貼現(xiàn)率是調(diào)整適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)以后的資本成本嗎？

其他回答

• C同學(xué)
  風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率 公式
  • 曹老師
    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率（raroc）的計(jì)算公式為：
    1、銀監(jiān)會(huì)公布的公式
    raroc =（收益－預(yù)期損失）/ 經(jīng)濟(jì)資本
    2、原來表達(dá)的公式(總行對(duì)支行適用)
    raroc=（收入-支出-非預(yù)期損失）/抵御非預(yù)期損失的資本
    =（收入-支出-經(jīng)濟(jì)資本）/經(jīng)濟(jì)資本
    =（帳面利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本）/經(jīng)濟(jì)資本
    3、國(guó)際通用基本公式
    raroc =（稅后凈利潤(rùn)－資本成本）/ 經(jīng)濟(jì)資本
    4、改進(jìn)后公式(總行對(duì)支行適用)
    raroc =（帳面利潤(rùn)+調(diào)整項(xiàng)目-經(jīng)濟(jì)資本×平均經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率）/經(jīng)濟(jì)資本
• 邵同學(xué)
  風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率是什么意思？
  • 陳老師

    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法（risk-adjusted discount rate，簡(jiǎn)稱radr）是將凈現(xiàn)值法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型結(jié)合起來，利用模型依據(jù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整基準(zhǔn)折現(xiàn)率的一種方法。

    
    

    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的基本思路是：

    　　對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目采用較高的貼現(xiàn)率去計(jì)算凈現(xiàn)值，低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目用較低的貼現(xiàn)率去計(jì)算，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。因此，此種方法的中心是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小來調(diào)整貼現(xiàn)率。該方法的關(guān)鍵在于根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的大小確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率(即必要回報(bào)率)。

    
    

    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用；在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，每種項(xiàng)目效益在將來不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下會(huì)發(fā)生變化，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法能夠通過調(diào)整項(xiàng)目在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)率，及時(shí)反映并規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    　　其優(yōu)點(diǎn)如下：

    　　(1)在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，投資風(fēng)險(xiǎn)由整體經(jīng)濟(jì)情況決定，投資多項(xiàng)目的方法不一定能夠降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，較傳統(tǒng)方法而言，通過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法，可以讓不同種類的項(xiàng)目具有不同的貼現(xiàn)率，從而投資于更具盈利能力或能更快收回投資成本的項(xiàng)目。

    　　(2)在傳統(tǒng)資源規(guī)劃中，只要公用事業(yè)單位謹(jǐn)慎投資，兼之生產(chǎn)的電能在制定的價(jià)格上存在需求，那么資金成本就不會(huì)有任何風(fēng)險(xiǎn)。但是，在競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)電市場(chǎng)中，投資者會(huì)通過風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的生產(chǎn)過剩所帶來的損失。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法所確定的特定項(xiàng)目的資本成本或綜合資源規(guī)劃的資本成本比用公共事業(yè)資本成本所確定的更加精確。

    
    

    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的缺點(diǎn)是

    　?、侔褧r(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間的推移而加大，夸大了遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)。

    　?、陧?xiàng)目投資往往是期初投入，壽命期內(nèi)收回，難以計(jì)算各年的必要回報(bào)率。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法在運(yùn)用時(shí)假定各年的必要回報(bào)率均一致，這樣的處理并不合理舊。

    
    

    　　
    

• l同學(xué)
  風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率是什么意思啊？
  • 吳老師
    風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法（risk-adjusted discount rate，簡(jiǎn)稱radr）是將凈現(xiàn)值法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型結(jié)合起來，利用模型依據(jù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整基準(zhǔn)折現(xiàn)率的一種方法。
    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)：
    　　1，在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，投資風(fēng)險(xiǎn)由整體經(jīng)濟(jì)情況決定，投資多項(xiàng)目的方法不一定能夠降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
    　　2，在傳統(tǒng)資源規(guī)劃中，只要公用事業(yè)單位謹(jǐn)慎投資，兼之生產(chǎn)的電能在制定的價(jià)格上存在需求，那么資金成本就不會(huì)有任何風(fēng)險(xiǎn)。
    　　3，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法所確定的特定項(xiàng)目的資本成本或綜合資源規(guī)劃的資本成本比用公共事業(yè)資本成本所確定的更加精確。
    　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的缺點(diǎn)
    　 1，把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間的推移而加大，夸大了遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)。
    　　2，項(xiàng)目投資往往是期初投入，壽命期內(nèi)收回，難以計(jì)算各年的必要回報(bào)率。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法在運(yùn)用時(shí)假定各年的必要回報(bào)率均一致，這樣的處理并不合理舊。
    　　3，在競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)電市場(chǎng)中，投資者會(huì)通過風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的生產(chǎn)過剩所帶來的損失。