近期，越來越少科技行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司選擇上市，而當這些公司上市時，它們已通過私人投資者籌集了大筆資金。對這些私人投資者來說，如果所投公司運營情況糟糕，那么其投資資金也可以得到一定的保障。
來自安永的一份報告分析了2015年第四季度IPO（首次公開招股）市場，揭示了“多渠道融資”模式日趨流行的原因，以及為何這種模式能夠持續(xù)。
不過，首先值得關注的是2015年科技行業(yè)IPO的最終數據：“2015年，美國科技行業(yè)IPO數量同比下降47%，（不考慮2014年的阿里巴巴在內）籌資額同比下降27%，通過IPO的融資額僅為81億美元。作為對比，僅今年上半年，通過非公開市場的融資總額就約為200億美元。”
合廣投資的弗雷德·威爾森（Fred Wilson）和《財富》雜志的丹·普利邁克（Dan Primack）指出，企業(yè)IPO的減少主要是由于美國證券交易委員會（SEC）的規(guī)定調整，使企業(yè)可以更方便地通過非公開市場融到大筆資金。安永認為，這樣的融資模式仍將持續(xù)，因為相對于“.com”時代的IPO策略，創(chuàng)業(yè)公司和投資者更青睞后一種模式。
安永的報告顯示：“IPO通常需要兩年時間去籌備，但通過非公開市場融資的速度更快。對規(guī)?？焖僭鲩L的公司而言，這確保它們能更快地獲得所需資金，贏得競爭優(yōu)勢。有利于非IPO融資模式的其他因素還包括，公開市場和非公開市場對企業(yè)的估值漸趨一致（例如，IPO時市值與企業(yè)IPO前最后一輪融資的估值基本一致），因此企業(yè)很難在上市首日股價大漲。”
近期，Snapchat和Zenefits在非公開市場均獲得了極高的估值。威爾森和普利邁克表示，隨著富達和貝萊德等私募股權公司的進入，類似Zenefits的創(chuàng)業(yè)公司估值還將出現更大的波動，而此前只有在公開市場才能看見這樣的波動。
整體來看，全球IPO市場目前比較健康。2016年，亞洲市場的IPO將會很活躍，而中國央行的寬松貨幣政策將帶來重要影響。