債券發(fā)行價格不考慮發(fā)行費用，那發(fā)行方的資本成本不就大于市場利率嗎？

債券發(fā)行價格不考慮發(fā)行費用，那發(fā)行方的資本成本不就大于市場利率嗎？發(fā)行方不就賠了嗎？

張同學
2021-12-03 19:07:20
閱讀量 299
  • 老師 高頓財經研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務，關于債券發(fā)行價格不考慮發(fā)行費用，那發(fā)行方的資本成本不就大于市場利率嗎？我的回答如下：

    同學，發(fā)行價格考慮發(fā)行費用啊，企業(yè)肯定是根據市場和自己的成本費用確定的發(fā)行價


    以上是關于成本,資本成本相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-12-03 19:33:05
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    張同學學員追問
    這個題第三問就求了債券的資本成本，大于市場利率，這不虧嗎？發(fā)行方心理能平衡嗎？
    2021-12-03 19:34:43
  • 老師 高頓財經研究院老師

    同學可以把題截屏一下嗎？老師在系統(tǒng)上不方便看視頻

    2021-12-03 19:51:50
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    張同學學員追問
    題和答案
    資本成本 資本成本 資本成本
    2021-12-03 19:58:24
  • 老師 高頓財經研究院老師

    針對這種情況，溢價發(fā)行就可以完全解決，這道題發(fā)行價格為1151，面值為1000，完全可以解決這個問題

    2021-12-03 20:45:14
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    張同學學員追問
    市場利率是市場的資本成本吧，現在第三問求得的資本成本，大于市場利率吧，發(fā)行方不虧嗎？不單單是溢價的問題
    2021-12-04 19:59:40
  • 老師 高頓財經研究院老師

    是的，同學，它的資本成本是比市場利率高，這樣做的成本就是大于市場水平，但是問題是這個債券要的發(fā)行價也高啊，它整個債券虧不虧得綜合考慮啊

    2021-12-04 20:41:39
  • 收起
    張同學學員追問
    別人的資本成本是10%，這個發(fā)行方的資本成本是11.28%.你覺得他樂意嗎？
    2021-12-04 20:43:55
  • 何老師 高頓財經研究院老師

    首先，資本成本跟市場利率不是一個概念，債務的資本成本是指新借入債務的成本~

    前面根據市場利率計算出來的債券發(fā)行價格，是不考慮發(fā)行費用的債券價格~

    如果考慮發(fā)行費用，則債務的資本成本是高于市場利率的，此時債券是需要在前面發(fā)行價格的基礎上扣除發(fā)行費用后賣給投資者，發(fā)行方的實際發(fā)行價格是低了，發(fā)行方并不會虧哦~

    同學可以理解為按照市場利率計算出來的是理論上的發(fā)行價格，而按資本成本計算出來的是實際發(fā)行價格，兩者并不沖突哦~

    資本成本高于市場利率，并不等同于發(fā)行方發(fā)行這個債券就會吃虧~

    2021-12-06 11:37:32
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其他回答

  • E同學
    企業(yè)債券發(fā)行價格，當市場利率大于票面利率，折價發(fā)行；而市場利率小于票面利率時，溢價發(fā)行；不懂
    • 吳老師
      市場利率大于票面利率的時候，如果不折價發(fā)行，假設投資者理性，一般是投資于市場，不會去買債券
      反之亦然，如果市場利率小于票面利率，如果不溢價發(fā)行，投資者會蜂擁購買債券，體現不出債券價值
      這是債券定價原理決定的，也就是根據票面利率，市場利率來估算債券現值
  • l同學
    企業(yè)債券發(fā)行價格，當市場利率大于票面利率，折價發(fā)行；而市場利率小于票面利率時，溢價發(fā)行；不懂
    • 袁老師
      市場利率大于票面利率的時候，如果不折價發(fā)行，假設投資者理性，一般是投資于市場，不會去買債券
      反之亦然，如果市場利率小于票面利率，如果不溢價發(fā)行，投資者會蜂擁購買債券，體現不出債券價值
      這是債券定價原理決定的，也就是根據票面利率，市場利率來估算債券現值
  • 紅同學
    債券發(fā)行時，若市場利率高于債券利率，則債券的發(fā)行價格往任低于票面價值。(  )
    • 趙老師
      正確答案對 解析：債券發(fā)行時，若市場利率低于債券利率，則溢價發(fā)行；若市場利率等于債券利率，則平價發(fā)行；若市場利率高于債券利率，則折價發(fā)行。
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