小編導(dǎo)讀： USCPA美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師，是由AICPA美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒發(fā)，是全球財(cái)會(huì)證書中含金量*6的證書之一，因其具備全球簽字權(quán)，可換全球八個(gè)國家的會(huì)計(jì)資格證而成為全球使用范圍最廣的財(cái)會(huì)證書。
Bond Sinking Fund也是USCPA考試中的考點(diǎn)，今天高頓網(wǎng)校USCPA小編就來為大家簡(jiǎn)單介紹一下。
償債基金概述
償債基金亦稱"減債基金",是指國家或發(fā)行公司為償還未到期公債或公司債而設(shè)置的專項(xiàng)基金；很多發(fā)達(dá)國家都設(shè)立了償債基金制度。日本的償債基金制度，是在日本明治39年根據(jù)國債整理基金特別會(huì)計(jì)法確定的。償債基金：一般是在債券實(shí)行分期償還方式下才予設(shè)置。償債基金一般是每年從發(fā)行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金額或已發(fā)行債券比例提取。
Sinking Fund is a provision that allows the company to make regular payments into a fund administered by a trustee over the life of the bond instead of repaying the entire principal balance on the maturity date.
償債基金的研究發(fā)展
設(shè)立減債基金的理論依據(jù)是復(fù)利累積計(jì)算法，由英國學(xué)者R.普萊斯創(chuàng)立。他認(rèn)為,如果以現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)的1％為基金，那么基金將按復(fù)利增殖。按這種方法，政府用于買銷公債（政府以剩余資金按照時(shí)價(jià)從證券市場(chǎng)中收買公債，從而使該債務(wù)歸于消失）的財(cái)源有兩個(gè)：①政府每年所提供的定額資金；②已買銷公債利息的增積。這種減債基金方法曾在18世紀(jì)末流行過，但在實(shí)際執(zhí)行過程中，并未達(dá)到預(yù)期的目的。現(xiàn)代減債基金的形式與過去有所不同。常用的方法，是以財(cái)政撥款作為減債基金，直接用于買銷或償還公債。
減債基金制度的采用在西方國家比較普遍，但有些國家的減債基金只是一種制度上的存在，現(xiàn)實(shí)中并未發(fā)揮作用。比如美國為了有計(jì)劃地調(diào)整*9次世界大戰(zhàn)中累積的國債，通過《1919年戰(zhàn)爭(zhēng)借款法》設(shè)立了每年用于償債的支出權(quán)限額，后來從法律上加以確認(rèn)。隨著第二次世界大戰(zhàn)進(jìn)行，國債余額大增，政府改減債基金為借新還舊的政策，減債基金也就有名無實(shí)了。有些國家只存在一些特殊的少量的減債基金，但這些特殊的減債基金并不重要；有的國家則設(shè)有用于償債的特殊基金或金庫，即把超收的財(cái)政收入部分用于減少信用資金籌集或用于償還債務(wù)。減債基金比較完善的是日本，除了轉(zhuǎn)換公司債采用減債基金外，國債減債基金特別會(huì)計(jì)法等也都規(guī)定了要設(shè)置減債基金。1967年度形成的現(xiàn)行減債基金制度規(guī)定了減債基金財(cái)源的交納和償還資金的劃轉(zhuǎn)。
Since it reduces the probability of default at the maturity date, a sinking fund provision is an attractive feature to bond holders. Thus, bonds with a sinking fund provision are less risky to the holders and generally have lower yields than compareble bonds without the provision.