什么是Club Deal？怎么理解俱樂(lè)部交易？
俱樂(lè)部交易指的是私募股權(quán)收購(gòu)，或者假設(shè)一個(gè)公司擁有控股權(quán)，涉及到幾個(gè)不同的私募股權(quán)公司。這些公司將其資產(chǎn)集中在一起，共同進(jìn)行收購(gòu)。在歷史上，這種做法讓私人股本能夠一起收購(gòu)比單獨(dú)收購(gòu)貴得多的公司。此外，由于每家公司都采取較小的立場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)可以減少。
Club Deal關(guān)鍵點(diǎn)：
1.俱樂(lè)部交易指的是私募股權(quán)收購(gòu)，即幾家私募股權(quán)公司集中資產(chǎn)收購(gòu)一家公司。
2.俱樂(lè)部交易允許私人股本公司集體收購(gòu)它們通常負(fù)擔(dān)不起的昂貴公司，并將風(fēng)險(xiǎn)分散在參與交易的公司之間。
3.對(duì)俱樂(lè)部交易的批評(píng)包括規(guī)章制度、市場(chǎng)壟斷和利益沖突等問(wèn)題。
怎么理解俱樂(lè)部交易？
雖然俱樂(lè)部交易近年來(lái)越來(lái)越受歡迎，但也會(huì)引發(fā)一些問(wèn)題，涉及監(jiān)管行為、利益沖突和壟斷市場(chǎng)。例如，有人擔(dān)心俱樂(lè)部交易會(huì)減少股東獲得的資金，因?yàn)樵谑召?gòu)過(guò)程中，一群私人股本公司有更少的競(jìng)購(gòu)方。
有些私人股本公司通常不參與俱樂(lè)部交易，但選擇取決于公司本身以及有限合伙人的意愿，這些有限合伙人在這些公司內(nèi)做出了大部分重大資金決策。與許多大型私人股本交易一樣，主要目標(biāo)是對(duì)收購(gòu)進(jìn)行修整，然后為未來(lái)的公開(kāi)出售做一番包裝。
俱樂(lè)部交易和私人股本收購(gòu)
俱樂(lè)部交易是一種收購(gòu)策略。其他類型的收購(gòu)策略包括管理層收購(gòu)策略(management buyout strategy)或MBO，即公司的高管收購(gòu)他們目前管理的企業(yè)的資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)。許多經(jīng)理人青睞MBOs作為退出策略。利用MBO戰(zhàn)略，大公司通常能夠出售不再屬于其核心業(yè)務(wù)的部門(mén)。
此外，如果所有者希望退休，MBO允許他們保留資產(chǎn)。與杠桿收購(gòu)(LBO)一樣，mbo需要大量資金，這些資金通常以債務(wù)和股權(quán)形式來(lái)自經(jīng)理和其他融資者。
杠桿收購(gòu)或杠桿收購(gòu)的目的是將一家上市公司私有化、剝離一部分現(xiàn)有業(yè)務(wù)和/或轉(zhuǎn)讓私有財(cái)產(chǎn)(例如，小企業(yè)所有權(quán)的改變)。杠桿收購(gòu)?fù)ǔＲ?0%的債務(wù)與10%的股本比率。由于這種高負(fù)債權(quán)益比，一些人認(rèn)為這種策略對(duì)小公司是無(wú)情的、掠奪性的。
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