為何使用永續(xù)增長模型條件企業(yè)必須具有永續(xù)的凈投資資本報酬率？

其他回答

• 品同學
  永續(xù)增長模型的使用條件有（　）。 A、企業(yè)有永續(xù)的增長率 B、企業(yè)有永續(xù)的凈投資資本報酬率 C、存在一個支配企業(yè)市場價值的關(guān)鍵變量 D、有比較類似的企業(yè)
  • 劉老師
    正確答案】 A 【答案解析】 實體現(xiàn)金流量＝股權(quán)現(xiàn)金流量＋債務現(xiàn)金流量，如果企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放，則股利現(xiàn)金流量等于股權(quán)現(xiàn)金流量。所以選項A中的公式不正確。 【該題針對“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)和種類”知識點進行考核】
• 秋同學
  永續(xù)年金現(xiàn)值公式為什么r必要報酬率要減去g增長率？
  • 張老師

    當一個年金以固定的增長率g進行時，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相當于公比變成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。

    無窮等比數(shù)列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)

    永續(xù)年金的現(xiàn)值計算

    由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。其現(xiàn)值計算公式為v0=a/i；例如某永續(xù)年金每年年底的收入為800元，利息率為8%，求該項永續(xù)年金的現(xiàn)值為10000元，計算公式為：v0=800/8% = 10000(元)。
    

• 老同學
  永續(xù)年金現(xiàn)值公式為什么r必要報酬率要減去g增長率？
  • T老師
    當一個年金以固定的增長率g進行時，npv=div1/(1+r)+div2/(1+r)^2+div3/(1+r)^3+……=div1/(1+r)+div1（1+g）/(1+r)^2+div1（1+g）^2/(1+r)^3+……相當于公比變成（1+g）/(1+r)而不是之前的1/(1+r)。
    無窮等比數(shù)列公式可得，npv=(div1/(1+r))(1-(1+g）/(1+r))=div1/(r-g)