CFA一級(jí)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系，個(gè)人建議大家先不要看，因?yàn)樗@一章在沒(méi)有學(xué)習(xí)一些具體科目的特性，一開(kāi)始就開(kāi)始看的話，同學(xué)們可能會(huì)有點(diǎn)迷惑。
　　主要指標(biāo)體系的含義：
　　1、流動(dòng)性指標(biāo)：主要就是衡量運(yùn)營(yíng)資本，和凈運(yùn)營(yíng)資本，首先current ratio就是運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和負(fù)債之比，其實(shí)就是考察一個(gè)企業(yè)是否有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)償還短期負(fù)債了，那么酸性指標(biāo)acid ratio，之所以要剔除存貨，是因?yàn)橛械纳a(chǎn)企業(yè)存貨是否能賣(mài)出存在一定的異議（比如金屬采掘業(yè)）。
　　2、長(zhǎng)期償債能力。這個(gè)指標(biāo)系統(tǒng)就是考察債券的的評(píng)級(jí)，主要指標(biāo)就是資產(chǎn)負(fù)債率還有所付利息倍數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率就是一個(gè)企業(yè)它變賣(mài)所有資產(chǎn)是否能還得起債，但是長(zhǎng)期資產(chǎn)要扣除一些遞延所得稅資產(chǎn)等等，因?yàn)檫@部分資產(chǎn)無(wú)法創(chuàng)造價(jià)值。那么所付利息倍數(shù)就是一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)（EBIT），在考慮優(yōu)先受償權(quán)的情況下，我們首先要付利息給債權(quán)人，所以要除以利息費(fèi)用，如果能覆蓋，說(shuō)明該企業(yè)的盈利可以保全債權(quán)人的利息支付，償債能力良好。
　　3、盈利能力。股權(quán)分析師，比較看重這個(gè)方面的指標(biāo)。其實(shí)考察的重點(diǎn)就是凈利潤(rùn)邊際（net profit margin)和ROE/ROA，凈利潤(rùn)邊際其實(shí)重點(diǎn)就是凈利潤(rùn)是否和總收入是同時(shí)增長(zhǎng)的，這個(gè)一般都是common size比較，如果主營(yíng)收入不變，利潤(rùn)再漲，其實(shí)這個(gè)是不好的現(xiàn)象，可能利潤(rùn)的來(lái)源并非是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，而是其他業(yè)務(wù)收入或者投資收益。 ROE這個(gè)指標(biāo)主要就是考衡量，股東們投入資本后的資金回報(bào)率，ROA就是指整個(gè)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)了資產(chǎn)后，在一段期間內(nèi)的回報(bào)率，但是要注意在杜邦分析體系里，ROA僅僅是作為ROE的一部分，那是因?yàn)楦逺OE也可能是通過(guò)借債來(lái)完成的，所以在分析ROE的時(shí)候，杠桿比率過(guò)高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也高。
　　4、活性指標(biāo)?；钚灾笜?biāo)股權(quán)分析師較為常用，主要衡量一個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)活力，也就是說(shuō)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，如果資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力高，也就是說(shuō)該企業(yè)的資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，還有就是存貨發(fā)出的周期，該指標(biāo)體系越高，說(shuō)明企業(yè)活力越高，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)性強(qiáng)。
　　
　　　　
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