請(qǐng)問下為什么預(yù)計(jì)利率下降，管理者會(huì)增加投資組合的久期呢？

其他回答

• c同學(xué)
  為什么利率上升 久期下降  票面利率下降 久期增加
  • 劉老師
    久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加平均到期時(shí)間，它綜合反映了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)格的影響，可以用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)較好地債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。
    
    對(duì)于一只債券來說，其重要的因素包括債券的面值、債券的價(jià)格、票面利息、市場(chǎng)利率、到期期限、利息支付方式等，如何把這些因素綜合進(jìn)行考慮，尤其是市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格帶來的多大影響，需要有一個(gè)有效的指標(biāo)來進(jìn)行衡量。
    
    在債券投資里，久期被用來衡量債券或者債券組合的利率風(fēng)險(xiǎn)，一般來說，久期和債券的到期收益率成反比，和債券的剩余年限及票面利率成正比.對(duì)于一個(gè)普通的附息債券，如果債券的票面利率和其當(dāng)前的收益率相當(dāng)?shù)脑挘搨木闷诰偷扔谄涫Ｓ嗄晗蕻?dāng)一個(gè)債券是貼現(xiàn)發(fā)行的無票面利率債券，那么該債券的剩余年限就是其久期。債券的久期越大，利率的變化對(duì)該債券價(jià)格的影響也越大，因此風(fēng)險(xiǎn)也越大。
    
    　　在降息時(shí)，久期大的債券上升幅度較大；在升息時(shí)，久期大的債券下跌的幅度也較大。因此，投資者在預(yù)期未來升息時(shí)，可選擇久期小的債券。在債券分析中久期已經(jīng)超越了時(shí)間的概念，投資者更多地把它用來衡量債券價(jià)格變動(dòng)對(duì)利率變化的敏感度，并且經(jīng)過一定的修正，以使其能精確地量化利率變動(dòng)給債券價(jià)格造成的影響。修正久期越大，債券價(jià)格對(duì)收益率的變動(dòng)就越敏感，收益率上升所引起的債券價(jià)格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的債券價(jià)格上升幅度也越大。
• 做同學(xué)
  為什么收入增加時(shí)，貨幣需求量會(huì)增加，利率會(huì)下降呢？
  • 王老師
    根據(jù)費(fèi)雪方程，收入增加則意味著貨幣量增加。其它不變條件不變的時(shí)候，貨幣“需求量”增加，利率下降。這是傳統(tǒng)理論上的分析。
    當(dāng)然可以從另外一個(gè)角度去理解：收入增加，那么邊際收入就意味著邊際投資，即投資增加，也就是儲(chǔ)備增加。儲(chǔ)備是什么？實(shí)物形態(tài)是商品，是交易過程中的商品，金融形態(tài)就是貨幣，廣義貨幣。貨幣量增加，在需求不變的情況下，就是貨幣需求量增加了，利率下降。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)上看，就是交易量增加，交易費(fèi)用率下降，利率下降。
    貨幣是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，不是印鈔機(jī)決定的。
• 少同學(xué)
  投資增加為什么會(huì)使國民收入增加，使利率上升。 貨幣供應(yīng)量增加使國民收入增加，為什么使利率下降
  • 趙老師

    y=c+i+g，不考慮進(jìn)出口，從上式可以看出，i，投資上升，國民產(chǎn)出增加，這個(gè)好理解，產(chǎn)出增加，c是關(guān)于y的一個(gè)增函數(shù)，居民消費(fèi)也增加，引起y的進(jìn)一步上升。

    投資增加+居民消費(fèi)的增加，對(duì)貨幣的需求增加，在貨幣供給不變的情況的下，利率上升，實(shí)際上是擠出效應(yīng)，可以通過is-lm模型作圖分析，is線右移m增加，考慮貨幣需求函數(shù)md是關(guān)于產(chǎn)出的增函數(shù)，關(guān)于名義利率的減函數(shù)，從貨幣市場(chǎng)供求關(guān)系可容易考慮，此時(shí)貨幣供大于求，r下降。

    貨幣長期是中性的，短期是在價(jià)格剛性的條件才才能增加產(chǎn)出。

    如果只是本科的話，用lm-is分析，lm曲線右移。y=m/pm增加，p不變，y增加。

    

    擴(kuò)展資料：

    中央政府的貨幣政策影響實(shí)際的貨幣量，其中貨幣政策通過對(duì)利率的影響實(shí)現(xiàn)對(duì)國民收入的影響。

    財(cái)政政策首先通過改變貨幣總需求影響收入和利率，收入和利率又影響貨幣的流通速度，而貨幣流通速度又會(huì)影響國民收入。

    擴(kuò)張性的財(cái)政政策使收入水平增加、利率上升，這就加快了貨幣流通速度，使收入水平進(jìn)一步增加；緊縮性的財(cái)政政策使收入水平減少、利率下降，這就減緩了貨幣流通速度，收入水平進(jìn)一步下降。

    參考資料來源：百度百科 ——擴(kuò)張性財(cái)政政策
    

    參考資料來源：百度百科——擴(kuò)張性貨幣政策