折價(jià)越折，溢價(jià)越溢，為何又面值回歸，越來(lái)越等于面值了？選擇題8溢價(jià)記息期越短，為何公司債券價(jià)值越來(lái)越

其他回答

• A同學(xué)
  為什么當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售的債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大
  • V老師
    平息債券，溢價(jià)發(fā)行時(shí)，計(jì)息期越短，每年復(fù)利的次數(shù)越大，有效年利率越大，債券價(jià)值越大。
• 權(quán)同學(xué)
  為什么：溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越高，則價(jià)值越高呢？折價(jià)的呢？
  • 老師
    因?yàn)閭l(fā)行時(shí)會(huì)約定一個(gè)利息率，而市場(chǎng)本身會(huì)對(duì)債券的收益率有個(gè)基準(zhǔn)，這個(gè)基準(zhǔn)一般是相應(yīng)期限的存款利率加上公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率，也就是穩(wěn)健的公司要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率少一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大的公司要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率多一點(diǎn)。然后比較債券的利息率和這個(gè)基準(zhǔn)，利息率高則溢價(jià)發(fā)行，利息率低則折價(jià)發(fā)價(jià)，最終的價(jià)格是由市場(chǎng)決定的?；卮鸱制诟断膬r(jià)值＝利息的年金現(xiàn)值＋債券面值的現(xiàn)值，隨著付息頻率的加快，實(shí)際利率逐漸提高，所以，債券面值的現(xiàn)值逐漸減小。隨著付息頻率的加快：（1）當(dāng)債券票面利率等于必要報(bào)酬率（平價(jià)出售）時(shí)，利息現(xiàn)值的增加等于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值不變；（2）當(dāng)債券票面利率大于必要報(bào)酬率（溢價(jià)出售）時(shí)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，利息較多，利息現(xiàn)值的增加大于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值上升；（3）當(dāng)債券票面利率小于必要報(bào)酬率（折價(jià)出售）時(shí)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，利息較少，利息現(xiàn)值的增加小于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值下降。這里的關(guān)鍵是必要報(bào)酬率會(huì)因付息頻率的變動(dòng)而變動(dòng)。
• 韓同學(xué)
  折價(jià)發(fā)行的債券，為什么期限越長(zhǎng)，價(jià)值越低？
  • 封老師
    折價(jià)發(fā)行的債券，說(shuō)明必要收益率大于名義利率，付息頻率加快，則有效年必要收益率增長(zhǎng)幅度大于有效年票面利率，兩者的差額更大了，相當(dāng)于必要收益率相對(duì)上升了，所以債券價(jià)值更低。
  • 韓同學(xué)
    沒(méi)太聽(tīng)懂，比如說(shuō)甲是5年期的，乙是三年期的，都是折價(jià)發(fā)行，為什么甲更便宜
  • 封老師
    既然是折價(jià)發(fā)行，就說(shuō)明實(shí)際利率大于票面利率，債券價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，債券價(jià)值=利息*（p/a,i,n)%2B票面金額*（p/f,i,n），仔細(xì)觀察一下復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表，應(yīng)該是隨著時(shí)間的增加，他們都是在不斷變小的，這樣債券價(jià)值不就在變小嘛 你還可以這樣理解，根據(jù)教材上說(shuō)的，當(dāng)折現(xiàn)率（實(shí)際利率）大于票面利率時(shí)，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值逐漸提高。反過(guò)來(lái)想就好了