期貨
　　期貨是最為基本的金融衍生品，期貨市場也是最重要的金融衍生品市場。在了解期貨的概念時需要注意與上周提過的遠期合約進行相應的比較。與遠期合約相比，除了標準化之外，期貨還具有場內交易和需要保證金(Margin)兩大特點。
　　場內交易的特點使得在期貨交易中引入清算中心(Clearinghouse)。清算中心確保了交易雙方必須履行各自的義務，從而使期貨交易中不存在違約風險。還要注意，在期貨交易中，空頭和多頭的交易對手均為清算中心，而非兩方直接進行交易。交易中心從空頭手中買入期貨并賣給多頭，是整個個交易過程的中心。
　　保證金分為初始保證金(Initial Margin)和維持保證金(Maintenance Margin)兩種。初始保證金是交易方簽訂合約之初需要放入保證金賬戶中的金額，隨著標的物價格的變化，期貨合約產生盈利和損失，盈利和損失均計入投資者的保證金賬戶。當交易損失使得保證金賬戶的金額低于維持保證金時，清算中心會要求投資者向保證金賬戶追加資金，將保證金賬戶的金額恢復到初始保證金的水準。
　　保證金的引入還令期貨產生了另一個特點——逐日盯市。期貨交易與遠期協(xié)議不同，交易的結算并非合同到期后履行，而是每日收市后均要進行結算，平衡損益，保證金增補也于當天完成，確保期貨合同在第二天開始后買賣雙方的價值仍然相等。也就是說，期貨合約自身的價值只有在一個交易日之內會出現(xiàn)升降，每過一個交易日后，其價值都將歸零。
　　期貨的計算主要涉及保證金賬戶，包括需不需要追加和追加多少資金。另外需要注意的是在債券期貨中，交易的對象不是債券的價格而是債券的利率。
　　　　
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