期貨是什么

　　期貨是什么？期貨是包含金融工具或未來(lái)交割實(shí)物商品銷(xiāo)售（一般在商品交易所進(jìn)行）的金融合約。期貨合約是買(mǎi)賣(mài)期貨的合同，是約定交易雙方在特定的時(shí)間交易的憑證。

　　一、期貨的產(chǎn)生

　　期貨的英文為Futures，是由“未來(lái)”一詞演化而來(lái)，其含義是：交易雙方不必在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國(guó)人就稱(chēng)其為“期貨”。

　　最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來(lái)，最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時(shí)間交收一定數(shù)量的商品，后來(lái)隨著交易范圍的擴(kuò)大，口頭承諾逐漸被買(mǎi)賣(mài)契約代替。這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買(mǎi)賣(mài)雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1571年倫敦開(kāi)設(shè)的世界第一家商品遠(yuǎn)期合同交易所———皇家交易所。為了適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT），目的是改進(jìn)運(yùn)輸與儲(chǔ)存條件，為會(huì)員提供信息；1851年芝加哥期貨交易所引進(jìn)遠(yuǎn)期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱(chēng)為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠(yuǎn)期合同。使用這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)，并逐步完善了保證金制度，于是一種專(zhuān)門(mén)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場(chǎng)形成了，期貨成為投資者的一種投資理財(cái)工具。1882年交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，增加了期貨交易的流動(dòng)性。

　　二、期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的區(qū)別有哪些

　　1.期貨市場(chǎng)是“負(fù)和游戲”，同一段時(shí)間內(nèi)所有贏家賺的錢(qián)，加上交易費(fèi)用等于所有輸家賠的錢(qián)；期市是對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)，以期貨市場(chǎng)投機(jī)者的金錢(qián)為現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者提供經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)，從而保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。投入股市的錢(qián)則不同，透過(guò)商業(yè)機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，可以創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，若經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，大部分人可以同時(shí)賺錢(qián)，一般回報(bào)較期市慢，風(fēng)險(xiǎn)較期市低。

　　2.期貨買(mǎi)賣(mài)以杠桿操作，只需要在期貨戶(hù)口存入某百分比的開(kāi)倉(cāng)按金(lnitial Margin)﹝又稱(chēng)孖展、保證金，常見(jiàn)水平為5-10%﹞，作為應(yīng)付商品或相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)之儲(chǔ)備,就可以買(mǎi)賣(mài)價(jià)值100%的期貨合約，獲利與風(fēng)險(xiǎn)比例均比股票高。當(dāng)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，買(mǎi)賣(mài)股票者最多賠光所有投入資本，戶(hù)口價(jià)值為零。但買(mǎi)賣(mài)期貨者獲利或虧蝕的幅度，卻可以是本金的數(shù)十以至數(shù)千倍。每日收市后，期貨結(jié)算所會(huì)根據(jù)收市價(jià)，計(jì)算每日結(jié)算價(jià)(Settlement Price)，來(lái)厘定未平倉(cāng)合約價(jià)值，并在按金內(nèi)調(diào)整未實(shí)現(xiàn)盈利/虧損。如未實(shí)現(xiàn)虧損含按金跌低于維持水平(Maintenance Margin)，持倉(cāng)者就需額外繳付按金(Margin Call),否則需平倉(cāng)止蝕(俗稱(chēng)斬倉(cāng))。