第四題這四個選項是否都會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)變大？如何根據(jù)計算公式理解？

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• Y同學(xué)
  無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（）
  • 韓老師
    無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。（　）a：正確b：錯誤正確答案：正確無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。
• °同學(xué)
  經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式是如何推導(dǎo)的？<br/>
  • 夏老師
    經(jīng)營杠桿系數(shù)的推導(dǎo)過程：
    根據(jù)定義可知，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤版變動權(quán)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率＝（△ebit/ebit）/（△q/q）
    ebit1＝q1（p-v）-f
    ebit2＝q2（p-v）-f
    則，△ebit/ebit1＝｛[q2（p-v）-f]－[q1（p-v）-f]｝/[q1（p-v）-f]＝[〔q2－q1〕（p-v）]/[q1（p-v）-f]
    而 ， △q/q＝（q2-q1）/q1
    所以，（△ebit/ebit1）/（△q/q）
    ＝q1（p-v）/[q1（p-v）-f]
    ＝原來的邊際貢獻(xiàn)/（原來的邊際貢獻(xiàn)－f）
    ＝m/（m-f）
    即，經(jīng)營杠桿系數(shù)dol＝m/（m-f）
    顯然，根據(jù)這個推導(dǎo)過程可知公式中的銷售量指的是變化前（基期）的銷售量。
• 魚同學(xué)
  如何計算經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)聯(lián)合杠桿系數(shù)三者之間可以用怎樣的公式反映
  • 馮老師

    計算如下：
    

    財務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財務(wù)杠桿程度，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

    經(jīng)營杠桿系數(shù)（dol），也稱營業(yè)杠桿系數(shù)或營業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤（ebit）的變動率相對于產(chǎn)銷量變動率的比。計算公式為dol=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=（△ebit/ebit）/（△q/q），△ebit是息稅前利潤變動額，△q為產(chǎn)銷量變動值。

    總杠桿系數(shù)是指公司財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積，直接考察了營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。

    總杠桿系數(shù)dtl = dfl dol = （ebit+f）/ [ ebit- i - d/（1-r）]。其中：ebit為息稅前利潤。f為總固定成本，i為利息，d為優(yōu)先股股息，r是所得稅稅率。

    

    擴(kuò)展資料：

    財務(wù)杠桿系數(shù)的意義

    dfl表示當(dāng)ebit變動1倍時eps變動的倍數(shù)。用來衡量籌資風(fēng)險，dfl的值越大，籌資風(fēng)險越大，財務(wù)風(fēng)險也越大。

    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，ebit值越大，dfl的值就越小。

    在資本總額、息稅前利潤相同的條件下， 負(fù)債比率越高，財務(wù)風(fēng)險越大。

    負(fù)債比率是可以控制的， 企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)， 適度負(fù)債， 使增加的財務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險增大所帶來的不利影響。

    參考資料：

    百度百科-財務(wù)杠桿系數(shù)