MM理論是哪章節(jié)的內(nèi)容？

其他回答

• 小同學(xué)
  什么是mm理論？什么是修正的mm理論？
  • 羅老師

    mm理論被稱為是“公司金融學(xué)奠基石的理論”，這個(gè)理論是關(guān)于融資決策的。香帥把這個(gè)理論稱為企業(yè)融資的地平線理論。

    兩個(gè)m分別是兩位作者名字的首個(gè)字母，米勒miller和莫迪利亞尼modiogian。米勒也因?yàn)樗趍m理論中的貢獻(xiàn)，在1990年和馬科維茨、夏普分享了諾貝爾獎(jiǎng)。莫迪利亞尼是因?yàn)樵谥斑^世了，所以沒有拿到諾獎(jiǎng)。

    修正的“mm”理論 ：早期的“mm”理論，嚴(yán)重脫離實(shí)際，尤其是假設(shè)資本可以自由流動(dòng)和不存在公司所得稅。

    五年后，兩位大師放松假設(shè)前提，提出存在公司所得稅的修正“mm”理論。主要論點(diǎn)大致為：考慮到所得稅后，負(fù)債越高，公司的加權(quán)平均成本就越低，公司的收益或總價(jià)值就越高，最佳的資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占資本結(jié)構(gòu)的100%比例。

    

    擴(kuò)展資料

    1、一個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格決定于它未來能創(chuàng)造的價(jià)值。

    2、在有稅收存在的情況下，一個(gè)企業(yè)的價(jià)值會(huì)隨著債務(wù)比例的上升而上升。而增加的那部分價(jià)值，就恰好等于利息乘以公司的稅率。

    3、當(dāng)債務(wù)存在著破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，一個(gè)企業(yè)的價(jià)值會(huì)隨著債務(wù)比例的上升而下降，而下降的價(jià)值就等于公司總價(jià)值乘以破產(chǎn)的概率。

    參考資料來源：百度百科-mm理論

• 王同學(xué)
  自考書 概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)(二)各章節(jié)的內(nèi)容
  • 李老師
    1.你就用自考的教材。理由出卷人用這本書出題。
    2.買本配套聯(lián)系和試卷，自考書店都有。
    3.你就這樣看一章教材，對(duì)應(yīng)做一章配套練習(xí)。到學(xué)習(xí)一多半的時(shí)候開始做試卷。
    4.如果看自考書積極性不高的話，可以買一些其他版本的書結(jié)合看。
    我就是這樣看的。
• L同學(xué)
  老師，稅的mm理論和無稅的mm理論不懂 怎么理解
  • 劉老師
    無稅MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，企業(yè)價(jià)值和加權(quán)平均資本成本都不變。有稅MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，企業(yè)價(jià)值隨著債務(wù)比重增加而上升，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)比重增加而下降。
  • L同學(xué)
    最后一句話怎么理解加權(quán)平均資本成本隨債務(wù)比重增加而下降。
  • 劉老師
    負(fù)債越大，對(duì)股權(quán)資本影響越大，為什么加權(quán)平均資本成本下降？
  • L同學(xué)
    因?yàn)槔⒖梢缘侄悾瑐鶆?wù)比重上升，加權(quán)平均資本成本會(huì)下降。 加權(quán)平均資本成本計(jì)算公式：WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)，即：加權(quán)平均資本成本=(公司股本的市場(chǎng)價(jià)值/股本占融資總額的百分比)×債務(wù)成本+(公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值/債務(wù)占融資總額的百分比)×債務(wù)成本×(1-企業(yè)稅率)。
• 朱同學(xué)
  mm理論是什么
  • 曾老師
    mm理論是莫迪格利安尼（modigliani）和米勒（miller）所建立的資本結(jié)構(gòu)模型的簡(jiǎn)稱。
    美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪格利安尼和米勒于1958年發(fā)表的《資本成本、公司財(cái)務(wù)和投資管理》一書中，提出了最初的mm理論，這時(shí)的mm理論不考慮所得稅的影響， 得出的結(jié)論為企業(yè)的總價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響。此后，又對(duì)該理論做出了修正，加入了所得稅的因素，由此而得出的結(jié)論為：企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的總價(jià)值， 負(fù)債經(jīng)營(yíng)將為公司帶來稅收節(jié)約效應(yīng)。該理論為研究資本結(jié)構(gòu)問題提供了一個(gè)有用的起點(diǎn)和分析框架。
    “mm”理論主要有兩種類型：無公司稅時(shí)的mm模型和有公司稅時(shí)的mm模型。
    
    mm理論的基本假設(shè)為 1.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是可衡量的，有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)即處于同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) 2.現(xiàn)在和將來的投資者對(duì)企業(yè)未來的ebit估計(jì)完全相同，即投資者對(duì)企業(yè)未來收益和取得這些收益所面臨風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是一致的 3.證券市場(chǎng)是完善的，沒有交易成本 4.投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款 5. 無論借債多少，公司及個(gè)人的負(fù)債均無風(fēng)險(xiǎn)，故負(fù)債利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率 6.投資者預(yù)期的ebit不變，即假設(shè)企業(yè)的增長(zhǎng)率為零，從而所有現(xiàn)金流量都是年金7.公司的股利政策與公司價(jià)值無關(guān)，公司發(fā)行新債不影響已有債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。