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老師好 我知道這道題我算錯(cuò)了 因?yàn)榍蟪鰜淼馁Y本成本肯定不對(duì) 但是我不知道哪里錯(cuò)了 麻煩老師給我看一下 然后給我講解一下 謝謝
勤奮的同學(xué)你好,
題目告訴我們股權(quán)相對(duì)債券權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%,
說明采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型,
題目第二問計(jì)算股權(quán)價(jià)值,看價(jià)格是否高估,說明存在價(jià)格和價(jià)值不等的情況,所以我們應(yīng)該用股權(quán)現(xiàn)金流量和計(jì)算出來的資本成本,計(jì)算相關(guān)的價(jià)值。而不是用價(jià)格去計(jì)算資本成本。
此外,第一問也有點(diǎn)問題,題目問17年的數(shù)據(jù),你算的是16年的屬稅后經(jīng)營凈利潤。
希望老師的解釋可以幫到你,有問題及時(shí)溝通哦,加油~
有兩個(gè)問題,
1、利息費(fèi)用按照凈負(fù)債期初余額計(jì)算,所以稅后利息費(fèi)用=2000*6%=120
2、算出來的股權(quán)價(jià)值大于市場(chǎng)上的股價(jià),說明股價(jià)被低估
你再看一下~
關(guān)注題干中的一句話:
目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是50%,高于50%不分配股利,多余的現(xiàn)金優(yōu)先歸還借款,
也就是說,如果企業(yè)有多余的現(xiàn)金了,我們先還借款,使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到50%,達(dá)到50%以后,多余的錢再支付股利,
18年只多余3.055,所以還剩21-3.055=17.945
多余的現(xiàn)值指的是滿足了稅后利息支付以后,剩余的實(shí)體現(xiàn)金流量,
所以是等于實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息。
題目(3)說:財(cái)務(wù)費(fèi)用按照年初凈負(fù)債計(jì)算,所以是用17年的凈負(fù)債*稅后利率。
企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是70%,接下來,企業(yè)賺錢之后,要用多余的現(xiàn)金優(yōu)先歸還借款,使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)50%,18年多余現(xiàn)金只有3.192,全部歸還借款后,剩余借款是17.945,凈經(jīng)營資產(chǎn)是30,資本結(jié)構(gòu)(17.945/30)還是大于50%;到19年,多余現(xiàn)金是3.192,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下,凈負(fù)債=30*50%=15,那19年只需再還17.945-15=2.945就達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)了,到2020年,就不用再還借款了,再還的話,凈負(fù)債就少了,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)就不是50%了。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)訂的目標(biāo),具體什么時(shí)侯能達(dá)到,要看企業(yè)的具體經(jīng)營情況(本題是19年就達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),之后就不邊了)。
發(fā)行面值100元,預(yù)計(jì)溢價(jià)發(fā)行率120%,股息率為8%,每季...
為什么知道了資本成本書票面利率可以用這個(gè)公式,那么很多題給了...
老師計(jì)算資本成本不是減6%嗎?這里怎么是加呢...
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還是不能理解什么是資本成本,...
發(fā)行優(yōu)先股2000萬元,每股發(fā)行價(jià)格兩元,每股面值一元,固定...
資本結(jié)構(gòu)中有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本計(jì)算中,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為什么要用...
為什么資本成本=資本結(jié)構(gòu)比重*稅前資本成本*(1-25%)呀...
綜合第1題第3問,在算兩種資本結(jié)構(gòu)的β系數(shù)時(shí),在加載時(shí),產(chǎn)權(quán)...
稅法一雖然是稅務(wù)師考試中比較簡單的一個(gè)科目,但是大家在備考的時(shí)候稍不容易還是很容易失分的,今天高頓教育小編和大家講一講“2022年稅務(wù)師稅法一常用稅率及公式:土地增值稅稅率表”,希望對(duì)大家備考有所幫助!
2022稅務(wù)師稅法一考點(diǎn):增值稅稅率計(jì)算公式是什么?增值稅是稅法一的重要考點(diǎn)之一,今天高頓教育小編來和大家詳細(xì)講講增值稅稅率的相關(guān)考點(diǎn):
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱三個(gè)考試科目中財(cái)務(wù)管理這門科目需要大量記憶的計(jì)算公式有很多,對(duì)于公式的使用條件和取數(shù)邏輯大家都需要理解和記憶。下面高頓小編為大家總結(jié)了財(cái)務(wù)管理第六章到第十章常用的計(jì)算公式匯總,希望對(duì)大家的備考有所幫助。
中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》這個(gè)科目的突出特點(diǎn)之一就是計(jì)算公式多,計(jì)算量大,那么這門科目常用的計(jì)算公式有哪些呢?高頓小編為大家整理了這門科目常用的計(jì)算公式,希望對(duì)大家有所幫助。
中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》這個(gè)科目的突出特點(diǎn)之一就是計(jì)算公式多,計(jì)算內(nèi)容枯燥難記,那么有什么更好的記憶辦法可以進(jìn)行公式的記憶呢?今天高頓小編為大家整理了幾點(diǎn)快速記憶公式內(nèi)容的小技巧,希望對(duì)大家有所幫助。
教師回復(fù): 同學(xué),你好!這個(gè)要看盤虧還是盤盈哦,如果盤盈,說明資產(chǎn)增加了,借方的就是資產(chǎn),貸方當(dāng)然就是待處理財(cái)產(chǎn)損益了。反之如果盤虧了,說明資產(chǎn)少了,資產(chǎn)在貸方。借方當(dāng)然就是待處理財(cái)產(chǎn)損益了。祝學(xué)習(xí)愉快!
教師回復(fù): 可愛的同學(xué),你好稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用因?yàn)閮衾麧櫴且呀?jīng)扣除了稅后利息費(fèi)用的,稅后經(jīng)營凈利潤是不考慮利息費(fèi)用用的,所以將凈利潤加回稅后利息費(fèi)用才是稅后經(jīng)營凈利潤。可以參考教材P57表2-11理解。希望老師的解答能幫助你理解!務(wù)必注意防護(hù),少出門、多學(xué)習(xí)哦~我們共克時(shí)艱,加油?。?!祝同學(xué)和家人們都能健健康康!
教師回復(fù): 親愛的同學(xué),上午好~如果上年為負(fù)數(shù),取絕對(duì)值,計(jì)算公式為:營業(yè)利潤增長率=(本年?duì)I業(yè)利潤-上年?duì)I業(yè)利潤)/上年?duì)I業(yè)利潤的絕對(duì)值。比如2018年收入為-100,2019年收入為100,即2019年收入增長率=(100+100)/100=200%如有疑問,我們繼續(xù)溝通~
教師回復(fù): 勤奮的同學(xué),你好~合同履約成本是資產(chǎn)類科目,類似庫存商品,會(huì)發(fā)生減值,并且減值可以轉(zhuǎn)回。合同履約成本簡單理解為履行合同約定發(fā)生的成本,這部分之所以資本化而沒有費(fèi)用化,就是因?yàn)闈M足了資本化的條件,同時(shí)滿足三個(gè)條件,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為合同履約成本:①該成本與一份當(dāng)前或預(yù)期取得的合同直接相關(guān),包括直接人工、直接材料、制造費(fèi)用等;②該成本增加了企業(yè)未來用于履行履約義務(wù)的資源;③該成本預(yù)期能夠收回。這三點(diǎn)和資產(chǎn)的定義趨同,發(fā)生的直接相關(guān)成本增加了企業(yè)資源,并且付出的成本能夠收回。合同取得成本:企業(yè)為取得合同發(fā)生的增量成本預(yù)期能夠收回的,應(yīng)當(dāng)作為合同取得成本確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。但是資產(chǎn)的攤銷期限不超過一年的,可以在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。增量成本,是指企業(yè)不取得合同就不會(huì)發(fā)生的成本。如果不能取得合同,但一樣會(huì)發(fā)生的成本,那就不是合同取得成本了,比如差旅費(fèi)或盡職調(diào)查支出。所以增量成本與合同有非常直接的關(guān)聯(lián)性,最具有代表性的例子就是銷售傭金,銷售傭金完全跟合同的金額掛鉤,則為合同取得成本。另外容易混淆的例子是給銷售經(jīng)理的年度獎(jiǎng)金,看似跟合同相關(guān),但是年終獎(jiǎng)還有其他很多因素影響,即使沒有合同,也可能會(huì)有年度獎(jiǎng)金。希望老師的解答能幫助你理解!務(wù)必注意防護(hù),少出門、多學(xué)習(xí)哦~我們共克時(shí)艱,加油?。?!祝同學(xué)和家人們健健康康!
教師回復(fù): 優(yōu)秀的同學(xué),你好~,因?yàn)閷儆诜橇鲃?dòng)的資產(chǎn),報(bào)表上沒有合同履約成本,所以將其歸集到存貨,如果是一年以上的,那么是放到非流動(dòng)資產(chǎn)的。這個(gè)屬于收入的知識(shí)點(diǎn),如果不是很清晰,建議等學(xué)到收入再理解。希望老師的解答能幫助你理解!