什么是資本結(jié)構(gòu)？怎么理解Capital Structure？
資本結(jié)構(gòu)是公司為其整體運營和增長提供資金所使用的債務(wù)和股權(quán)的特殊組合。債務(wù)以債券發(fā)行或貸款的形式出現(xiàn)，而股權(quán)可能以普通股、優(yōu)先股或留存收益的形式出現(xiàn)。短期債務(wù)也被認為是資本結(jié)構(gòu)的一部分。
 
資本結(jié)構(gòu)
 
資本結(jié)構(gòu)關(guān)鍵點：
1.資本結(jié)構(gòu)是指一家公司為其整體運營和增長提供資金的方式。
2.債務(wù)是指借款后應(yīng)歸還給貸款人的款項，通常包括利息支出。
3.股權(quán)包括對公司的所有權(quán)，不需要償還任何投資。
4.債務(wù)與權(quán)益的比率(D/E)在確定一個公司的借貸行為的風(fēng)險方面是有用的。
怎么理解資本結(jié)構(gòu)Capital Structure？
債務(wù)和權(quán)益都可以在資產(chǎn)負債表上找到。公司資產(chǎn)也列在資產(chǎn)負債表上，是用這種債務(wù)和股權(quán)購買的。資本結(jié)構(gòu)可以是公司長期債務(wù)、短期債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的混合物。在分析公司的資本結(jié)構(gòu)時，要考慮公司的短期債務(wù)與長期債務(wù)的比例。
當分析師提到資本結(jié)構(gòu)時，他們最有可能指的是一家公司的債務(wù)權(quán)益比(D/E)，這可以讓他們了解一家公司的借貸行為風(fēng)險有多大。通常，一個大量舉債融資的公司有一個更激進的資本結(jié)構(gòu)，因此給投資者帶來更大的風(fēng)險。然而，這種風(fēng)險可能是公司增長的主要來源。
債務(wù)是公司在資本市場籌集資金的兩種主要方式之一。公司得益于債務(wù)的稅收優(yōu)惠;因借款而支付的利息可以抵稅。與股權(quán)不同，債務(wù)還允許公司或企業(yè)保留所有權(quán)。此外，在低利率時期，債務(wù)充裕且容易獲得。
股權(quán)允許外部投資者獲得公司的部分所有權(quán)。股票比債務(wù)貴，特別是在利率低的時候。然而，與債務(wù)不同，股權(quán)不需要償還。在利潤下降的情況下，這對公司是有利的。另一方面，權(quán)益代表所有者對公司未來收益的索取權(quán)。
股權(quán)允許外部投資者獲得公司的部分所有權(quán)。股票比債務(wù)貴，特別是在利率低的時候。然而，與債務(wù)不同，股權(quán)不需要償還。在利潤下降的情況下，這對公司是有利的。另一方面，權(quán)益代表所有者對公司未來收益的索取權(quán)。也就是說，高杠桿率和激進的資本結(jié)構(gòu)也會導(dǎo)致較高的增長率，而保守的資本結(jié)構(gòu)會導(dǎo)致較低的增長率。
分析師使用債務(wù)權(quán)益比(D/E)來比較資本結(jié)構(gòu)。計算方法是負債總額除以權(quán)益總額。精明的公司已經(jīng)學(xué)會將債務(wù)和股權(quán)合并到他們的公司戰(zhàn)略中。然而，企業(yè)有時可能過于依賴外部融資，尤其是債務(wù)。投資者可以通過跟蹤D/E比率，并將其與業(yè)內(nèi)同行進行比較，來監(jiān)控一家公司的資本結(jié)構(gòu)。
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