今天早上的一陣子緊張過后，終于迎來了一份欣喜和輕松。雖然上午的essay我有7個50％以下，也還是pass了?？磥泶饲熬W(wǎng)上所言不虛，考完試感覺一塌糊涂，成績出來之后又發(fā)現(xiàn)自己僥幸過關(guān)了。回首往事，三年前我才剛剛踏入新校門開始讀研究生，現(xiàn)在已經(jīng)在一家本土券商當助理研究員了。CFA教會了我很多，我也感謝CFAspace提供了那么多資料免費下載。今天，我突然有一種沖動，想寫點東西，回憶一下我這3年的CFA之路，祝愿論壇越辦越好。
 

　　為什么要考CFA？

　　讀研究生的時候，學校里考證之風盛行，大家都希望一張證書能為自己的簡歷增增色。我剛剛經(jīng)歷過畢業(yè)求職，我還是奉勸盡量不要抱有這種思想。證書，真的只是敲門磚，它或許能夠提供給你一個讓簡歷脫穎而出的機會，但是絕對不會給你一份工作，真正起作用的還是面試筆試時的發(fā)揮。

　　我覺得考CFA最主要的理由，是學習“真正”的金融知識。眾所周知，國外商學院和經(jīng)濟學院所教授的知識體系是不一樣的，偏實務(wù)的corporate finance和asset pricing都在商學院里講授。三個級別的CFA，由淺入深地展現(xiàn)給你了絕大部分商學院的知識內(nèi)容。深度說不上，畢竟學習corporate finance和accounting不如考CPA來得實在，研究定量和assetpricing不如金融工程師和FRM有深度而且細致，但不可否認的是，CFA的知識體系是相當完善的。尤其是對于一個本科不學金融、不學經(jīng)濟學的人而言，考CFA有助于你迅速掌握西方金融學的知識體系。但是，在工作中，你會感到CFA的東西還是遠遠不夠的，基本只是向candidate講述了基本理論和原理，具體研究和操作上的細節(jié)還要自己多花功夫。

　　應(yīng)當承認，CFA在國內(nèi)業(yè)界有一定的影響力，但是不要指望這個東西真能帶來什么實質(zhì)性的幫助，因為考這個的人現(xiàn)在實在太多了。

　　考CFA很貴，就算三個級別一次通過，全看復(fù)印notes，不上輔導(dǎo)班也要1w4～5，對于我們窮學生，這是一筆不小的錢。我研究生畢業(yè)前沒有工作過，當時我也在想該不該向家里開口。有一次看了一個帖，給我影響很大，它說“人有時間的時候沒錢，有錢的時候就沒有時間了。”當時想想，這話說得很對，不應(yīng)該為現(xiàn)在的一些投入而浪費了讀書期間的寶貴時間。因此，我覺得對于有志從事證券行業(yè)的人來說，還是應(yīng)該在學校期間就要有所斬獲。我的一級和二級是在學校里考的，三級是進到公司以后考的，一二級都準備得非常充分，考完就知道自己過了。考三級的那幾個月真的很累啊，而且能過完全是僥幸。
 

　　什么人可以考CFA？

　　必須的金錢投入，加上大學英語四六級的水平，如果對經(jīng)濟學有一點了解自然更好，要是沒有也無所謂。不要害怕英文和專業(yè)知識，notes或者英文教材一般都表達得非常通俗易懂。
 

　　怎么備考CFA？

　　從幾個經(jīng)常有人問我的問題入手吧。雖然也都是廢話了，但是要是新手看到了，這些廢話也許可以起點作用。
 

　　二級和三級只看notes夠不夠？

　　三個級別的CFA只看notes基本都夠了。Notes就是外國人編寫的參考書，教材內(nèi)容實在太多了，一者沒時間，二者缺乏針對性，實用性不大。我考二級的時候曾經(jīng)看了很多The Analysis and Use ofFinancial Statements和Fixed Income Analysis里面的東西，發(fā)覺用處不大，反而浪費了很多時間（雖然在學校里考，時間比較充裕，但拿來玩也好啊，呵呵）。
 

　　準備多少時間夠了？

　　這個東西因人而異了。不過我覺得三個月比較充分的準備應(yīng)該是足夠了。按照CFAInstitute統(tǒng)計的口徑，我們非英文母語的人，我覺得一般需要250小時以上（因為讀英文書常有這種感覺，讀起來雖然速度不慢，但是好像內(nèi)容忘記得很快，讀完10～20頁，講什么沒什么印象。）大家好像都習慣讀三遍notes，我也覺得這樣比較好。需要提的兩點是，首先，讀notes的時候注意看一下LOS，因為LOS中會提到對candidate的要求，是要你calculate呢，還是要你explain，這是完全不一樣的；其次，在讀第三遍notes之前（一般離考試還有3周到一個月），先做一套模擬題，這樣在讀第三遍的時候目標會明確一些。CFA考試不難，外國人不喜歡出很繞人的題目，但是知識點很多、很雜、很細，對于不喜歡背書的同志，可能選錯考試了。
 

　　題海戰(zhàn)術(shù)？

　　平心而論，題海戰(zhàn)術(shù)沒什么意思。我權(quán)且不說個人學習習慣的問題，市面上的題沒多少真正有價值。我感覺，要想題目模擬得跟考試很像，這是很難的。我也看過不少題，感覺notes6本大家是必做的，上面的題目還可以，但是題目的形式和表述還是同考試時有差別，而且三次下來，你很容易習慣了schweser的套路。Schweser的practice exam，在序高頓開挑明，這個題目偏難，完全是用來打擊自信心的，如果有興趣有時間，可以試試。Stalla的題目完全偏簡單，我三級時候的模擬題，閱讀材料居然只有四五行，這個東西有什么意思。閱讀速度和獲取信息的能力本來就是考察的一個重點。DMC和高頓的題目完全是各地東拼西湊來的，而且要是不參加課程在沒有選擇題的解釋（雖然現(xiàn)在schweser也在做這種無聊的事情，CFA institute就更沒勁了，居然把資料費包含在報名費里面，強烈bs）。歷年的試題因為考試內(nèi)容發(fā)生變化，做起來也是非常不爽。官方當年的paid sample exam，題還不錯，好貴啊，可以考慮找js買買或者團購，相對而言比較有價值。另外，參加DMC的知道，最后幾套題基本是從官方當年的paid sample exam里抄的，能弄到這個也不錯。
 

　　如何準備一級和二級？

　　一兩年前考的了，要說什么細節(jié)也說不上來，能寫多少寫多少了。一級題量大，對速度是個要求，一般能做完的人大都能過，做不完就很勉強了。二級材料多，不過很多時候材料也不用全部讀完的，可以借鑒一下考研英語做閱讀理解的辦法，先看題后到材料中找相應(yīng)的內(nèi)容，不過這個完全因人而異了。

　　讀notes的時候抓大放?。ㄈ狈r間讀書者），一二級占分高的地方都在accounting和corporate finance。不熟會計的要花點功夫，corporate finance都是簡單的財務(wù)管理和公司定價方面的東西，沒什么費勁的。一級會計的重點是杜邦分析，二級是合并報表和涉外會計，但是我覺得一二級的會計有個特點（完全個人觀點），每一部分最重要的是那張表，它告訴你怎么做賬，對其他一些會計項目和一些指標是升還是降。

　　一級的固定收益算的多一些，但是基本都是圍繞著久期轉(zhuǎn)，二級的固定收益反而背的比較多。二級的衍生品方面計算的多了一些。不過都一個感覺，一二級都適用，一定要扎扎實實地會做notes上面的每一道例題，因為考試時很可能就是一套原題，改改數(shù)字。

　　道德一直不是我的強項，三次下來，我一次都沒有超過70％，唉，慚愧啊。背道德是沒用的，就是要習慣模擬CFA institute的思維方式，你應(yīng)該判斷，在那種“成熟市場”中，在那種“冠冕堂皇”的背景下，你應(yīng)該怎么做？拿在國內(nèi)炒股的思路，那可能你也要低于70％了。

　　統(tǒng)計和計量嘛，都是基本原理，在學校中做點研究基本都要用到，應(yīng)該沒什么問題。搞清楚幾種檢驗（也有不少種）就可以了。

　　最后提一點，計算器一定要用熟，尤其是一級。平時就要多用，我三個級別都考完了，現(xiàn)在我的計算器給我女朋友考一級了，還是有電（呵呵，難道我人品不錯？？）。
 

　　準備三級的感覺

　　三級簡直就是噩夢。三個級別中，計算最少的就是三級，基本全是背的。但是想起寫IPS，想到GIPS我就頭痛。但是又沒什么辦法，三級里面沒什么會計的東西了，分值*5的是寫IPS，這種東西沒有什么統(tǒng)一的標準了。所以我覺得在三級里面多做一點這種題目還是有好處的（這里我贊成題海一下）。三級里面衍生品也比較多，掌握各種hedge和creditderivatives都是很重要的。不過說實話，呵呵，對于一二級的知識體系我印象還比三級深刻一些，感覺三級的東西在分析股票時沒什么用。教你怎么幫別人配置資產(chǎn)（凈是些很空的廢話）、教你怎么評價投資的結(jié)果等等。應(yīng)該說，三級的知識是圍繞著替人寫IPS→幫人投資（交易策略、對沖風險）→投資評價，這一種線路來的。對于想當理財規(guī)劃師的用處比較大吧。

　　另外我覺得，三級的臨考發(fā)揮比較重要。大家擺正心態(tài)，早上基本很難把題目寫完，就算寫完也經(jīng)常是一題一兩句話，一定不要寫很多廢話。早上也不要指望拿太多分，我身邊過了的人，essay上也不比我好看多少。主要還是要看下午的選擇題，呵呵。考CFA就是考選擇。

　　唉，思緒比較亂了，也想不起來寫什么了。最后，祝愿各位在CFA上奮戰(zhàn)的同仁們都能心想事成。