主題投資跟價值投資一樣受人膜拜，投資于主題像是在揭開經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、政策利好的假象和謊言的過程。我們要做的是，發(fā)現(xiàn)那些促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展趨勢的宏觀驅(qū)動因素，并能是所投資的主題具有更長的生命周期；避免那些受中短期的財經(jīng)、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策等驅(qū)動因素的影響，一般持續(xù)的時間不是很長；突發(fā)性因素的刺激則會稍縱即逝。更重要的一點是，這些驅(qū)動因素很容易抬高股價，追高的可能性也會增大；所以，主題投資會出現(xiàn)“不怕高、敢追高、忽視業(yè)績的牛市慣性思維”的市場情緒，保持清醒就能克制這種情緒的蔓延。
　　一、主題投資概況
　　長風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟(jì)滄海。隨著市場熱度的發(fā)展，主題投資越來越受投資者關(guān)注和歡迎，近年來主題投資涌現(xiàn)了不少機(jī)會，如自貿(mào)區(qū)、一帶一路、國企改革、注冊制等等。主題投資在牛市非常適合，能夠形成強(qiáng)板塊效應(yīng)，并持續(xù)性非常強(qiáng)、漲幅大等特點，一波上漲后稍作休整會走出第二波、第三波上漲，具有持續(xù)性強(qiáng)、漲幅大的特點，是在牛市投資的較佳投資策略。
　　世界投機(jī)大師喬治索羅斯的一段話很好的詮釋了主題投資的精髓：“世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇。要獲得財富，做法就是認(rèn)清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認(rèn)清之前退出游戲！”（Theworldeconomichistoryisaseriesbasedonillusionandlies.Toacquirewealth,itistounderstanditsillusion,intoit,andthenbeforetheillusionispublicawarenesstoexitthegame!）
　　因為主題投資主要炒作的是未來遠(yuǎn)期預(yù)期，這些遠(yuǎn)期預(yù)期一部分能夠在未來實現(xiàn)進(jìn)行兌現(xiàn)，但大部分都是不能兌現(xiàn)業(yè)績的炒作。在牛市中，人們都處于興奮的樂觀思維當(dāng)中，市場充盈著大量的增量資金，這些資金隨時在虎視眈眈尋找可投資獵物。市場在資金充足和情緒興奮下，會形成一種利空是“利好”的特定環(huán)境思維，形成“放大利好、忽視利空”的特定現(xiàn)象。（熊市里投資者“忽視利好、放大利空”）
　　因為在牛市很多股大幅上漲，這時一些不能對公司形成致命性的短期利空出現(xiàn)導(dǎo)致股價下跌時，那些踏空的增量資金就會如餓狼看見一只已經(jīng)死去一天的野雞一樣，雖然不新鮮，但是饑餓的資金顧不上這么多，奮勇?lián)渖?，從而在牛市形成利空低開高走的現(xiàn)象。
　　當(dāng)在資金充盈的牛市，股價利空不跌，龍頭不斷創(chuàng)出新高，在此樂觀環(huán)境氣氛下投資者會形成：不怕高、敢追高、忽視業(yè)績的牛市慣性思維。形成以未來遠(yuǎn)期預(yù)期做為投資衡量估值標(biāo)準(zhǔn)的牛市思維模式，故而給“以未來遠(yuǎn)期預(yù)期做為投資依據(jù)”的主題投資策略鋪好生長的沃土！
　　二、主題投資產(chǎn)生的因素
　　主題投資大致分為四類刺激事件引發(fā)：
　　1.CFA（注冊金融分析師）政策規(guī)劃事件：國家出來重大政策事件，引發(fā)對一些公司的利好預(yù)期，從而刺激股價大幅上漲。例如08年國家推出4萬億刺激計劃，該計劃主要是對國內(nèi)公路橋梁基礎(chǔ)設(shè)施、保障住房、汶川災(zāi)后重建等進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)，帶動大量的水泥、工程機(jī)械的需求，在此隨后期間水泥和機(jī)械工程板塊持續(xù)大幅上漲，其中海螺水泥和三一重工在隨后兩年多時間漲幅均超過10倍。
　　再比如2014年中國“一帶一路”政策規(guī)劃，隨著后續(xù)政策的一步步出臺，反復(fù)刺激、影響重大，相關(guān)個股涌現(xiàn)了一大批漲幅5倍甚至10倍的個股。
　　2.CFA（注冊金融分析師）技術(shù)創(chuàng)新事件：當(dāng)某項具有重大革命性的技術(shù)創(chuàng)新事件發(fā)生時，從而刺激形成新的消費需求。比如當(dāng)蘋果推出*9款智能平板手機(jī)，改變了手機(jī)產(chǎn)業(yè)格局，隨著其他手機(jī)廠商的進(jìn)一步跟進(jìn)，隨著全球其他廠商追進(jìn)新一代智能手機(jī)和相關(guān)手機(jī)配件的大量需求，催生了像深天馬A、萊寶高科、歐菲光等10倍、20倍漲幅的個股。
　　2012年隨著號稱人類第三次工業(yè)革命的3D打印技術(shù)獲得突破，納斯達(dá)克上市公司連續(xù)暴漲帶動國內(nèi)A股相關(guān)概念股紛紛快速上漲。2013年美國特斯拉（Tesla）汽車公司發(fā)布了一款概念電動跑車，獨特的時尚造型、高效的加速、良好的操控性能與先進(jìn)的技術(shù)為一身，發(fā)布后轟動全球。引發(fā)投資者對電動汽車全新認(rèn)識，人們普遍認(rèn)可新型電動車將成為汽車的新一代革命，此后相關(guān)個股在1年多時間里漲幅超過3倍。
　　3.CFA（注冊金融分析師）突發(fā)因素事件：當(dāng)突然性發(fā)生某件重大事件時，由此產(chǎn)生的刺激因素，帶來資本市場的投資機(jī)會。比如某國突然爆發(fā)戰(zhàn)爭，那么軍工裝備會首先受到關(guān)注，然后戰(zhàn)爭會引起石油價格上漲，避險資金流入黃金會使黃金價格上漲等。又比如突然某種病毒的快速爆發(fā)，受刺激相關(guān)抗病毒個股會出現(xiàn)快速上漲。再比如2015年初出現(xiàn)的柴靜“蒼穹之下”。
　　諸如此類還有很多屬于突發(fā)性因素刺激事件，幾乎每年都會出現(xiàn)幾次突發(fā)因素事件帶來的投資機(jī)會。這里需要提醒的一點是，突發(fā)因素刺激帶來的上漲相比政策規(guī)劃和技術(shù)創(chuàng)新事件的持續(xù)性要弱，所以當(dāng)發(fā)現(xiàn)突發(fā)刺激因素影響力減弱后要盡快獲利了結(jié)，落袋為安！
　　4.CFA（注冊金融分析師）物價驅(qū)動事件：物價驅(qū)動事件主要是指當(dāng)某種商品連續(xù)漲價或是跌價，引起的相關(guān)投資機(jī)會。比如豬肉價格持續(xù)上漲，做生豬養(yǎng)殖的企業(yè)以及相關(guān)的動物飼料生產(chǎn)銷售企業(yè)都將受益，形成投資機(jī)會。再比如國際原油價格持續(xù)下降，相關(guān)的航空運輸板塊石油消費公司成本就會下降，從而受益。
　　總之，以物價驅(qū)動事件做為主題投資策略是比較適合普通大眾的方式，其信息基本都處于公開，普通投資者容易把握。
　　綜合上面的4個事件因素，我們發(fā)現(xiàn)凡是漲幅大，持續(xù)時間久的都具備以下幾個情況：事件重大（大）、題材新鮮（新）、后續(xù)影響連續(xù)性強(qiáng)（連）、事件對業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性影響（實）。
　　三、主題投資要素
　　1.大：重大性，影響大
　　不管是政策刺激、技術(shù)創(chuàng)新、事件觸發(fā)、價格推動，無論是哪一樣，越是對人們生活影響越重大的在后市其持續(xù)性和漲幅也會越大！股票的價格是基于公司的基本面融入市場的情緒而產(chǎn)生的價格變動，越是重大的事情對公司基本面和市場情緒影響也會越重大，從而對股價的影響也會越重大，所以主題投資“大”是一個比較重要的參考依據(jù)。
　　2.新：題材新，事件新
　　主題風(fēng)口要“新”，新的重大政策、新的重大技術(shù)、新的重大事件，之所以強(qiáng)調(diào)新是因為往往新的東西沒有炒作過，容易買在底部，同時由于新的事務(wù)總是容易受到大家的關(guān)注和市場炒作，大家認(rèn)識處于朦朧中，無法進(jìn)行同類比較，更無法確定估值范圍，利于市場后續(xù)的持續(xù)炒作！
　　例如當(dāng)某項新的技術(shù)誕生時，往往人們會對這項技術(shù)充滿期待，促使股價大漲。又如當(dāng)某種新型病毒爆發(fā)時，人們無法估量它的影響和傷害力，從而產(chǎn)生較大恐懼心理，促使相關(guān)醫(yī)藥股獲得市場追捧。除了這兩樣“新”以外，還有新政策、以及眾多新的突發(fā)事件等等。
　　但是一定要記住一點，無論哪一種新，能夠真正支撐股價長期上漲的因素仍然是這些時間能否給公司帶來實際的業(yè)績增長。假如不能帶來實際業(yè)績增長，純屬于市場炒作，那么我們在參與其中時，一定要在“新”事件被公眾認(rèn)清之前退出。
　　3.連：連續(xù)性，板塊連
　　無論是新的重大政策出臺、新的重大技術(shù)突破、還是新的重大事件發(fā)生，能不能形成后面的連續(xù)刺激是能否賺大錢的關(guān)鍵。一個新的重大政策出臺后要形成大板塊效應(yīng)的長期推動上漲，需要后續(xù)不斷的圍繞這個新重大政策出臺后續(xù)的細(xì)則和補充條款，讓市場資金對后續(xù)政策抱有希望，這樣才能讓股價像海浪一樣一波接著一波不斷向上推動！
　　同樣新的重大事件也需要后續(xù)的持續(xù)性發(fā)展，比如之前爆發(fā)的病毒，病毒的突然爆發(fā)使得一些相應(yīng)的醫(yī)藥股開始瘋狂拉升，隨著病毒的擴(kuò)散，股價也會更大幅度的拉升，直到事件得到有效控制，然后炒作退潮股價回落。
　　最后一個要說的就是新的重大技術(shù)突破，這種往往代表某種革命，某種行業(yè)技術(shù)革命趨勢性的突破，比如蘋果研發(fā)出*9個平板智能手機(jī)，隨后引發(fā)一種技術(shù)潮流革命，人們都開始使用平板智能手機(jī)，相關(guān)個股最開始也由概念開始炒作，發(fā)展到后期一些實質(zhì)性利好的公司開始風(fēng)化出來，業(yè)績開始爆發(fā)式增長，這種[*{c}*]影響人們生活的重大技術(shù)革命往往持續(xù)時間長、漲幅大，從而涌現(xiàn)出幾十倍的超級的超級大牛股！
　　4.實：實現(xiàn)、實際
　　無論是我們前面提到的政策規(guī)劃事件、技術(shù)創(chuàng)新事件、突發(fā)因素事件、價格驅(qū)動事件，還是我們說的主題投資要素：新、大、連，其最后的結(jié)果都是需要去兌現(xiàn)這些事件產(chǎn)生的業(yè)績預(yù)期。
　　所以要在主題投資中獲得安全性高、持續(xù)性強(qiáng)的投資收益，那么就需要認(rèn)真去分析這些事件背后能否在未來給公司帶來實現(xiàn)業(yè)績實際的高速增長，盡量選擇能夠給公司帶來實際增長的事件公司去參與。如果我們分析不能給公司未來帶來實際的業(yè)績增長，那么就要在公眾認(rèn)清假象之前退出。
　　四、總結(jié)
　　總之我認(rèn)為主題投資最重要的四要素就是:大、新、連、實！
　　需要提醒投資者注意的兩點是：
　　1.主題投資是基于對未來的良好預(yù)期，在牛市的氛圍下主題投資熱點持續(xù)性會比較強(qiáng)，漲幅大。在熊市的氛圍下，市場恐懼心理較強(qiáng)，主題投資持續(xù)性較差，所以如果在熊市我們應(yīng)該把收益預(yù)期不要定太高，以免坐過山車。在熊市當(dāng)我們不能在*9時間低位買入時，后期盡量不要去追高。
　　2.投資永遠(yuǎn)要把風(fēng)險控制放在*9位，我們在參與主題投資時盡量選擇能夠給公司帶來未來業(yè)績高速增長確定性大的事件和公司去參與。尤其在熊市要盡量選擇業(yè)績預(yù)期確定性高的去做，這樣可以避免在熊市的悲觀氣氛下，事件發(fā)展到后期業(yè)績不及預(yù)期而導(dǎo)致股價重創(chuàng)！