備考CFA二級，有哪些建議考前必知？
 
　　CFA二級考試科目介紹：
　　CFA二級經(jīng)濟學(xué)
　　二級“經(jīng)濟學(xué)”涉及的內(nèi)容并沒有超出一級經(jīng)濟學(xué)所建立的框架范圍，可以看作是一級經(jīng)濟學(xué)內(nèi)容的深化與延展，并且不再涉及“微觀經(jīng)濟學(xué)”的相關(guān)話題。
　　其中原因也不難理解：個人與廠商的市場行為并不是基金經(jīng)理日常業(yè)務(wù)關(guān)注的重點，基金經(jīng)理通常更加關(guān)注一國經(jīng)濟的增長趨勢以及外匯市場的走勢變化；因此二級經(jīng)濟學(xué)的主體內(nèi)容就是研究匯率的定價以及討論一國經(jīng)濟的增長。
 
　　CFA二級公司理財
　　公司治理在指引公司內(nèi)部決策的時候發(fā)揮了重要的作用，其根本目標(biāo)是使股東的利益最大化。二級“公司理財”學(xué)科涵蓋了公司在經(jīng)營中所作的各類決策，這些決策可以分為兩大部分，即內(nèi)部決策以及外部決策。公司常見的決策包括投資決策、融資決策以及如何分配資金，即錢從哪兒來，錢到哪兒去，錢怎么分。此外，外部決策包括兼并收購，即公司間的投資決策。
 
　　CFA二級固定收益
　　固定收益是CFA考試傳統(tǒng)的重點和難點，其邏輯性非常強。該學(xué)科對于固定收益產(chǎn)品的介紹主要從五個方面進行展開，分別為：定義（definition）、風(fēng)險(risk)、種類（type）、估值（valuation）和交易策略（trading strategy）。CFA一級和二級的講解重點在于前四個方面，只不過二級討論的話題更為深入；而三級部分則是在二級的基礎(chǔ)之上著重對交易策略展開探討。如此，二級固定收益在三個級別中起著承前啟后的作用，因此為三級考慮，我們必須對于二級的固定收益引起足夠的重視。
　　CFA二級數(shù)量分析
　　在一級統(tǒng)計學(xué)的基礎(chǔ)上，二級“數(shù)量分析”這門學(xué)科介紹了金融投資領(lǐng)域相關(guān)數(shù)學(xué)建模的方法，其中最重要的方法便是用于研究變量之間相互關(guān)系的回歸分析的方法。
　　這些數(shù)學(xué)建模方法已經(jīng)在實務(wù)中得到了廣泛的應(yīng)用；是現(xiàn)代金融中不可或缺的重要數(shù)學(xué)工具。中小學(xué)階段的數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)都是要求我們利用方程求解數(shù)據(jù)，如果我們將這一過程反轉(zhuǎn)過來，通過數(shù)據(jù)擬合出數(shù)據(jù)之間的方程，發(fā)現(xiàn)變量之間的關(guān)系便是“回歸方程”的過程。
 
　　CFA二級組合管理
　　CFA二級的組合管理學(xué)科是最近幾年協(xié)會考綱變動較為頻繁的一門學(xué)科，就變化的趨勢而言，這門學(xué)科涉及內(nèi)容的范圍越來越廣，尤其體現(xiàn)在風(fēng)險控制方面；知識點難度也在逐年加深，該學(xué)科重要程度正在逐年提高。
 
　　組合管理涉及的知識話題眾多，CFA協(xié)會將一些難以歸類的科目都放進了組合的學(xué)科中，因此現(xiàn)在的組合管理二級學(xué)科更像是一個“大雜燴”，對于二級這部分內(nèi)容的學(xué)習(xí)，需要引起大家的高度的重視。不同于數(shù)量分析，它既難學(xué)又難考。
 
　　CFA二級財務(wù)報表
 
　　財務(wù)學(xué)什么，學(xué)會計么？對，也不對
　　首先我們來看看財務(wù)，這個在CFA一級中一門獨大的科目，在二級中的占比依然“耀眼”，基本上會考3-4個case。
 
　　財務(wù)的全稱是財務(wù)報表分析（Financial statement analysis），顧名思義，我們站的角度是分析師，而不是會計師。
 
　　會計師的職責(zé)是根據(jù)會計準(zhǔn)則，利用借貸記賬法，編制出財務(wù)報表。而分析師呢？是對已經(jīng)編制出來的財務(wù)報表進行分析、預(yù)測。那是不是說，分析師就不用學(xué)習(xí)會計知識、了解會計準(zhǔn)則了呢？相信大家經(jīng)歷了一級的洗禮，知道這個問題的答案是：NO！
 
　　二級財務(wù)的知識框架
　　相比一級瑣碎的知識點來說，CFA二級的框架結(jié)構(gòu)明顯清晰一些，它分為兩大部分。
 
　　第一部分是我們學(xué)習(xí)的主體，分別對三種復(fù)雜業(yè)務(wù)的會計處理方法進行了介紹：
　　第一章：公司間投資，即一個公司買了另一個公司的股票或者債券，這一章以股票為主。比如，公司A買入公司B 5%的股票應(yīng)該如何進行會計處理？如果買入40%的股票，應(yīng)該如何處理？如果買入90%的股票呢？
 
　　第二章：養(yǎng)老金。我們知道退休后福利，也就是養(yǎng)老金可以分為兩種，一個是DB，一個是DC。DB更為復(fù)雜，所以協(xié)會考的也是DB。這部分的內(nèi)容不但涉及資產(chǎn)負債表，還涉及到利潤表，以及報表的調(diào)平項，所以一定要對報表項目的勾稽關(guān)系特別熟才可以。
 
　　第三章：外幣會計。假設(shè)一個公司有子公司，則需要合并會計報表，如何合并呢，這是第一章要解決的問題。但如果這個子公司是一個國外子公司呢？它與母公司使用的貨幣不相同怎么辦？此時需要進行貨幣轉(zhuǎn)換，那么問題就來了，我們應(yīng)該使用什么匯率進行轉(zhuǎn)換？是業(yè)務(wù)發(fā)生時的匯率，還是報表日的匯率，還是平均匯率？
 
　　第二部分是我們學(xué)習(xí)財務(wù)這門課的終極目標(biāo)——分析財務(wù)報表。
 
　　這一部分可以考得很難很靈活，但是由于考試時間、考試方式的種種限制，使得這部分的內(nèi)容沒有辦法考得太難。它包含第四章和第五章的內(nèi)容：
　　第四章：評判財務(wù)報表的質(zhì)量。這里主要是評判利潤的質(zhì)量，很多知識點與一級很類似，但也有新增的內(nèi)容。
 
　　第五章：用案例的方式介紹了報表的分析方法。這部分內(nèi)容看起來很復(fù)雜很多，但考起來卻比較簡單。它的難點在于需要綜合運用一級和二級的知識，如果考生對知識掌握不牢，或者遺忘內(nèi)容較多的話，可能學(xué)起來會比較困難。
 
　　CFA二級權(quán)益
　　 權(quán) 益
　　如果說一級是得財務(wù)者得天下，那么到了二級則是得財務(wù)和權(quán)益者得天下。在二級，財務(wù)終于遇到了競爭對手，那就是權(quán)益，它的在考試中的占比大概是20%-25%，即4-5個case。
 
　　權(quán)益有一個特點，就是學(xué)起來簡單，但考起來難。原因就是坑很多，細節(jié)也比較多，如果一個坑不小心踩進去了，耗費大量時間來計算的結(jié)果還是個錯的，這就比較悲催了。所以這門課必需要多做題，通過不斷的練習(xí)來達到一眼識“坑”的目的。
 
　　二級權(quán)益的主題非常明確，就是“估值”，所以它的框架結(jié)構(gòu)也很清晰。圍繞著估值的問題，這門課的內(nèi)容分為八章，四大部分。
 
　　CFA二級職業(yè)道德倫理
　　CFA二級考試的內(nèi)容和一級有一定的延續(xù)性，仍然分為十個方面的課程，分別是：ethics，quantitative methods，economics，financial reporting and analysis，corporate finance，equity，alternatives，fixed income，derivatives，和portfolio management。但就考試內(nèi)容而言，難度暴增，大約是一級內(nèi)容的2.5倍到3倍的難度。道德依然是CFA二級的考試重點。
 
　　如果說CFA一級是簡單地介紹一下金融市場和其中的基本工具，CFA二級是會深入地探討這些工具的機制和原理，特別是對它們的定價和估值問題，尤其是對equity，fixed income，derivatives，和alternatives的估值。其實質(zhì)就是從一個證券分析師的角度出發(fā)，如何確定各種證券的真正的內(nèi)在價值。這其中必然涉及到大量的計算題，特別是derivatives和fixed income的部分計算比較復(fù)雜抽象，也是二級的難點之一。而且，估值不僅僅是定量計算，而且還有定性的方面，比如equity中的估值方法的選擇和優(yōu)缺點，derivatives中影響option的若干因素?？梢哉f估值的定性和定量這兩個方面不能偏廢，缺一不可。
 
　　把CFA道德手冊完整看一遍，做好這一點是非常重要的。通過完整的道德手冊學(xué)習(xí)，考生可以總結(jié)出對道德各準(zhǔn)則的脈絡(luò)圖并將關(guān)鍵考點嵌入到脈絡(luò)圖中。
 
　　然而，道德手冊的英語生詞對英語基礎(chǔ)不好的考生來說非常多。保持耐心，一個一個的查字典雖然會花費很多時間，但也對提升英語能力有幫助?？赐暌粋€準(zhǔn)則要努力回想這個準(zhǔn)則到底想說什么，背后的邏輯到底是什么，并整理出自己的書面材料。
　　去年6月份的二級考試有哪些方面可以供今年6月份的考生借鑒的呢？一起來看：
 
　　下面一些建議是高頓CFA學(xué)姐們說過你一定要了解的：
　　1、計算量有所減輕，概念考察側(cè)重加大。
　　二級的人才培養(yǎng)目標(biāo)，是能夠獨立做出一定分析與判斷的金融分析師或達到相關(guān)程度的水平，對資本市場的感知能力比一級要求更高。
 
　　因此，二級考試的落腳點，是在估值分析之上，而不僅僅只是單純計算能力的考察。從近來看，已經(jīng)出現(xiàn)了計算題考成文字題的情況，對計算的淡化也會成為新的延續(xù)趨勢。
 
　　2、部分科目偏題較多。
　　財報、固收、衍生品科目，這次二級考試中出現(xiàn)了一些比較偏的題目。有些考生反饋，事前認為并不一定會成為重要考點的內(nèi)容，這次也考到了。
 
　　拿到考卷，發(fā)現(xiàn)偏題較多，可能不一定是題目出得太難，更多是自己考前沒有復(fù)習(xí)到位，留下了知識死角。但正是這些知識死角，很可能會被命題人捕捉到，作為命題的方向和素材來源。
 
　　3、不同級別的內(nèi)容有滲透。
　　CFA是三個級別的考試，每個級別都有不同的難度和側(cè)重點，考法也不盡相同。
 
　　高頓CFA研究院的鐘鳴翃老師指出，6月份的考試，部分三級內(nèi)容出現(xiàn)在了二級考試中，二級內(nèi)容出現(xiàn)在了一級考試中，三級反而出現(xiàn)了一級的一些概念和考點，例如理論穿插了一級經(jīng)濟學(xué)的一些概念等。
 
　　長遠來看，考試對個人能力的考察越來越綜合，不同級別的考試內(nèi)容之間也有相互滲透。
 
　　4、原版書課后題最有效。
　　備考明年二級考試的小伙伴，從過來人的經(jīng)驗看，挑對復(fù)習(xí)資料很重要?？傮w來說，原版書課后題、Practice Exam、Mock Exam是一定要做的，包括原版書內(nèi)容中的一些Example。
 
　　根據(jù)本次考完二級的多位考生反饋，就復(fù)習(xí)資料來看，CFA協(xié)會原版書課后題是最有練習(xí)效果的，畢竟是協(xié)會官方命制的題目，和真正考試風(fēng)格比較接近。
 
　　原版書之后，便是官方的mock題目了，對二級來說，只做case題即可。值得一提的是，原版書中的reading部分，對case分析思路也有一定的幫助，有時間可以多看看。
 
　　5、case題目考法多樣化。
　　二級主要是上午10個case，下午10個case，每個case下面有多道題目，因此出法非常多元，很難預(yù)測。
 
　　雖然考法難預(yù)測，知識點卻是穩(wěn)定的。因此，從現(xiàn)在開始，到明年6月份還有將近一年的時間，考生如果每天拿出2個小時的時間，堅持4-6個月，便可把二級所有的知識點系統(tǒng)地過一遍，其實并沒有想象中那么困難。
 
　　通過一級考試的考生數(shù)量加大，預(yù)計二級的難度將會隨之加大保證考試的含金量。高頓CFA學(xué)姐說能做的，就是好好復(fù)習(xí)，安心備考，穩(wěn)扎穩(wěn)打，爭取一次性通過明年的考試。
 
　　去年有一萬名考生都來自高頓，這已經(jīng)是連續(xù)第5年高頓CFA考生人數(shù)創(chuàng)新高了。愛學(xué)習(xí)的人聚在一起，連難度較大的CFA考試都變得不可怕了，大家總是在不知不覺中提升自己，變得優(yōu)秀。就像那句老話說的那 樣：“近朱者赤”。高頓學(xué)員量頗具規(guī)模，無形中就創(chuàng)造了一個非常適合學(xué)的氛圍。高頓CFA學(xué)員再創(chuàng)奇跡！3000名零金融基礎(chǔ)學(xué)員通過一級，10A學(xué)員量創(chuàng)歷史新高。
 
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　　1、關(guān)注微信公眾號：高頓金融分析師(ID：gaoduncfa)  菜單欄“資料”免費獲得。
 
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