ETF (an supplementary introduction) -subscription & redemption
 
　　-ETF的基金管理人每日開市前會根據(jù)基金資產(chǎn)凈值、投資組合以及標(biāo)的指數(shù)的成份股情況，公布―實物申購與贖回‖清單（也稱―一籃子股票檔案文件‖）。投資人可依據(jù)清單內(nèi)容，將成份股票交付ETF的基金管理人而取得―實物申購基數(shù)‖或其整數(shù)倍的ETF；以上流程將創(chuàng)造出新的ETF，使得ETF在外流通量增加，稱之為實物申購。實物贖回則是與之相反的程序，使得ETF在外流通量減少，也就是投資人將―實物申購基數(shù)‖或其整數(shù)倍的ETF轉(zhuǎn)換成實物申購贖回清單的成份股票的流程。
 
　　-ETF的實物申購與贖回只能以實物交付，只有在個別情況下(例如當(dāng)部分成份股因停牌等原因無法從二級市場直接購買)，可以有條件地允許部分成份股采用現(xiàn)金替代的方式。
 
　　-舉例而言，對于上證50指數(shù)ETF，―申購‖是指用一籃子指數(shù)成份股股票換取一定數(shù)額的ETF基金份額。例如，投資者可使用187手中國聯(lián)通、36手浦發(fā)銀行、12手白云機(jī)場等50只股票，換取100萬份ETF基金份額（即1個―最小申購、贖回單位‖）；或者374手中國聯(lián)通、72手浦發(fā)銀行、24手白云機(jī)場等50只股票，換取200萬份ETF基金份額（即2個―最小申購、贖回單位‖）。
 
　　-贖回‖的過程則相反，是指用一定數(shù)額的ETF份額換取一籃子指數(shù)成份股股票，例如，100萬份ETF基金份額（1個―最小申購、贖回單位‖）可以換取187手中國聯(lián)通、36手浦發(fā)銀行、12手白云機(jī)場等50只股票。
　　　
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