股利增長率等于留存收益比率與留存收益的回報(bào)率的乘積嗎？

其他回答

• 曉同學(xué)
  參考解析： 留存收益比率=1-3/5=40%，權(quán)益凈利率=5/20=25%。 股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/(1-留存收益比率×權(quán)益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11% 股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78% 老師，不明白為什么權(quán)益凈利率=5/20=每股凈利潤/每股凈資產(chǎn)？
  • 朱老師
    同學(xué)權(quán)益凈利率就是等于凈利潤除以所有者權(quán)益。分子分母同時除股數(shù)對權(quán)益凈利率沒影響。
• G同學(xué)
  請教：固定股利增長率＝收益留存率＊凈資產(chǎn)收益率
  • 吳老師
    上年凈資產(chǎn)收益率=上年凈利潤/上年年初凈資產(chǎn)
    本年凈資產(chǎn)收益率=本年凈利潤/本年年初凈資產(chǎn)
    本年年初凈資產(chǎn)=上年年初凈資產(chǎn)+上年凈利潤收益留存率
    股利增長率=本年股利/上年股利-1
    =本年凈利潤/上年凈利潤-1
    =【（本年凈利潤/本年年初凈資產(chǎn)）/（上年凈利潤/本年年初凈資產(chǎn)）】-1
    =【本年凈資產(chǎn)收益率本年年初凈資產(chǎn)/上年凈利潤】-1
    =【本年凈資產(chǎn)收益率（上年年初凈資產(chǎn)+上年凈利潤收益留存率）/上年凈利潤】-1
    =本年凈資產(chǎn)收益率[上年年初凈資產(chǎn)/上年年初凈資產(chǎn)+（上年凈利潤/上年年初凈資產(chǎn)）收益留存率]/（上年凈利潤/上年年初凈資產(chǎn)）-1
    =【本年凈資產(chǎn)收益率（1+上年凈資產(chǎn)收益率收益留存率）/上年凈資產(chǎn)收益率】-1
    
    當(dāng)上年凈資產(chǎn)收益率=本年凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)收益率，
    股利增長率=【（1+上年凈資產(chǎn)收益率＊收益留存率）本年凈資產(chǎn)收益率/上年凈資產(chǎn)收益率】-1
    =【（1+凈資產(chǎn)收益率＊收益留存率）凈資產(chǎn)收益率/凈資產(chǎn)收益率】-1
    =1+凈資產(chǎn)收益率收益留存率-1
    =凈資產(chǎn)收益率收益留存率
• R同學(xué)
  可持續(xù)增長率里所有者權(quán)益增長率=留存收益本期增加/期初股東權(quán)益，而非下期留存收益增加/本期末股東權(quán)益
  • 趙老師
    20×2年留存收益/20×1年末股東權(quán)益 其實(shí)不就等于20×2年留存收益/20×2年初股東權(quán)益 也就是20x2年的所有者權(quán)益增長率么。在滿足5個假設(shè)條件下，本身就是相等的，所以20x1年就等于20x2年，實(shí)際肯定是一定的。如果說20x2年的銷售增長率高于可持續(xù)增長率，那么就相當(dāng)于改變了經(jīng)營效率，那么如果其他條件不變的話，企業(yè)是需要從外部融資的。
    
    5個假設(shè)：銷售凈利率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，資本結(jié)構(gòu)不變，利潤留存率不變，不從增發(fā)股票。