金融考研這一題怎么求無風險利率？

其他回答

• 不同學
  國際金融問題。匯率升水貼水。無風險套利。
  • 王老師
    1、即期匯率gbp/usd=2，期初1英鎊等價于2美元，1英鎊存3個月，本息為1×(1+12%/4)=1.03英鎊，2美元存3個月，本息為2×(1+10%/4)=2.05美元，根據(jù)利率平價原理，3個月后的1.03英鎊和2.05美元等價，3個月遠期gbp/usd=2.05/1.03=1.9903遠期掉期點=1.9903-2=-97點。
    1、gbp/usd遠期貼水，貼水點為97點，貼水比例=0.0097/2=0.485%
    2、期初gbp/usd=2，按市場利率差計算，3個月理論遠期匯率=1.9951，實際匯率為1.99，3個月遠期英鎊被低估。投資者可采用即期賣出英鎊，遠期買入英鎊的方式，進行套利。投資者按2的匯率即期賣出英鎊買入200萬美元，進行美元存款，3個月后可得本息2o2萬美元，同時按1.9940的匯率買入3個月遠期英鎊，到期交割時，可得英鎊=202/1.9940=101.303912萬英鎊。如果100萬英鎊直接存定期，可得101.25萬英鎊，無風險套利收入=101.303912-101.25=539.12英鎊
• 1同學
  期權無風險套利問題?。∏蠼?/div>

  • 房老師
    之前兩個人估計是實戰(zhàn)派，理論不扎實，這道題是可以進行套利，最后獲得0.79元凈收益的。
    
    20-18×e^(-10%×1)-3=0.71 ﹥0
    ∴買進看漲期權，賣出股票
    買進看漲期權花3元，賣出股票得20元，所以需要向人家借資20-3=17
    將17進行放貸，一年以后收到17×e^（10%×1）=18.79元
    此時，期權到期，執(zhí)行價是18，只需花18元就可以再買進股票，這樣就多了18.79-18=0.79元
    
    如果還有不清楚的，可以去看《期貨與期權市場導論》，赫爾寫的經典書的入門版，在第五版的p194頁有相關講解。
• a同學
  這道題怎么理解前半段：無風險資產可按無風險報酬率自由借貸 呢？
  • 趙老師
    你好 同學 當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時,最有效風險資產組合是所有風險資產以各自的總市場價值為權數(shù)的組合。