證券市場(chǎng)線的斜率為什么不需要除以標(biāo)準(zhǔn)差呢？

其他回答

• p同學(xué)
  為什么說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率？
  • 孫老師
    【解答】證券市場(chǎng)線的表達(dá)式為： 股票要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋股票的貝塔系數(shù)×（平均股票的要求收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率） 證券市場(chǎng)線的縱軸是要求的收益率，橫軸是貝塔系數(shù)，截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。 當(dāng)貝塔系數(shù)＝0時(shí)： 股票要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋0×（平均股票的要求收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 當(dāng)貝塔系數(shù)＝1時(shí)： 股票要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋1×（平均股票的要求收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）＝平均股票的要求收益率 所以，證券市場(chǎng)線的斜率＝（平均股票的要求收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/（1－0）＝平均股票的要求收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
• 鄧同學(xué)
  市場(chǎng)分割理論，為啥短期債券市場(chǎng)的均衡利率低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)均衡利率，收益率曲線是上斜呢，為啥呢，不明白
  • 周老師
    市場(chǎng)分割理論認(rèn)為：由于法律制度、文化心理、投資偏好的不同，投資者會(huì)比較固定地投資于某一期限的債券，這就形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場(chǎng)。 　　即期利率水平完全由各個(gè)期限的市場(chǎng)上的供求力量決定，單個(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其它市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響。即使投資于其它期限的市場(chǎng)收益率可能會(huì)更高，但市場(chǎng)上的交易者不會(huì)轉(zhuǎn)而投資于其它市場(chǎng)。 　　市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋： 　　1）向下傾斜的收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平； 　　2）向上傾斜的收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平； 　　3）峰型收益率曲線：中期債券收益率最高； 　　4）水平收益率曲線：各個(gè)期限的市場(chǎng)利率水平基本不變。
• 小同學(xué)
  證券組合β=1.5，組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為24%，市場(chǎng)化收益率標(biāo)準(zhǔn)差為15%，證券組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)各是多少？
  • 張老師
    單因素模型：rt=α+βrm+ε
    其方差表達(dá)式為：(σt)^2=(β^2)(σm^2)+(σε)^2
    不能放公式啊，這能這么表示了，(σt)^2是組合方差，是總風(fēng)險(xiǎn)；
    (β^2)(σm^2)是市場(chǎng)方差和組合β平方的乘積，是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；而(σε)^2是隨即誤差項(xiàng)的方差，是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
    那么非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就等于0.24^2-1.5^20.15^2=0.006975，如果算標(biāo)準(zhǔn)差，那非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為0.0835。
    說(shuō)實(shí)話，那么做我不是很確定，因?yàn)槲乙矝](méi)遇到求非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的題，你有答案就對(duì)一下，答案一致大概就對(duì)了。哪本書(shū)上有我也不清楚，反正大學(xué)四年沒(méi)學(xué)到。我是寫(xiě)畢業(yè)論文時(shí)在人家論文上看到過(guò)。