什么是管理層并購？怎么理解Management Buyout？
管理層收購(MBO)是指公司管理團(tuán)隊(duì)購買其所管理企業(yè)的資產(chǎn)和運(yùn)營的交易。管理層收購之所以對(duì)職業(yè)經(jīng)理人有吸引力，是因?yàn)樗懈蟮臐撛诨貓?bào)，而且作為企業(yè)所有者(而非員工)可以獲得控制權(quán)。
管理層并購關(guān)鍵點(diǎn)：
1.管理層收購(MBO)是指公司管理團(tuán)隊(duì)購買其所管理企業(yè)的資產(chǎn)和運(yùn)營的交易。
2.管理層收購(MBO)的主要原因是為了讓公司私有化，從而精簡(jiǎn)運(yùn)營，提高盈利能力。
3.在管理層收購(MBO)中，管理團(tuán)隊(duì)集中資源來收購他們所管理的企業(yè)的全部或部分。資金通常來自個(gè)人資源、私人股本金融家和賣方融資的混合。
4.管理層收購(MBO)與管理層買進(jìn)(management buying)形成對(duì)比，后者是由外部管理團(tuán)隊(duì)收購一家公司，取代現(xiàn)有的管理層。
管理層并購是怎么進(jìn)行的？
管理層收購(MBOs)是希望出售非核心業(yè)務(wù)部門的大公司或希望退休的私營企業(yè)青睞的退出策略。MBO所需的資金通常是相當(dāng)可觀的，通常是來自買方、融資者，有時(shí)是賣方的債務(wù)和股權(quán)的結(jié)合。
雖然管理層可以通過MBO獲得所有權(quán)的回報(bào)，但他們必須完成從員工到所有者的轉(zhuǎn)變，這將帶來更大的責(zé)任和更大的潛在損失。
管理層收購的一個(gè)典型的例子是當(dāng)邁克爾•戴爾的創(chuàng)始人戴爾電腦公司,在2013年支付了250億美元的管理層收購(MBO)他最初成立的公司,將其私有的,這樣他就可以發(fā)揮更多的控制公司的方向。
管理層收購(MBO)不同于管理層買入(MBI)，后者由外部管理團(tuán)隊(duì)收購一家公司，取代現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)。它還不同于杠桿管理收購(LMBO)，后者的買家使用公司資產(chǎn)作為抵押，以獲得債務(wù)融資。與LMBO相比，MBO的優(yōu)勢(shì)在于，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能更低，這賦予了它更多的財(cái)務(wù)靈活性。
MBO相對(duì)于MBI的優(yōu)勢(shì)在于，當(dāng)現(xiàn)有的管理人員收購業(yè)務(wù)時(shí)，他們對(duì)業(yè)務(wù)有更好的理解，而且不涉及學(xué)習(xí)曲線，而如果由一組新的管理人員來管理，情況就會(huì)是這樣。管理層收購(MBOs)是由管理層進(jìn)行的，他們希望比作為員工更直接地為公司的未來發(fā)展獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào)。
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