公司的價值不考慮籌資的4000，而項目的凈現(xiàn)值要考慮吧？

老師這道題第二問公司的股價分子是9333項目的凈現(xiàn)值嗎，我覺得應(yīng)該是2000/15%吧，即未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，公司的價值不考慮籌資的4000，而項目的凈現(xiàn)值要考慮吧？

D同學
2021-10-23 12:16:55
閱讀量 257
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于公司的價值不考慮籌資的4000，而項目的凈現(xiàn)值要考慮吧？我的回答如下：

    同學你好，財務(wù)凈現(xiàn)值是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值減去成本，發(fā)行股票籌資的部分一般是作為成本的。
    例如新聞”三六零擬非公開發(fā)行股票籌資不超過108億元人民幣，用于人工智能和大數(shù)據(jù)等項目“，
    股票籌資部分是為了給項目提供成本，是用于支出。


    以上是關(guān)于會計名詞,凈現(xiàn)值相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-10-23 15:49:12
  • 收起
    D同學學員追問
    我想問一下，用DDM模型算股價的時候是不是只考慮了未來的現(xiàn)金流？那么公司的價值是不是只與未來現(xiàn)金流有關(guān)？從常識上，我覺得一個公司價值不取決于你已經(jīng)花了多少錢，而取決于它未來能帶給你多少錢，如果一公司花了一個億創(chuàng)立，但是不能帶來任何現(xiàn)金流，你會愿意以一億元來買它嗎？還是說未來能給你一個億，所以你才會花一億來買它？另外郭麗紅和羅斯的書上算公司價值的時候是不減去初始支出的，只有算項目才算的
    2021-10-23 19:43:39
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    同學你好，
    是的，公司價值取決于未來收益。
    是的，項目的收益減支出是項目凈收益，上市公司由至少一個項目組成，項目凈收益是上市公司的股利
    從這個意義上講，DDM模型的股利是已經(jīng)扣除成本的收益折現(xiàn)。

    2021-10-23 20:42:50
  • 收起
    D同學學員追問
    那這樣公司的價值還是應(yīng)該是扣除初始支出的來算？答案沒有問題是嘛
    2021-10-23 22:32:09
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    同學你好，如下關(guān)于第三題的答案，供參考：

    P=(公司價值+稅盾價值)/股數(shù)=(9333+4000萬年*利息率*40%/利息率%)/500=21.866

    稅盾價值部分的折現(xiàn)率等同于利息率。

     

    附A：

    4000萬借款不影響當期股價的市場常規(guī)判斷，

    1）4000萬是項目融資：上市公司融資和項目融資，上市公司融資資本市場，項目融資銀行貸款；

    2）并入上市公司報表的稅盾：項目債務(wù)融資并入上市公司報表，債務(wù)融資有稅盾

    3）股東利益：上市公司服務(wù)股東，公司經(jīng)營不能有損當期股東利益。原則上舉債不應(yīng)當影響到每年2000萬的收益。

    綜上 上市公司4000萬借款是經(jīng)營決策，原則上要保證股東收益2000萬

    附B：

    稅盾價值部分的折現(xiàn)率等同于利息率

    稅盾價值的來源是債務(wù)資本，債務(wù)資本成本為利息率。正如2000萬的年收益來源為權(quán)益資本，權(quán)益資本的成本為股東期望收益率，即本題中的現(xiàn)金折現(xiàn)率。

    2021-10-23 23:36:21
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其他回答

  • F同學
    項目凈現(xiàn)值是不是就是考慮租賃的項目凈現(xiàn)值，而常規(guī)凈現(xiàn)值是指什么呢？
    • 曹老師
      常規(guī)的凈現(xiàn)值指的就是一般常規(guī)的現(xiàn)金流量造成的凈現(xiàn)值而不是因企業(yè)的租賃產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

      　　計算項目凈現(xiàn)值計算方式：
      　　1、計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量。
      　　2、計算未來報酬的總現(xiàn)值。
      　?。?）將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。如果每年的ncf相等，則按年金法折成現(xiàn)值；如果每年的ncf不相等，則先對每年的ncf進行折現(xiàn)，然后加以合計。
      　?。?）將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。
      　?。?）計算未來報酬的總現(xiàn)值。
      　　3、計算凈現(xiàn)值。
      　　凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值－初始投資現(xiàn)值。
  • 紀同學
    老師，對于這種題目的話，應(yīng)該只有資產(chǎn)才會考慮減值 負債是不用考慮減值的吧？也就是說只有應(yīng)收和預(yù)付才要考慮減值吧？
    • 孫老師
      你好 是的比如 如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等計提累計折舊 應(yīng)收賬款 計提壞賬準備 存貨 計提跌價準備 投資性房地產(chǎn)等
    • 紀同學
      好的，謝謝
    • 孫老師
      不客氣 幫到你就好
  • l同學
    老師你好，想問下這個籌資的公式和投資的公式。區(qū)別只是籌資需要考慮籌資費，而投資不需要考慮，對嗎？
    • 陸老師
      本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。
    • l同學
      那這兩組公式也不一樣啊。這兩組公式有什么區(qū)別和聯(lián)系呢
    • 陸老師
      本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。但在具體操作上可能費用不一。即使是投資也有費用的。你買股票也是要手續(xù)費稅的。但除掉費用不同：本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。公式你記住即可。
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