第四題這四個(gè)選項(xiàng)是否都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變大？如何根據(jù)計(jì)算公式理解？

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• Y同學(xué)
  無(wú)論是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（）
  • 韓老師
    無(wú)論是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（　）a：正確b：錯(cuò)誤正確答案：正確無(wú)論是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。
• °同學(xué)
  經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化公式是如何推導(dǎo)的？<br/>
  • 夏老師
    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的推導(dǎo)過(guò)程：
    根據(jù)定義可知，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)版變動(dòng)權(quán)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率＝（△ebit/ebit）/（△q/q）
    ebit1＝q1（p-v）-f
    ebit2＝q2（p-v）-f
    則，△ebit/ebit1＝｛[q2（p-v）-f]－[q1（p-v）-f]｝/[q1（p-v）-f]＝[〔q2－q1〕（p-v）]/[q1（p-v）-f]
    而 ， △q/q＝（q2-q1）/q1
    所以，（△ebit/ebit1）/（△q/q）
    ＝q1（p-v）/[q1（p-v）-f]
    ＝原來(lái)的邊際貢獻(xiàn)/（原來(lái)的邊際貢獻(xiàn)－f）
    ＝m/（m-f）
    即，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)dol＝m/（m-f）
    顯然，根據(jù)這個(gè)推導(dǎo)過(guò)程可知公式中的銷(xiāo)售量指的是變化前（基期）的銷(xiāo)售量。
• 魚(yú)同學(xué)
  如何計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)聯(lián)合杠桿系數(shù)三者之間可以用怎樣的公式反映
  • 馮老師

    計(jì)算如下：
    

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（dol），也稱(chēng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)（ebit）的變動(dòng)率相對(duì)于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的比。計(jì)算公式為dol=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率=（△ebit/ebit）/（△q/q），△ebit是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額，△q為產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)值。

    總杠桿系數(shù)是指公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的乘積，直接考察了營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。

    總杠桿系數(shù)dtl = dfl dol = （ebit+f）/ [ ebit- i - d/（1-r）]。其中：ebit為息稅前利潤(rùn)。f為總固定成本，i為利息，d為優(yōu)先股股息，r是所得稅稅率。

    

    擴(kuò)展資料：

    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義

    dfl表示當(dāng)ebit變動(dòng)1倍時(shí)eps變動(dòng)的倍數(shù)。用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，dfl的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，ebit值越大，dfl的值就越小。

    在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的條件下， 負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

    負(fù)債比率是可以控制的， 企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)， 適度負(fù)債， 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。

    參考資料：

    百度百科-財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)