在計(jì)算股利增長(zhǎng)率（即可持續(xù)增長(zhǎng)率）時(shí)，什么時(shí)候用圖1中比較復(fù)雜的公式？

請(qǐng)問(wèn)在計(jì)算股利增長(zhǎng)率（即可持續(xù)增長(zhǎng)率）時(shí)，什么時(shí)候用圖1中比較復(fù)雜的公式，什么時(shí)候用圖2中較為簡(jiǎn)單的公式呢？

晨同學(xué)
2021-04-18 09:48:58
閱讀量 369
  • 汪老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    一絲不茍 文思敏捷 博學(xué) 文爾雅 專(zhuān)業(yè)
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于在計(jì)算股利增長(zhǎng)率（即可持續(xù)增長(zhǎng)率）時(shí)，什么時(shí)候用圖1中比較復(fù)雜的公式？我的回答如下：

    愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)，你好喲~

    復(fù)雜公式是基于簡(jiǎn)單公式推導(dǎo)來(lái)的，

    如果題目沒(méi)有直接告訴期初股東權(quán)益和當(dāng)期增加的留存收益，

    只告訴了第一張圖的那些比率，

    就只能用復(fù)雜的公式來(lái)計(jì)算了哦~


    明天的你一定會(huì)感激現(xiàn)在拼命努力的自己，加油！



    以上是關(guān)于現(xiàn)金,現(xiàn)金股利相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢(xún)或添加老師微信。
    2021-04-18 16:47:29
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    晨同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    那請(qǐng)問(wèn)圖1中的權(quán)益凈利率和圖2中的期初權(quán)益凈利率有什么聯(lián)系或者差別嗎？ 通過(guò)對(duì)比圖1&圖2中的公式，是不是期初權(quán)益預(yù)期凈利率=權(quán)益凈利率/（1-留存收益率*權(quán)益凈利率）？
    2021-04-19 09:28:17
  • 汪老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    圖1是用期末權(quán)益凈利率計(jì)算的，

    如果是用期初股東權(quán)益算，

    可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)/期初股東權(quán)益×本期利潤(rùn)留存率


    明天的你一定會(huì)感激現(xiàn)在拼命努力的自己，加油！

    2021-04-19 16:09:29
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其他回答

  • 幻同學(xué)
    您好，運(yùn)用股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算普通股的資本成本率的時(shí)候，為什么有時(shí)候可以直接用 本期支付的股利/籌資凈額+股利增長(zhǎng)率和什么時(shí)候要用 本期支付的股利*（1+股利增長(zhǎng)率）/籌資凈額+股利增長(zhǎng)率？就是分子什么時(shí)候要乘以1+股利增長(zhǎng)率？謝謝
    • 汪老師
      同學(xué)，您好！要看題目的已知條件哈，如果是算當(dāng)期的資本成本率，我們就是需要用當(dāng)期的股利乘（1+股利支付率）/籌資凈額+增長(zhǎng)率；但是題目里面給的是下一期支付的股利的話，就不用??（1+股利支付率）哈
  • 曉同學(xué)
    cpa財(cái)務(wù)管理題目：可持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，為什么可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股價(jià)增長(zhǎng)率
    • Z老師
      可持續(xù)增長(zhǎng)率是對(duì)下一年度銷(xiāo)售的預(yù)測(cè)，根據(jù)期末權(quán)益計(jì)算出的可持續(xù)增長(zhǎng)率是下一年度保持本年的四個(gè)指標(biāo)不變且不增發(fā)新股時(shí)，銷(xiāo)售可以達(dá)到的最大增長(zhǎng)率。如果下年滿足5個(gè)條件保持可持續(xù)增長(zhǎng)，則下年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，由于下年保持可持續(xù)增長(zhǎng)因此可以使用期初和期末公式，則下年可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率），所以不論本年情況如何，都可以使用期末權(quán)益公式計(jì)算本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

      可持續(xù)增長(zhǎng)率＝銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率/（1－銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率）＝（收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益）
      ＝（留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）/（1－留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）
      ＝留存收益本期增加/（期末股東權(quán)益－留存收益本期增加）
      ＝本期收益留存額/（期末股東權(quán)益-本期收益留存額）

      如果不增發(fā)新股，則“期末股東權(quán)益－本年留存收益”＝期初股東權(quán)益，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年留存收益/（期末股東權(quán)益－本年留存收益）＝本年留存收益/期初股東權(quán)益＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率
  • 璞同學(xué)
    可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式是什么
    • 黃老師
      1、公式：可持續(xù)增長(zhǎng)率=(銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×益乘數(shù))/(1-銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×益乘數(shù)).
      2、可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷(xiāo)售可以實(shí)現(xiàn)的最高增長(zhǎng)率。此處的經(jīng)營(yíng)效率指的是銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。
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