1. Using WACC as discount rate
　　We can use the company’s WACC in the calculation of the NPV of a project, but we are assuming that the project:
　　Has the same risk as the average-risk project of the company
　　Will have a constant target capital structure throughout its useful life.
　　WACC可以用于NPV計算的折現(xiàn)率，但是有2個假設條件。一般來說，公司的風險和項目的風險是肯定不一樣的，如果沒有這2個假設條件，就不能用WACC折現(xiàn)CF計算NPV。如果公司的風險小于項目的風險，就會使得NPV的結果被高估;反之，則低估。
　　2. NPV Profile 表示NPV和IRR之間的關系
　　1) Project’s NPV Profile 與橫軸的交點代表什么意思?內部收益率(IRR);
　　2) Project’s NPV Profile 與縱軸的交點代表什么意思?未來所有現(xiàn)金流加總(total CF);
　　3) 為什么會出現(xiàn)crossover rate?size不同，reinvestment假設不同;
　　4) 在cross rate時，兩個項目的NPV相同;
　　5) 當cost of capital的值取在cross rate右邊時，NPV法的結論與IRR法結論一致;
　　6) 當cost of capital的值取在cross rate左邊時，NPV法的結論與IRR法結論相反;
　　7) 當NPV法的結論與IRR法結論出現(xiàn)矛盾時，以NPV的決策標準為主
　　8) 兩個項目現(xiàn)金流的加總完全一樣，一個項目的現(xiàn)金流分布靠后，一個項目的現(xiàn)金流分布靠前，哪個項目的NPV Profile的斜率比較大?現(xiàn)金流分布靠后，duration大，利率敏感性大，NPV Profile的斜率大;
　　9) Cost of capital上漲1﹪時NPV的下降值
　　3. Cost of Debt for Lease
　　如果承租人采用融資租賃，那么需要確認一部分負債，也需要考慮在cost of debt里面(在計算WACC時)。
　　4. MCC，WACC和optimal capital structure，optimal capital budgeting
　　1) 首先當公司R/E不夠發(fā)展的時候，有兩種方式增加capital，一個是debt，一個是equity。我們都知道發(fā)債具有稅盾作用，所以公司一開始都采用發(fā)債，rd和re都是增加的，但是由于借債的成本低且有稅盾作用，所以MCC先下降后上升，下降的原因是debt和equity的trade-off，也就是balance。(不是由于economies of scale)
　　2) optimal capital structure：首先WACC是最小，而且此刻MCC=WACC，就會達到*3資本結構
　　3)IOS是資金的需求曲線，是企業(yè)將所有的投資項目按IRR從大向小排，就形成了需求;而MCC是資金的供給曲線，一般來講，融資越多，成本越高。企業(yè)在選擇時，肯定時選IRR>MCC的項目，最后當當MCC和investment opportunity schedule的交點，就形成了optimal capital budgeting。
　　5. Credit Sales
　　對于一些公司，credit sales等于sales，所以公式accounts receivable turnover = credit sales / average receivables。另外，trade credit(信用交易)廣義上指的就是應收和應付。
　　6. Number of Days of Payable
　　Beginning inventory + purchase – COGS = Ending inventory.
　　這是存貨中的一個公式，用此可以計算出Purchase;也就是計算A/P的turnover用purchase作為分子。如果在考試中同時有Beginning inventory，COGS和Ending inventory，那么不要用COGS，先計算purchase，在計算A/P的turnover。
　　7. Number of Days of Inventory
　　如果存貨周轉天數(shù)小的話，意味著公司管理存貨很有效，或者是說公司面臨一個存貨短缺的風險。
　　
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