下面是前輩學(xué)習(xí)經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)歷,CIIA小編已整理好,不知道備考復(fù)習(xí)的同學(xué),可以拿去參考~
  2005年,我翻到了一本小書《經(jīng)濟學(xué)是什么?》從此我對經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生了濃厚的興趣。
  2006年年底,我第一次買了經(jīng)濟學(xué)的書,斯蒂格利茨的《經(jīng)濟學(xué)》然后就開始了對經(jīng)濟學(xué)的系統(tǒng)學(xué)習(xí),本人對經(jīng)濟學(xué)的學(xué)習(xí)范圍非常廣泛,不僅包括經(jīng)濟學(xué)教材,還包括歷史名著,各個學(xué)派的著作都有。
CIIA考試
  下面是我對復(fù)習(xí)CIIA的看法:
  我的看法就是沒有看法,我認(rèn)為學(xué)習(xí)的方法就一種,那就是深入進去,勤奮+學(xué)習(xí)方法,學(xué)習(xí)任何東西都是如此。我上面看到夕源的成績就不如我,而我真正用于學(xué)習(xí)CIIA的時間并不多于他(因為我有一段時間在研究年報),但是我的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)有可能比他好。
  此外我認(rèn)為掌握一門新學(xué)科的最好的辦法就是形成系統(tǒng)的架構(gòu),這樣就能理解這門學(xué)科了。下面我來談?wù)凜IIA各門學(xué)科的架構(gòu)。
  經(jīng)濟學(xué),其實主要是凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué),說實話,雖然我讀的經(jīng)濟學(xué)很多,但是只有在研讀了CIIA的經(jīng)濟學(xué)之后我才理解到凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的精髓,那就是粘性問題。工資的粘性大于物價的粘性,物價的粘性大于利率的粘性,這就是那幾個IS-LM和AD-AS曲線的本質(zhì)問題。這個道理在我最近看《凱恩斯傳》的時候得到了驗證,凱恩斯當(dāng)年本來是抱著完美的市場經(jīng)濟的模型的,但是后來英國的經(jīng)濟危機顯示出不同于完美市場經(jīng)濟的性質(zhì),所以他就注意到了市場的粘性問題,促使他改變了自己的主張。
  在IS-LM和AD-AS曲線上,凡是涉及到利率的問題,都是短期分析,凡是涉及到物價的,都是中期分析,凡是涉及到工資的,都是長期分析。理解了這一點,基本上就能解決這類的問題了,畢竟這兩個曲線的分?jǐn)?shù)占了經(jīng)濟學(xué)分?jǐn)?shù)的大部分。
  財務(wù)會計,我認(rèn)為主要是理解三個表,如果把這三個表搞明白了,我認(rèn)為基本上就沒有困難了。
  公司和股票估值,我本人是結(jié)合實際的年報來學(xué)習(xí)的,因為這個對我的用處最大。
  對于債券,我認(rèn)為是最簡單的,因為這個主要就是久期和凸性的計算問題,我認(rèn)為可能經(jīng)濟學(xué)界的數(shù)學(xué)都很差,我不明白為什么久期和凸性需要他們花那么長文字研究這個一個破公式,還要背誦?其實久期就是一階導(dǎo)數(shù),凸性就是二階導(dǎo)數(shù)。
  我這里特別提醒一點,久期,我估計很多人不能理解這個概念,以為時間越長的債券,久期越長,實際上不是這么回事。久期的本質(zhì)是價格相對于利率的變化,反映的是價格對于利率的敏感性。所以那些對利率不敏感的債券,久期就小,譬如浮動利率的,那些對利率反向變動的,則甚至是負(fù)久期的,譬如有些資產(chǎn)支持債券就是如此的,反向浮動利率債券也是負(fù)久期。
  再次提醒,久期不是一個時間概念。
  我認(rèn)為理解了久期和凸性,其實債券就沒有啥難理解的了,其他的那些計算問題,只要會高等數(shù)學(xué)的,甚至不會高等數(shù)學(xué)的,都能做出了,不過是個算術(shù)問題而已。
  對于衍生品,我認(rèn)為只要理解了,也沒有什么問題。
  期貨的定價,極為簡單,我就不說了。
  期權(quán)的定價,需要背誦的公式比較多,這些公式也可以自己推導(dǎo),只是比較麻煩,但是有公式集,我也不認(rèn)為期權(quán)難,只要懂?dāng)?shù)學(xué),就不難算出來。
  CDS的定價,這個有必要說說,因為有些人不能理解。其實CDS就是信用風(fēng)險,正如它的名字叫做信用衍生品一樣,名字就很準(zhǔn)確的。一個非常簡單的定價公式就是,國債利率+CDS=信用債券的利率。只要掌握了這個公式,我想就理解了CDS的實質(zhì)了。
  ABS,考的很少,但是對我本人則很有用,我終于理解了美國金融危機的實質(zhì),我對于學(xué)到知識和考證通過一樣高興的。
  下面說組合管理,我認(rèn)為這個部分是最難的,也是最需要花時間來理解的,我認(rèn)為能夠理解這部分理論的人,才能掌握科學(xué)的投資方法,才能成長為一個真正的價值投資者。我在學(xué)習(xí)這個部分之前,說實在的,我雖然看了很多書,但是我還是沒能真正學(xué)會科學(xué)的投資方法,只有讀了這部分之后,我才找到真理。談到這里,我不得不稱贊一下CIIA這套書的質(zhì)量,說實話,我認(rèn)為一個人如果想要系統(tǒng)學(xué)習(xí)科學(xué)的投資,這套書是最好的一套了。
  下面談?wù)勅绾卫斫饨M合管理。關(guān)于有效市場理論,我認(rèn)為這本書講的是最好的,我受益匪淺,當(dāng)然不是說對于考試,而是對于實踐。對于資產(chǎn)組合理論,我認(rèn)為很多地方是不合科學(xué)的歸納法的,所以在實踐中,我不建議采用,考試當(dāng)然要照抄了。對于戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置,這個書也講得非常好,但是后面的那些套期保值,這只是管理技術(shù),如果不能理解金融市場,這些管理技術(shù)就沒什么用處,但是理解了金融市場,這些管理技術(shù)才有用,所以只是工具問題。最后是績效評價,我認(rèn)為這部分也是極好的,不做歸因分析的話,投資就容易淪為經(jīng)驗主義而不是科學(xué)了。
  我認(rèn)為理解這些書中的道理并不是很難,對我來說,讓我打怵的是會計,因為我以前沒接觸過財報,看到了就頭疼,但是我還是很快就學(xué)會了怎么看了,所以我也就能很快讀懂年報了。
  下面談?wù)勢o助書目。說實話,我不認(rèn)為考這個需要輔助書目,這套教材已經(jīng)足夠好了。
  但是我本人還是看了買下來了國內(nèi)已經(jīng)存在的所有的CFA的中文書籍,我的目的是學(xué)習(xí)知識,而不是考試的,這里我推薦一本,希金斯的《財務(wù)管理分析》。