　　投資組合一冊書最厚，知識點也最多，因為它也是前邊所學各種具體投資工具的混合應用。第一章現(xiàn)代投資組合理論MTP，在很多投資學的教科書上都有。通過這一章的學習，大家可能對以前學過的零碎的、模糊的投資組合理論有了較以前更系統(tǒng)的、更完善的的認識，比如資本資產(chǎn)定價模型和指數(shù)模型和套利定價模型APT，我從前看到后兩個模型就困惑，不只他們到底干什么用，很多教材只對其作了介紹，但如何應用多數(shù)沒有涉及，看了指定教材后，算是有了進一步的深入認識。?？贾R點：持有期收益率，市場有效性問題，投資組合的收益與風險計算(每次必考)，三大定價模型，方差的分解，阿爾法法判斷股票定價等等。
　　另一大部分就是168頁至205頁的衍生產(chǎn)品在投資組合管理中的應用，這部分要字字精讀，反復思考琢磨，做完題后回過頭來再看。每次考試這里的部分都是重頭戲，占分比重較大，一些知識點也是次次必考。?？贾R點：期權策略，靜態(tài)投資組合保險，動態(tài)投資組合保險，固定比例投資組合保險CPPI(07年9月第二大題)，期貨套期，股指期貨，套期不完美的分解，外匯期貨，利率期貨，投資組合貝塔調整、久期調整，期貨進行資產(chǎn)配置等等。
　　第三大塊就是第五章，績效度量與評價，基本每次都會出題目的，盡管可能份量不大，但絕對有分。三種收益的計算(IRR、TWR、MWR)，風險調整的四個指標，指數(shù)基準(這次08年9月就考了道瓊斯指數(shù))，貨幣歸因分析(07年3月第二題)都是常考的。
　　還有其它的部分，如投資理財分析(07年3月第3題)，戰(zhàn)略、戰(zhàn)術資產(chǎn)配置，股票組合管理中的積極管理和消極管理(07年9月第2題d)，房地產(chǎn)組合，另類投資(06年9月第4題e)，新興市場(08年3月第4題)都是可能的考點。