在考研復(fù)習(xí)中，可持續(xù)增長率既然要求保持不變的負(fù)債權(quán)益比，為何又說增加債務(wù)是唯一的外部融資來源？

其他回答

• 小同學(xué)
  可持續(xù)增長率里為什么資產(chǎn)負(fù)債率不變→總資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率
  • 李老師
    舉個(gè)例子你就明白了：
    原來：
    總資產(chǎn)=20，負(fù)債=10，股東權(quán)益=10
    可持續(xù)增長率10%
    資產(chǎn)負(fù)債率不變，負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率=10%
    新負(fù)債=10（1+10%）=11
    新股東權(quán)益==10（1+10%）=11
    新總資產(chǎn)=11+11=22，總資產(chǎn)增長率=（22-20）/20=10%
    總資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率=10%
• N同學(xué)
  可持續(xù)增長率的定義條件有一個(gè)就是不改變資本結(jié)構(gòu)即財(cái)務(wù)杠桿，那為什么可以在增加外債的情況下保持資產(chǎn)負(fù)
  • 鄒老師
    可持續(xù)增長率中：增加外債就有增加的所有者權(quán)益與之匹配（增加的留存收益），所以資本結(jié)構(gòu)不變。
    原負(fù)債/原資產(chǎn)=（原負(fù)債+新增負(fù)債）/（原資產(chǎn)+新增負(fù)債+新增留存收益）
• 海同學(xué)
  可持續(xù)增長率不是要求5個(gè)指標(biāo)保持不變的前提下嗎?？墒?0X3年算出來的可持續(xù)增長率的權(quán)益乘數(shù)和個(gè)期都不一樣
  • 張老師
    您好這個(gè)圖是為了說明，這四個(gè)指標(biāo)只要有一個(gè)升高，會(huì)導(dǎo)致本年可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率都大于上年的可持續(xù)增長率。20x3年，總資產(chǎn)不是按照10%增長的。
  • 海同學(xué)
    但是可持續(xù)增長率不是要保證前提不變嗎？這個(gè)權(quán)益乘數(shù)發(fā)生變化就證明了負(fù)債和所有者權(quán)益的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，那么怎么還能用期末留存收益的增加除以期初的留存收益算可持續(xù)增長率呢？
  • 張老師
    您好，這個(gè)就是為了說明如果四個(gè)指標(biāo)都不動(dòng)，在不增發(fā)新股的情況下，一直可以持續(xù)下去。如果有一個(gè)指標(biāo)動(dòng)了，那么實(shí)際增長率會(huì)與預(yù)測的可持續(xù)增長率不一致。考試不會(huì)考這個(gè)圖。會(huì)考揭示的理論結(jié)果！