第一問(wèn)中認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)的現(xiàn)金凈流量的期限n是多少呢？

第一問(wèn)，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)的現(xiàn)金凈流量的期限n是多少呢？這個(gè)要怎么看？

劉同學(xué)
2021-03-22 13:11:31
閱讀量 464
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 潤(rùn)物無(wú)聲 循循善誘 教導(dǎo)有方
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于第一問(wèn)中認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)的現(xiàn)金凈流量的期限n是多少呢？我的回答如下：

    認(rèn)真勤奮、愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    本題是認(rèn)股權(quán)證債券只能在第6年末行權(quán)，所以，行權(quán)凈收入發(fā)生在第6年末；

    如果題目只給出認(rèn)股權(quán)證在某一年到期，因?yàn)楣蓛r(jià)是一直上漲的，行權(quán)越晚，股價(jià)越高，行權(quán)凈收入越高，所以債券持有人會(huì)在認(rèn)股權(quán)證到期的那一年行權(quán)。

    如果題目沒(méi)有確切的說(shuō)在哪一年行權(quán)，但是給了贖回信息，債券持有人會(huì)在達(dá)到贖回條件的前一年年末行權(quán)。

    同學(xué)結(jié)合具體題目理解即可。


    以上是關(guān)于股,認(rèn)股權(quán)證相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線(xiàn)咨詢(xún)或添加老師微信。
    2021-03-22 14:14:30
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    劉同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    那這題的認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)的現(xiàn)金凈流量的期限n是6嗎？我的理解是，債券是10期的，第6年末行權(quán)，認(rèn)股權(quán)證就只剩4年了，所以我做題的時(shí)候就寫(xiě)了（P/4,i,4）
    2021-03-22 14:18:24
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    認(rèn)真勤奮、愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    這道題認(rèn)股權(quán)證行權(quán)現(xiàn)金凈流入的期限n是6哈；我們是站在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)計(jì)算認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本，所有現(xiàn)金流都要折到現(xiàn)在（0時(shí)點(diǎn)）哈，從第6年末到0時(shí)點(diǎn)就是6期。


    2021-03-22 14:23:18
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    劉同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    那計(jì)算債券的折現(xiàn)，是不是就有要看剩余的期限？認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)債就看題目說(shuō)什么時(shí)候行權(quán)？如，第六年末行權(quán)，期限就是6
    2021-03-22 14:45:07
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    認(rèn)真勤奮、愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    債券折現(xiàn)時(shí)候我們是要看剩余期限，因?yàn)槲覀円獙⑽磥?lái)的現(xiàn)金流往前折現(xiàn)，根據(jù)剩余期限，我們就知道未來(lái)有多少的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流分布式時(shí)點(diǎn)，從而確定折現(xiàn)系數(shù)。

    這個(gè)題目如果看剩余期限的話(huà)，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證只能在第6年末行權(quán)，所以，從現(xiàn)在看，認(rèn)股權(quán)證的剩余期限是6年呀。因?yàn)?年以后認(rèn)股權(quán)證就無(wú)效了（不存在了）。



    2021-03-22 14:54:56
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    劉同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    那可轉(zhuǎn)換債券呢？在做認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券大題的時(shí)候，總是分不清n要填多少？？
    2021-04-26 14:35:46
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    認(rèn)真勤奮、愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    1、附認(rèn)股權(quán)證債券：初始現(xiàn)金流出=未來(lái)每期利息流入現(xiàn)值+行權(quán)現(xiàn)金凈流入現(xiàn)值+到期債權(quán)本金現(xiàn)值；在計(jì)算未來(lái)每期利息流入現(xiàn)值和到期債權(quán)本金現(xiàn)值時(shí)候的期數(shù)n是債券的期數(shù)。計(jì)算行權(quán)現(xiàn)金凈流入現(xiàn)值的期數(shù)n是行權(quán)時(shí)點(diǎn)距離發(fā)行時(shí)點(diǎn)的期數(shù)。

    2、可轉(zhuǎn)換債券：計(jì)算純債券價(jià)值=未來(lái)每期利息現(xiàn)值+到期本金的現(xiàn)值；這里面的期數(shù)n是到期時(shí)間距離計(jì)算純債券價(jià)值時(shí)點(diǎn)的期數(shù)；

    計(jì)算可轉(zhuǎn)債的內(nèi)含報(bào)酬率：初始購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)換債券現(xiàn)金流出=債券持有期內(nèi)收到的利息現(xiàn)值+轉(zhuǎn)換價(jià)值現(xiàn)值；這里的計(jì)算債券持有期內(nèi)收到的利息現(xiàn)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值現(xiàn)值的期數(shù)是轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)距離債券發(fā)行時(shí)點(diǎn)的期數(shù)。

    同學(xué)做題時(shí)候可以在時(shí)間軸上畫(huà)一下對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，把期數(shù)計(jì)算準(zhǔn)確就可以了，不需要可以去記這些內(nèi)容哈，會(huì)增加學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)。同學(xué)可以結(jié)合題目多做一些聯(lián)系哦~

    2021-04-26 14:48:14
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