什么是負債比率

　　負債比率也叫負債經(jīng)營率，是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債來籌資的，也可以衡量企業(yè)清算時保護債權人利益的程度。

　　負債經(jīng)營率＝長期負債總額/所有者權益總額×100％（一般在25％～35％之間較合理）

　　注：負債經(jīng)營率一般與銀行長期貸款利率成反比，與企業(yè)盈利能力成正比。

　　負債經(jīng)營率越低，企業(yè)投資者投入資金越大，企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定性就越好，企業(yè)長期償債能力就越強。反之，長期負債比重越高，企業(yè)還本付息的壓力就越大，在企業(yè)資金報酬率低于長期負債利率的情況下，企業(yè)償還長期負債利息和本金的能力就越小；而在企業(yè)資金報酬率高于長期負債利率的情況下，企業(yè)長期償債能力反而會增強。因此，要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的具體情況，借助于負債經(jīng)營率指標來確定企業(yè)的長期償債能力大小。

　　在負債經(jīng)營率比較高的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟效益也比較好，則企業(yè)負債經(jīng)營是有風險的但企業(yè)并沒有喪失償債能力，經(jīng)營正常反而會提高企業(yè)的償債能力；如果企業(yè)的經(jīng)濟效益比較差，則企業(yè)缺乏償債能力，企業(yè)經(jīng)營破產(chǎn)的風險就比較大。在負債經(jīng)營率較低的企業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)濟效益好，則企業(yè)比較安全穩(wěn)定，企業(yè)的償債能力比較高；如果企業(yè)的經(jīng)濟效益不好，則企業(yè)擁有一定的償債能力，但今后的發(fā)展前景對判斷企業(yè)的償債能力更加重要。如果企業(yè)今后連續(xù)虧損，負債率就會提高，企業(yè)將會喪失償債能力，變成破產(chǎn)風險型企業(yè)；如果企業(yè)的經(jīng)濟效益得到提高，則企業(yè)的償債能力將會加強。因此，在高投入、高收入的風險型企業(yè)負債經(jīng)營率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對穩(wěn)定的企業(yè)，負債經(jīng)營率保持在較低的水平比較合理，債權人應根據(jù)企業(yè)的風險程度和自身承受風險的能力大小來判斷企業(yè)的償債能力高低。

　　我國企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高，但長期負債所占比重并不高，負債經(jīng)營率遠遠低于西方國家企業(yè)的水平。我國許多企業(yè)習慣于使用不付息（如應付帳款）或支付利息較低的流動負債，而不習慣于使用成本較高、來源穩(wěn)定的長期負債，這種情況也與企業(yè)的短期意識和行為以及企業(yè)資金的管理水平有很大關系。許多企業(yè)根本不知道企業(yè)什么情況下需要長期借款，什么情況下需要短期借款，常常是只要企業(yè)發(fā)生支付困難，就去拖欠或借款。其實各種資金來源渠道的成本是明顯不同的，籌資成本對企業(yè)償債能力、經(jīng)營效益的影響是巨大的。在銀行業(yè)務獨立和破產(chǎn)法嚴格執(zhí)行之后，中國企業(yè)的負債經(jīng)營率也會逐漸提高，而資產(chǎn)負債率會相應降低。因為拖欠他人款項，無償使用他人資金的“三角債”現(xiàn)象，在產(chǎn)權關系明晰之后，將不會被普遍接受，至少提供資金一方不會接受。