算年金現值和復利現值，為什么用同類債券市場的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？

老師你好，貨幣時間價值學習中遇到了問題。甲公司于 2017 年 1 月 1 日發(fā)行 3 年期公司債券，該債券的面值為 5000 萬元， 票面年利率為 5%，利息按年支付，到期歸還本金。已知同類債券的市場年利率為 4%。 疑點：算年金現值和復利現值，為什么用同類債券市場的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？

玄同學
2019-03-27 13:37:25
閱讀量 731
  • 龍老師 高頓財經研究院老師
    幽默風趣 通俗易懂 和藹可親 考點抓手 深入淺出
    高頓為您提供一對一解答服務，關于算年金現值和復利現值，為什么用同類債券市場的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？我的回答如下：

    同學你好，

    1.我們來理解一下，比方說我作為一個公司，我為什么要算現值，就是要算我今后付出的所有現金流，刨掉時間價值，現在到底他真正在市場上值多少錢。

    2.然后我們來算今后付出的所有現金，我自己發(fā)行債券，面值和利率都是我們自己訂的，因此我們在今后要付出多少現金，這個是我們自己知道的，就像題目中說的面值5000萬，票面利率5%，每年付出利息5000*5%=250萬，最后一年還要付出本金5000萬。

    3.最后我們來看票面利率和市場利率，如果我們用票面利率5%來折算，我用5%的利息來算今后的利息，而我現在又用5%折回來，那算出來是不是還是5000萬？那這樣折回來就沒有意義了，因為這只能反映我們自己給它定的票面價值，而不能反映市場上它的真正價值。

    4.既然我們要算它現在的市場上真正的價值，今后付出的現金流已知了，而同類債券的市場利率，它的意思就是市場上大多數的債券利率，是被市場所承認的，因此我們用已知的現金流，和市場上的折現率，才能算出它現在真正的價值。

    同學如有疑問，可以隨時提出，繼續(xù)加油



    以上是關于公式,年金現值公式相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2019-03-27 14:16:53
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