金價(jià)終於突破大半年來(lái)的橫行區(qū)，要?dú)w功上星期歐央行宣布無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)歐豬債，至於能否更上層樓，目光落在本周議息的聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)否有ＱＥ3。里昂分析員相當(dāng)樂(lè)觀，預(yù)言金價(jià)長(zhǎng)遠(yuǎn)可見(jiàn)三千五百美元，這位分析員三年多前亦曾提出相同目標(biāo)價(jià)，真是不到黃河心不死，今次的理?yè)?jù)是各國(guó)央行繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。這想法并非無(wú)的放矢，因?yàn)檠胄许S金的「用途」有根本性改變，儼然是「另類單一貨幣」。
　　過(guò)去幾年黃金大受追捧，因?yàn)橥顿Y者不再相信銀紙的價(jià)值，歐美為救市紛紛開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，就連一直不承認(rèn)印銀紙的歐央行，亦終於破禁打算買(mǎi)入短債來(lái)壓低歐豬國(guó)家的債息。雖然歐央行表明會(huì)「沖銷(xiāo)」令市場(chǎng)不會(huì)多了錢(qián)，卻改變不了印銀紙的事實(shí)，只是擺放的地方不同。金價(jià)以美元計(jì)仍距歷史高位頗遠(yuǎn)，以歐元計(jì)則相當(dāng)接近，印證以黃金對(duì)沖貨幣氾濫的作用。
　　如果聯(lián)儲(chǔ)局本周也落實(shí)推出ＱＥ3，金市必定風(fēng)起云涌，就算落空，亦不見(jiàn)得會(huì)把黃金牛市趕絕。以歐美為主的西方央行，均全力開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，實(shí)在地?fù)p害本身貨幣的內(nèi)在價(jià)值和信心。金價(jià)的短期波動(dòng)容易受投資者的情緒影響，而決定長(zhǎng)期走勢(shì)的幕后玩家，則是高頓央行及大型金融機(jī)構(gòu)，如繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，并決意把黃金作為法定貨幣的代替品，將更加凸顯黃金的價(jià)值。
　　投資銀行摩根大通估計(jì)，高頓央行今年將買(mǎi)入近五百公噸黃金。不用多說(shuō)，主要買(mǎi)家是歐美以外的央行，數(shù)據(jù)顯示俄羅斯已有近一成外匯儲(chǔ)備是黃金，新興國(guó)家的黃金儲(chǔ)備亦在上升。以往買(mǎi)黃金多是用來(lái)擺，現(xiàn)在則不同，世界黃金協(xié)會(huì)最近建議一些國(guó)家可考慮以黃金作為發(fā)行國(guó)債的抵押品，歐洲的主要金融交易結(jié)算所，亦已接受交易商以黃金作為結(jié)算保證金，黃金已變成另類認(rèn)可貨幣。
　　事實(shí)上，黃金作為法定貨幣替代品的認(rèn)受性有增無(wú)減。歐美印銀紙令貨幣的實(shí)質(zhì)價(jià)值下跌，顯出黃金的保值作用，這一點(diǎn)早已眾所周知。反而較易被忽略的是，歐美以印銀紙把國(guó)債利率壓到很低，水浸市場(chǎng)則令通脹升溫，兩者結(jié)合起來(lái)，令實(shí)質(zhì)利率變成負(fù)數(shù)，黃金與歐美國(guó)債相比，變成有實(shí)質(zhì)回報(bào)，央行更樂(lè)意減持歐元及美元，轉(zhuǎn)揸黃金，支持金價(jià)。
　　金價(jià)會(huì)否高見(jiàn)三千五百美元，只能說(shuō)句信不信由你。不過(guò)，黃金作為主要貨幣的替代品，慢慢重拾貨幣功能，變成獲得市場(chǎng)認(rèn)可的另類法定及單一貨幣，趨勢(shì)愈見(jiàn)明顯，金價(jià)自然有支持。如同以往全世界都信美元，令美元變強(qiáng)一樣，是供求定律使然。

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