稅差理論講義中說了一個是少發(fā)股利，一個是多發(fā)，會計此題選項A的股利政策為何只考慮了一個？

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• 李同學(xué)
  強(qiáng)調(diào)“為了實現(xiàn)股東價值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實行高股利支付率政策”的股利理論是（?。?。 A、一鳥在手　 B、稅差理論　　 C、MM理論　　 D、客戶效應(yīng)理論
  • 汪老師
    【正確答案】 A 【答案解析】 “一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。當(dāng)企業(yè)股利支付率提高時，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險降低，其所要求的權(quán)益資本收益率相應(yīng)較低，則根據(jù)永續(xù)年金計算所得的企業(yè)權(quán)益價值（企業(yè)權(quán)益價值＝分紅總額/權(quán)益資本成本）將會上升。 【該題針對““一鳥在手”理論”知識點進(jìn)行考核】
• 秀同學(xué)
  關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法不正確的是（　）。 A、稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策 B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，公司在制定或調(diào)整股利政策時，不應(yīng)該忽視股東對股利政策的需求 C、“一鳥在手”理論認(rèn)為，公司股利支付率越高，股權(quán)價值越大 D、信號理論認(rèn)為，處于成熟期的企業(yè)，增發(fā)股利，企業(yè)股票價格應(yīng)該是上升的
  • 劉老師
    【正確答案】 D 【答案解析】 信號理論認(rèn)為通常情況下，隨著股利支付率增加，股票價格應(yīng)該是上升的；但增發(fā)股利向股東和投資者傳遞的不一定都是好消息，如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預(yù)示著企業(yè)的成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率的提高，股票價格應(yīng)該是下降的。
• 百同學(xué)
  請問發(fā)放股利后，為啥股價會下降？老師講課時就突然說了這個結(jié)論，中間的原因是啥？
  • C老師
    你好！ 股價是以企業(yè)的凈資產(chǎn)做保障的
  • 百同學(xué)
    發(fā)放股利后，凈資產(chǎn)減少，所以股利會下降。
  • C老師
    好抽象！
  • 百同學(xué)
    發(fā)放股利…凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益科目）減少…股價下降
  • C老師
    股價有公式嗎？因為這么講還是想不通
  • 百同學(xué)
    你好！沒有具體公式的