CFA一級的財務(wù)指標(biāo)分析體系，個人建議大家先不要看，因為它這一章在沒有學(xué)習(xí)一些具體科目的特性，一開始就開始看的話，同學(xué)們可能會有點迷惑。主要指標(biāo)體系的含義：
　　1、流動性指標(biāo)：主要就是衡量運(yùn)營資本，和凈運(yùn)營資本，首先current ratio就是運(yùn)營資產(chǎn)和負(fù)債之比，其實就是考察一個企業(yè)是否有足夠的流動資產(chǎn)償還短期負(fù)債了，那么酸性指標(biāo)acid ratio，之所以要剔除存貨，是因為有的生產(chǎn)企業(yè)存貨是否能賣出存在一定的異議（比如金屬采掘業(yè)）。
　　2、長期償債能力。這個指標(biāo)系統(tǒng)就是考察債券的的評級，主要指標(biāo)就是資產(chǎn)負(fù)債率還有所付利息倍數(shù)，資產(chǎn)負(fù)債率就是一個企業(yè)它變賣所有資產(chǎn)是否能還得起債，但是長期資產(chǎn)要扣除一些遞延所得稅資產(chǎn)等等，因為這部分資產(chǎn)無法創(chuàng)造價值。那么所付利息倍數(shù)就是一個企業(yè)的營運(yùn)利潤（EBIT），在考慮優(yōu)先受償權(quán)的情況下，我們首先要付利息給債權(quán)人，所以要除以利息費用，如果能覆蓋，說明該企業(yè)的盈利可以保全債權(quán)人的利息支付，償債能力良好。
　　3、盈利能力。股權(quán)分析師，比較看重這個方面的指標(biāo)。其實考察的重點就是凈利潤邊際（net profit margin)和ROE/ROA，凈利潤邊際其實重點就是凈利潤是否和總收入是同時增長的，這個一般都是common size比較，如果主營收入不變，利潤再漲，其實這個是不好的現(xiàn)象，可能利潤的來源并非是主營業(yè)務(wù)收入，而是其他業(yè)務(wù)收入或者投資收益。 ROE這個指標(biāo)主要就是考衡量，股東們投入資本后的資金回報率，ROA就是指整個企業(yè)購買了資產(chǎn)后，在一段期間內(nèi)的回報率，但是要注意在杜邦分析體系里，ROA僅僅是作為ROE的一部分，那是因為高ROE也可能是通過借債來完成的，所以在分析ROE的時候，杠桿比率過高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也高。
　　4、活性指標(biāo)。活性指標(biāo)股權(quán)分析師較為常用，主要衡量一個企業(yè)的運(yùn)營活力，也就是說資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，如果資產(chǎn)運(yùn)營能力高，也就是說該企業(yè)的資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，還有就是存貨發(fā)出的周期，該指標(biāo)體系越高，說明企業(yè)活力越高，營業(yè)收入持續(xù)性強(qiáng)。
　　
　　　　
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