為什么只能說(shuō)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格區(qū)域無(wú)窮大時(shí),凈收益無(wú)窮大?

老師,請(qǐng)回答下單選10,不是很明白。還有那個(gè)自然系數(shù)怎么用?多選4我覺(jué)得公式寫(xiě)出來(lái),當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格區(qū)域無(wú)窮大時(shí)不是凈收益也無(wú)窮大么?為什么只能用于看漲期權(quán)這個(gè)總結(jié),多選11的最后一個(gè)選項(xiàng)解釋下不是很明白

s同學(xué)
2020-04-16 09:27:00
閱讀量 493
  • 秦老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    一絲不茍 文思敏捷 博學(xué) 文爾雅
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于為什么只能說(shuō)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格區(qū)域無(wú)窮大時(shí),凈收益無(wú)窮大?我的回答如下:

    宇宙星球同學(xué)你好,

    單選第10題其實(shí)就是要學(xué)會(huì)運(yùn)用數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)人士已經(jīng)幫我們財(cái)務(wù)人員算好的連續(xù)復(fù)利的公式

    在數(shù)學(xué)中,我們把和自然界不少規(guī)律有關(guān)的一個(gè)數(shù)成為自然常數(shù),又叫歐拉數(shù)。這個(gè)數(shù)最初并非在自然界中發(fā)現(xiàn)的,而是與銀行復(fù)利相關(guān)。如果把錢(qián)存在年利率為100%的銀行中,一年后的錢(qián)會(huì)是原來(lái)的(1+1)^1=2倍。加入銀行不用這中方式來(lái)結(jié)算利息,而是換成六個(gè)月算一次,但半年的利率為之前年利率的一般,也就是50%,那么,一年后的錢(qián)將會(huì)增加為原來(lái)的(1+0.5)^2=2.25倍。同樣的道理,如果換成每日,日利率為1/365,則一年后的錢(qián)會(huì)增加為原來(lái)的(1+365)^365≈2.71倍

    也就是說(shuō),隨著結(jié)算時(shí)間的縮短,最終收益會(huì)越來(lái)越多。如果結(jié)算時(shí)間無(wú)限短,那么最終收益會(huì)無(wú)窮多嗎?經(jīng)過(guò)數(shù)學(xué)家嚴(yán)格的數(shù)學(xué)證明,它并不是無(wú)限的,而是存在極限的,并且是一個(gè)常數(shù),這個(gè)常數(shù)就是現(xiàn)在所說(shuō)的自然常數(shù)e,具體數(shù)值為2.71828……,是一個(gè)無(wú)理數(shù)。

    以上只是一個(gè)補(bǔ)充,我們考試只需要學(xué)會(huì)在公示中運(yùn)用e就可以了。


    終值=現(xiàn)值*e^(r*t)

    本題終值51,現(xiàn)值50,時(shí)間t=0.5(題干里說(shuō)了是半年)

    所以51=50*e^(r*0.5)

    e^(r*0.5)=51/50

    (r*0.5)=ln(51/50)

    r=【ln(51/50)】/0.5


    同學(xué)多選題4從行權(quán)價(jià)格的角度去考慮的思路是非常好的,但是這個(gè)是理論上的一個(gè)模型,在實(shí)際當(dāng)中,期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格一定會(huì)在交易當(dāng)下明碼標(biāo)好的,而不可能是一個(gè)無(wú)窮大的數(shù)字,否則標(biāo)了一個(gè)行權(quán)價(jià)無(wú)窮大的看跌期權(quán)是沒(méi)有人愿意賣(mài)的。(這種情況下買(mǎi)期權(quán)的人可定會(huì)行權(quán),必然賺無(wú)限多的錢(qián),而賣(mài)期權(quán)的人必然會(huì)損失無(wú)限多的錢(qián),這種生意沒(méi)有人會(huì)做的。)

    而針對(duì)看漲期權(quán)的股票價(jià)格在實(shí)際當(dāng)中是存在無(wú)限增長(zhǎng)的可能性的,所以凈收益才有可能無(wú)窮大。


    多選11題D選項(xiàng)中的最低價(jià)值線其實(shí)是指內(nèi)在價(jià)值,即不考慮時(shí)間溢價(jià),

    而期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)

    看漲期權(quán)股價(jià)越大,期權(quán)價(jià)值也就越大,當(dāng)期權(quán)價(jià)值比時(shí)間溢價(jià)大太多的時(shí)候,時(shí)間溢價(jià)就顯得微不足道了,這時(shí)候期權(quán)價(jià)值就和內(nèi)在價(jià)值差的很少了。


    感謝您的支持,繼續(xù)加油哦!


    以上是關(guān)于權(quán)益,看漲期權(quán)相關(guān)問(wèn)題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-04-16 21:04:00
  • 收起
    s同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    我想問(wèn)那個(gè)in怎么用?我還是不明白
    2020-04-16 21:09:00
  • 秦老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    image.png宇宙星球同學(xué)可以看一下老師寫(xiě)的這個(gè)式子,這是咱們高中數(shù)學(xué)關(guān)于“對(duì)數(shù)”的一個(gè)基本公式。

    2020-04-17 09:45:00
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